IPO终止率51.25%！80家IPO企业被抽中现场检查，仅10家成功上市

2021年1月29日，证监会制定了《首发企业现场检查规定》，对2014年以来现场检查进行了归纳总结，立法目的为规范首发企业现场检查行为，强化首发企业信息披露监管，督促中介机构归位尽责，保护投资者合法权益。

2021年以来，在IPO审核中，现场检查愈显常态化。据大象君统计，2021年、2022年被抽中现场检查的IPO企业共计80家，其中2021年抽中46家，2022年抽中34家

那么，这些被抽中现场检查的企业现在的上市进展情况如何呢？

现场检查企业概况

据大象研究院数据统计显示，2021年随机抽取的五批首发申请企业现场检查名单共计46家，2022年随机抽取的四批首发申请企业现场检查名单共计34家，合计80家，具体名单如下：

数据来源：大象研究院、大象投资顾问

1、被抽查企业板块分布情况

这80家被抽查的企业中，创业板34家，占比42.50%；科创板21家，占比26.25%；沪主板17家，占比21.25%，深市主板8家，占比10%。

数据来源：大象研究院、大象投资顾问

2、被抽查企业保荐机构情况

这80家被抽查的企业中，国金证券项目量最多，有8家，占比10%；其次是中信证券，有6家，占比7.50%；排在第三位的是民生证券、招商证券、中信建投证券，各有5家，各占比6.25%。

数据来源：大象研究院、大象投资顾问

3、被抽查企业注册地分布情况

这80家被抽查的企业中，江苏省最多，有17家，占比21.25%；其次是浙江省，有13家，占比16.25%；排在第三位的是广东省，有11家，占比13.75%。

数据来源：大象研究院、大象投资顾问

4、被抽查企业行业分布情况

这80家被抽查的企业中，计算机、通信和其他电子设备制造业最多，有15家，占比18.75%；其次是电气机械和器材制造业，有7家，占比8.75%；排在第三位的是软件和信息技术服务业、通用设备制造业以及专用设备制造业，各有5家，各占比6.25%。

数据来源：大象研究院、大象投资顾问

现场检查关注问题

关于现场检查，审核问询都关注哪些问题呢？本文搜集了部分IPO企业的审核问询回复文件中涉及现场检查发现的内容，具体如下：

数据来源：大象研究院、大象投资顾问

由上表可知，现场检查关注的问题较多涉及存货、财务规范性、收入等情况。

一、存货

案例1：苏州***工合金股份有限公司

关于存货

现场检查发现：

申请文件显示，报告期各期末，公司存货账面价值分别为9,947.91万元、10,800.38万元、15,815.80万元和20,994.55万元，占流动资产的比例分别为32.55%、30.37%、40.83%和43.15%，存货主要由原材料、委托加工物资、周转材料、库存商品、发出商品构成，主要为原材料和库存商品。报告期各期末，公司存货账面余额呈逐年增长趋势。报告期内，发行人存货周转率分别为7.00次、6.47次、5.76次和2.45次，高于可比公司存货周转率平均值（4.61次、4.52次、4.90次和2.45次）。报告期各期末，存货跌价准备余额分别为9.33万元、191.15万元、212.93万元和274.52万元。

现场检查发现，发行人仓库存货绝大部分为Tricam产品。

案例2：江苏**材料股份有限公司

关于存货和生产

现场检查发现：

（1）发行人存货跌价准备计提依据不充分。发行人对库存商品计提跌价准备时，未考虑复检后部分指标或重要指标不合格的二级品、三级品等减值情况。二级品、三级品虽性能未变，但存在粘度等物理特性因存放过久而下降问题，需重新混合搅拌才可售出，对于重要指标不合格的，还需添加树脂、助剂才可解决。

（2）发行人部分存货库龄确认不准确。为便于管理，公司根据原材料的性质及公司技术部内部标准，将部分原材料的保质期由6个月延长至12个月，并按新保质期进行贴签。对于超过保质期的产品，经公司技术部检验可继续使用的，公司重新办理入库，并按新入库时间重新计算库龄，存货库龄的确认存在不准确问题。

（3）发行人物料的入库、领用、耗用等存在控制设计缺陷。一是报告期内，公司扬州工厂采用人工手动投料，由车间生产人员手工填写生产卡，定期盘点表由仓库人员手工填写，部分生产卡和定期盘点表缺少复核，难以保证生产卡记录的物料投放数与实际耗用数一致。二是研发所用原材料的领料单制式、单据编号方式与生产所用的基本无差异，有的仅通过领用部门不同进行区别，有的通过加盖“研发新产品测试”及“研发项目”印章加以区别，难以准确判断该印章为领用时加盖或后续补盖。三是个别领料单上缺少相关人员如领料人、部门领导甚至审核的签字，有的领料单签名均为打印。四是个别领料单、入库单上物料的数量、品名等存在手工涂改，但缺少相应的说明或审核。

