百亿私募汉和资本被指突改赎回规则，超长锁定期对投资者意味着什么？

近日，一位投资人发布在社交媒体上的“控诉”，将知名百亿私募汉和资本推上了风口浪尖。

据该投资人描述，其所购买的汉和资本旗下产品，原本在今年1月底三年的封闭期满，但是由于汉和资本突然修改了赎回规则，要求提前25天预约赎回，导致自己错过了1月份的开放日，只能等待下一次开放再赎回。

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对此，汉和资本回应称，并非是突然修改规则，在产品合同中即有相关约定。此外，在风险揭示书中对预约赎回时间作了提示，且需要客户逐条单独签署。

根据产品合同，基金仅接受基金投资者的申购预约和赎回预约，开放日前的第二十五个工作日(T-25日)之前(含)为预约赎回日。风险揭示书中强调，该基金不设立封闭期，但针对逐笔认购、申购投资的本金均设置有1095天锁定期。在锁定期内，投资者可在开放日赎回资产增值部分，但不可赎回投资本金。

值得一提的是，在事件发酵的过程中，汉和资本旗下产品设置超长锁定期的情况也引发了市场热议。

全网超过300万粉丝的知名大V、私募基金经理吴悦风在社交平台犀利评论称：“汉和在2020年高位发了一大堆零管理费、3-6年封闭的产品，凭此冲上百亿。结果这些产品近两年回撤30%，导致公司过去两年没收入、研究员担心没奖金的极端情况。”

公开资料显示，汉和资本成立于2013年1月，公司管理的所有产品均不收取固定管理费用，独特的收费模式引起市场关注。

中国基金业协会数据显示，目前汉和资本旗下共备案有79只产品，其中48只产品备案于2020年1月至2021年3月之间，占比超过了六成，2021年4月至今，公司再未备案新产品。

在此期间，汉和资本于2020年7月首次推出6年封闭期私募产品，“零管理费”、“6年期锁定”等，此后又对过往发行的短期产品不再接收资金申购。

近两年来，汉和资本的业绩表现不乐观，好买基金网数据显示，2021年和2022年度，公司的平均收益率分别为-13.09%和-19.54%，从年收益上看，是公司自2016年以来表现最差的两个年份。

具体来看，目前汉和资本旗下已经有多只产品自成立以来的累计亏损率均已经超过了20%，甚至有部分产品的累计亏损率已经超过了30%，典型的比如“汉和资本-盛世113期”、“汉和资本金选83期”、“汉和资本129期”、“汉和资本108期”、“汉和资本115期”等。

考虑到汉和资本旗下产品设置的锁定期普遍比较长，这也意味着，近两年多来买进公司产品的投资者普遍面临较大幅度的净值回撤。

华南地区某业内人士表示，一般来说，私募公司设置较长的锁定期主要是强调公司的长期投资理念，避免由于短期的市场波动而影响到公司策略的发挥。但是，锁定期过长的话，实际上与这个原则是有一定背离的，尤其是当行情较差，或者是公司策略并不符合市场风格的时候，投资者往往需要为私募的错误决策买单，难免会给投资者带来不必要的损失。

文章来源：界面新闻