港股大幅“回血”，机构研判后续市场表现

历经将近两年的调整，港股市场终于自 2022 年 10 月末探底以来开启了久违的全线反攻，再度印证了 " 没有久跌不涨的市场 "。市场上能够参与港股投资的相关基金随之成为开年来的 " 当红炸子基 "，" 含港量 " 也成为影响基金反弹收益的重要指标。从 Wind 近三月业绩 TOP10 排行榜看，截至 2023 年 1 月 17 日，嘉实基金旗下 20 只 ( 子份额分别计算 ) 产品期间回报超 20%，这些产品均能参与港股投资，涵盖 QDII、指数基金、普通股票型基金、偏股混合型基金等多个类型。

其中，由王鑫晨、张丹华管理的嘉实全球互联网美元现汇、嘉实全球互联网美元现钞、嘉实全球互联网人民币，近三月回报分别为 44.99%、44.99% 和 36.89%，包揽同期可比基金前三名。由王贵重和王鑫晨共同担纲的嘉实港股互联网产业核心资产 A 和嘉实港股互联网产业核心资产 C 同期也以 39.86% 和 39.72% 的收益率，在可比的 3405 只偏股混合型基金中分列第 2 名、第 3 名。由郝淼执掌的嘉实互融精选股票型基金 ( 006603 ) 近三月回报 29.49%，高居同类前五名。此外，胡宇飞管理的嘉实海外中国股票、肖觅在管的嘉实品质蓝筹 A/C、张金涛掌舵的嘉实港股优势 A/C 近三月收益率也在 20%-25% 之间。

之所以在反弹中表现犀利，很大程度上得益于低位期间潜伏多只优质港股。据 2022 年三季报显示，嘉实互融精选三季度港股加仓比例超过 25 个百分点，前十大重仓股主要精选了 A 股以及港股中的生物医药股，其中有四只港股上市的医药类个股。而在去年低点以来的这波反弹中，此前超跌的生物医药板块表现活跃，估值修复能力更强。

聚焦中概互联网和核心资产的港股主题基金在此次反弹中表现尤其出彩，嘉实港股互联网产业核心资产始终坚定看好港股互联网板块，截至去年三季末，其港股仓位占基金资产净值比例为 77.46%。基金经理王鑫晨曾在三季报中指出：" 芒格曾经说钓鱼的首条要领就是要去有鱼的鱼塘。我们认为港股就是这个有大鱼的鱼塘，互联网、创新药、及其他新经济都是港股的特色成长赛道。"

对于投资者所担心的港股反弹持续性问题，从目前主流机构观点看，普遍持乐观态度。银河证券认为，今年港股市场或将迎来企稳反弹，势在途中，有望实现业绩与估值的回升。光大证券指出，多重因素边际改善，重点看好港股医药板块机会。嘉实基金也预计，短期来看，互联网企业行业最不利的阶段已经过去，整个港股的基本面有望迎来拐点。从投资机会看，港股底部特征明显，具备长期投资价值。

来源：同壁财经