二、财务规范性

案例1：苏州***工合金股份有限公司

关于财务规范性

现场检查发现：

发行人报告期存在通过子公司签署无真实交易背景业务合同取得银行贷款行为。截至申报基准日（2020年12月31日），上述部分银行贷款尚未归还完毕；申报基准日后，发行人与子公司之间仍然存在通过签署无真实交易背景业务合同取得银行贷款行为。对于上述贷款行为发行人未在招股说明书中进行披露。

案例2：**科技股份有限公司

关于财务不规范情形

现场检查发现：

根据招股说明书，报告期内发行人存在财务不规范情形，包括：1）销售存在第三方回款，回款金额占营业收入比例分别为10.95%、13.32%、10.87%、11.95%；2）销售存在现金交易，主要为客户支付的零星货款；3）报告期内，公司存在与天*精电的转贷业务；4）报告期内，发行人存在以财务负责人个人银行账户收取公司零星收入以及支付日常零星支出的情形。根据现场检查情况，发行人存在关联方转贷信息披露不完整情形。

三、收入

案例1：深圳市**电源技术股份有限公司

关于收入

现场检查发现：

（1）发行人于2020年3月才对**电子（杭州）有限公司已于2019年12月验收的产品进行对账并确认收入，金额总计303.66万元，收入跨期确认，未严格执行“按月与客户对账确认验收合格的商品数量及结算金额，确认无误后在对账当月确认销售收入”的境内产品销售收入确认政策；发行人于2021年1月确认2020年12月Weidmuller Interface Gmbh&Co.KG已完成报关手续的机器维修及系统升级改造收入10.56万元，未严格执行“对于采用FOB、FCA等贸易方式的境外客户，公司按照合同约定将货物运达指定港口，开具出口发票，完成报关手续，取得《出口货物报关单》后，确认收入”的出口商品收入确认政策。

（2）申报会计师对发行人主营业务收入函证程序执行不到位。收入回函显示公司与统合电子（杭州）有限公司2019、2020年度采购与销售金额均存在差异，金额总计303.66万元，申报会计师在执行进一步审计程序中获取的审计证据不充分。

案例2：河北**电子技术股份有限公司

关于收入

现场检查发现：

根据申报材料：（1）发行人以销售合同已签署、产品已交付、客户已验收作为收入确认时点，但存在部分合同约定签收作为风险转移时点，存在部分合同约定不同时间交付产品且存在跨期，存在部分三方合同，由第三方负责软件开发；（2）发行人全流程参与设计、开发、生产，配合客户进行研发试制、配合客户通过招标比测并中标入围，通过产品定型鉴定后获取总体单位协议订单，最终进行批量加工、生产；（3）报告期各期主营业务收入分别为9,364.73万元、12,930.24万元和17,621.84万元，收入复合增长率37.45%高于同行业可比公司，原因包括2021年转为批量生产并交付验收的定装定型产品增量较大；（4）报告期各期软件产品增值税退税金额分别为333.94万元、315.00万元和541.76万元；（5）根据现场检查报告，发行人存在销售收入确认制度修订不及时、内部审计制度未得到有效执行的情况，2022年6月起拟进行完善。

被抽查企业最新状态

据大象君了解，从最新审核状态来看，这80家被抽查企业中，处于IPO过程中的企业29家，占比36.25%；处于已上市的企业10家，占比12.50%；处于终止的企业40家，占比50%，处于终止注册的企业1家，占比1.25%。

数据来源：大象研究院、大象投资顾问

从最新审核状态来看，其中2021年抽取46家IPO企业进行现场检查，28家企业已终止审核1家终止注册，终止率为63.04%；2022年抽取34家IPO企业进行现场检查，12家企业已终止审核，终止率为35.29%。

数据来源：大象研究院、大象投资顾问

相比2021年，2022年“一查就撤”的现象大幅减少，现场检查对提升拟IPO企业信息披露质量、中介机构执业质量起到了积极作用。

总结建议

《首发企业现场检查规定》进一步压实了发行人与中介机构的责任，提高了首发企业的质量，督促中介机构勤勉尽责，将有效维护投资人的利益，助力于资本市场的长期稳步发展。

现场检查发现公司存在的问题，较多被关注到的问题包括存货、财务规范性、收入等情况。对于这类问题发行人按照公司自身情况回复即可，但是需要注意对相关的内部控制进行详细阐述，如果内控存在瑕疵，则需要提出对应的整改情况。

总之，如果发行人自身不存在财务造假、虚假陈述等问题，不需要过度担心现场检查，现场检查也未必会成为公司上市的阻碍。

来源：大象IPO