这是一家我国屏蔽泵生产领域的龙头企业，目前公司生产的屏蔽泵不仅能应用于氢燃料电池和锂电池领域，还可以承担我国运载火箭燃料加注任务。

凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业还被工信部评为了专精特新小巨人，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。

2021年这家公司全年的净利润为1.47亿元，到了2022年，该企业只用了三个季度的时间就完成了1.7亿元的净利润，这家公司今年净利润的增长已经提前实现了。

但是在2022年第三季度，该企业产品的销售速度却出现了放缓的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家公司的股票在充分回调了43%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股通用机械概念板块中，大元泵业(股票代码:603757)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，听声音很年轻，像是刚毕业的学生。

在交谈中翻译官了解到，大元泵业的主营业务为各类泵的研发、生产及销售。

这家企业热水循环屏蔽泵的收入占比为37.45%，小型潜水电泵的收入占比为21.47%，井用潜水电泵的收入占比为14.57%。

在这家企业的财报中翻译官还发现，虽然氢燃料电池产业目前处在起步阶段，但是该公司已成为氢能源产业链上游燃料电池高压液冷泵的主要供应商。

并且在锂电池液冷泵领域，这家企业的产品已获得奇瑞、零跑等客户的认可，这些都彰显了公司在新能源领域的强大竞争力。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计分红5次，总共派发现金4.15亿元。

并在2017 ~ 2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了30%。这个比例非常高，说明公司对股东非常负责。

分析完该企业的基本情况，下面我们再来看一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润只有1.13亿元。到了2022年第三季度，公司的净利润就达到了1.7亿元，同比增长了50%。

而这家企业目前的净利润，在A股通用机械概念板块143家上市公司中排名第24位。这个名次很高，说明其规模相对来说非常大。

和该企业的规模相比，在2022年第三季度，这家公司最大的亮点在于超强的现金流能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标被称为净利润的试金石，它也是衡量一家企业现金收支情况的。

2022年第三季度，该公司的净利润虽然有1.7亿元。但是同期这家企业因经营活动而实际收上来的现金净额却高达2.47亿元，同比还大幅增长了184%。

现金流量净额大幅高于净利润，说明这家企业的管理层在今年第三季度提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了公司的账户中。

而现金流量净额这个指标同比增长了接近两倍，则说明和去年同期相比，该企业的现金流变得更加充裕，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

综上所述，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，并且其目前的现金流也非常充裕。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该公司的净利润出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是泵产品利润空间的扩大。

2021年第三季度，公司销售100元的屏蔽泵只能赚回26.05元的毛利润，销售毛利率为26.05%。

而到了2022年第三季度，该企业同样销售100元的屏蔽泵却能赚回27.83元的毛利润，销售毛利率达到了27.83%，同比增长了7%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是泵产品的利润空间，在A股通机械概念板块143家上市企业中排名第58位。这个名次不算低，说明其产品的利润空间相对来说很大。

而通过进一步分析，翻译官在这家公司的利润表中发现，该企业销售毛利率上涨的主要原因是原材料价格的下降。

2022年第三季度，这家公司的营业收入为11.7亿元，同比增长了9%。而对应的营业成本却为8.45亿元，同比只增长了6%。

营业成本的增速明显低于收入，这说明该企业的成本在下降，而成本指的就是泵产品原材料的价格。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司泵产品的价格出现了上涨，以及产品原材料的价格出现了下降，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了这家公司那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下该企业目前所存在的问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于泵产品的销售速度出现了放缓的迹象。

泵产品的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，公司销售一批已生产的屏蔽泵存货只需要89天的时间。而现在却需要97天，销售速度放缓了10%。

存货周转天数这个指标的上涨有两个原因，一是因为这家企业泵产品的销售速度确实出现了放缓的迹象，一是因为公司的存货出现了上涨。

而通过进一步分析翻译官在这家公司的资产负债表中发现，该企业存货周转天数上涨的原因属于后者。

2021年第三季度，这家公司的存货只有2.9亿元。而到了2022年第三季度，该企业的存货就达到了3.37亿元，同比增长了16%。

存货数量的增加说明这家公司的管理层在今年第三季度按下了快进键，准备通过扩大产能的方式来提高净利润。

那么如果在未来的季度里，行业风口能够持续发酵，该企业的净利润有持续增长的可能性。

而如果在未来的季度里，市场景气度出现下降，市场无法消化掉公司的新增产能，那么该企业的净利润也有下滑的可能性。

无论出现哪种情况，作为投资者一定要心中有数，做到未雨绸缪。

来源：财报翻译官