年后首家 “撤单”企业来了，槟城电子终止IPO

近日，据上交所官网，深圳市槟城电子股份有限公司（简称“槟城电子”）发行审核状态变更为“终止”。 槟城电子成为了春节后首家终止IPO审核的公司。

根据上交所公告显示，1月30日，槟城电子和民生证券提交了关于撤回IPO上市申请的文件。根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第六十七条的有关规定，上交所决定终止对槟城电子首次公开发行股票并在科创板上市的审核。

此前，槟城电子于2022年6月科创板上市申请获受理，2022年10月17日回复了首轮问询，共涉及业务模式、技术、收入、资产重组等18项问题。

年营收3亿，相比同行业公司规模较小

据了解，槟城电子是一家专注于防雷、防浪涌、防静电等防护电路设计以及防护元器件研发、生产及销售的企业，产品涵盖陶瓷气体放电管（GDT）、瞬态电压抑制二极管（TVS）等，主要应用于安防、通信、工业电子、消费电子等。

根据公开信息显示，槟城电子曾完成三轮融资。2005年，槟城电子拿到了深圳高新投投资的天使轮融资，2018年，槟城电子完成深圳力合英飞创业投资的Pre-A轮融资，最近一次的融资则发生在2020年，投资方包括华瓯创投，临芯投资，中兴创投，深圳市小禾投资合伙企业（有限合伙）。

根据招股书显示，槟城电子2019年、2020年、2021年营收分别为1.94亿元、2.17亿元、3亿元；净利分别为731万元、2341万元、4109万元；扣非后净利分别为535万元、1914万元、3612万元。

以2021年数据为例，同期该公司可比上市公司韦尔股份营业收入为241.04亿元，净利润为44.76亿元。

可见，槟城电子规模较小，业绩不及可比公司。随着行业集中度的不断提高，市场竞争加剧，业务规模较小将导致槟城电子抵御风险能力较弱。

产品结构单一，产销率、产能利用率双下滑

除了规模较小以外，槟城电子的产品结构也较为单一。

根据招股书显示，槟城电子2019-2021年来自TVS及TSS产品收入分别为8135.74万元、9512.16万元、1.43亿元，占主营业务收入的42.11%、44.05%、48.06%。

将近五成营收来自TVS及TSS产品。槟城电子也在招股书中坦言，产品结构较为单一，对下游市场变化和行业变化引起的风险抵抗能力较弱。如果公司未来不能够保持研发优势，无法及时提升现有产品的生产工艺，并逐步向全控型功率半导体分立器件领域延伸，现有单一结构产品将面临市场份额下降和品牌知名度降低的风险，公司经营业绩将受到不利影响。

此外，槟城电子的产能利用率、产销率也出现了双双下滑的局面。

2019年至2021年，槟城电子TVS及TSS产品的产能利用率分别为63.2%、77.56%及72.24%。在产能利用率未满的情况下，槟城电子的TVS及TSS产品产销率也出现大幅下滑，由2019 年的100.26%降至2021年的83.87%。

而这还是在槟城电子下调核心产品单价的情况下，仍然出现销售下滑。

来源：直通IPO