“人形机器人第一股”优必选科技拟登陆港股，研发投入占比超60%

曾四次登上春晚舞台的人形机器人企业要冲刺“人形机器人第一股”了。1月31日，优必选科技正式在港股递表。在港股回暖、港交所大力拥抱硬科技，“人形机器人第一股”申请上市恰逢其时，或将引发“硬科技”赴港潮。

“人形机器人第一股”来了

据招股书，2020财年、2021财年以及2022年前九个月，优必选科技营业收入分别达7.40亿元、8.17亿元以及5.29亿元。

自2012年成立以来，优必选科技完成了多轮融资，参与投资的机构不乏腾讯、启明创明、工商银行、鼎晖投资、科大讯飞、泰国正大、海尔、澳洲电信、居然之家、民生证券、中信金石、民银国际、中广核、松禾资本等在内的多家知名企业及投资机构。腾讯控股持有优必选科技6.48%的股份，为第一大机构股东。比亚迪联合创始人夏佐全2013年以天使投资人的身份投资优必选科技，至今仍是公司主要股东及董事之一，持股5.78%，是创始人周剑以外的第一大个人股东。

在港股回暖、港交所大力拥抱硬科技的背景下，“人形机器人第一股”申请上市恰逢其时。在港交所上一轮大刀阔斧的改革中，阿里巴巴、网易等明星中概股率先回港二次上市，引发中概股回潮。这一轮港交所的改革也将带来新的机遇，“人形机器人第一股”优必选科技上市，或将引发“硬科技”赴港潮。

人形机器人被认为前景好于互联网、智能手机和智能汽车，是全球经济增长的新动能，2035年市场规模将达1540亿美元。目前，人形机器人大规模商业落地能力已被视作未来，特斯拉、亚马逊、三星等全球科技企业一致看好人形机器人行业的未来，以自研或投资的形式纷纷加注人形机器人，推动人形机器人大规模商业化应用。

人形机器人已发展到第四阶段。与波士顿动力专注于实验室技术展示，多次发布ATLAS机器人酷炫动作视频不同，优必选科技是完全不同的道路，其坚持让人形机器人Walker能走出实验室，在现实场景中展示并与人互动，实现商业化落地应用。2022年，在特斯拉AI Day上刚刚推出人形机器人的情况下，优必选Walker作为目前全球少有的能够量产交付的人形机器人，成功出口到沙特未来之城大项目，引起了全球业界的广泛关注。

据弗若斯特沙利文报告，优必选Walker机器人是中国首个商业化双足真人尺寸人形机器人；优必选科技也是中国首家推出商业化双足真人尺寸人形机器人的公司；是全球首家将双足真人尺寸人形机器人的成本降低至10万美元以下的公司；是中国首家实现小型人形机器人大规模商业化的公司。

研发投入占比超60%

招股书显示，在2020财年、2021财年、2021年前九个月及2022年前九个月，优必选科技的研发开支分别为4.29亿元、5.17亿元、3.46亿元及3.25亿元，占同年或同期总收入的57.9%、63.3%、68.6%及61.4%，年平均研发投入超过60%。

人形机器人是一项需要长期投入的复杂的前沿技术，在商业化起步的阶段，想要入局人形机器人占领行业先机，就意味着企业需要长期的研发投资、运维经验、复杂零部件及先进技术的积累。这类高科技新兴行业，唯有依靠研发才能手握“时间的玫瑰”，高研发投入导致的早期亏损也在情理之中。

根据弗若斯特沙利文的资料，因为核心技术的先行一步，“人形机器人第一股”的优必选科技已囊括了多个“首家”或者“第一”的称号，是全球范围内极少数同时掌握并完全集成机器人伺服驱动器、运动控制、人工智能感知、机器人定位及导航等核心技术及算法的公司之一。

目前，优必选科技在全栈式技术能力上已积累超1500项专利，特别是在机器人的关节——伺服驱动器这一核心技术领域占据领先优势：全球首家在消费市场将配备多个伺服驱动器的多关节服务机器人商业化的公司之一，全球极少数实现多系列伺服驱动器量产及实际产品应用的公司之一、全球首家完成小扭矩到大扭矩（扭矩从0.2Nm到200Nm）伺服驱动器批量生产的公司。按应用于服务机器人的电动伺服驱动器产量计，优必选科技也在全球领先。

优必选科技在招股书中强调，技术研发能力以及核心机器人及人工智能技术对公司成功至关重要，未来将要进一步升级研发实验基地、购买实验设备以及大量技术、营运等人员的扩招，维持行业内领先的技术优势。

商业化应用占据头部版图

机器人被誉为“制造业皇冠顶端的明珠”，但仅仅是技术能力的领先，并不能保证头部企业摘得明珠。通过拆解招股书，发现在过往的发展中，除了通过多轮融资获得资金投入研发外，主要原因还在于优必选科技找到了自造血能力。

凭借雄厚的技术基础及强大研发能力，优必选科技已成为开发高度先进的真人尺寸人形机器人的引航企业，同时为各行各业的终端用户提供并交付其他智能机器人产品、设备及解决方案。用研发攀爬了长长的坡，才有现在厚厚的雪。

根据弗若斯特沙利文的资料，2021~2026年，全球及中国的智能服务机器人解决方案市场的市场规模预计将分别以25%及27.2%的复合年增长率由221亿美元及人民币467亿元增至676亿美元及人民币1558亿元，发展前景广阔。随着机器人技术的不断升级、产品价格不断下降、相关解决方案在更多应用场景被广泛应用、下游客户付费意愿不断增强，以及人口结构变化、劳动力短缺及成本提升等因素，全球范围内的智能服务机器人市场将加速增长。乐观的市场增速也预示着“机器人+”时代到来。

优必选科技以人形机器人全栈技术为主干，生长出人工智能教育、智慧物流、智慧康养等行业的机器人产品及解决方案，形成了机器人“科技树”，并在部分行业实现大规模商业化，以“机器人即服务”(RaaS)赋能经济发展、社会民生等多个领域。

根据弗若斯特沙利文报告，按2021年收入计算，优必选科技在中国智能教育服务机器人解决方案产业中排名榜首，市场份额约为20.1%。

2020年，优必选科技开始为机器人仓库自动化推出智慧物流解决方案及智能物流机器人，例如自动导向车及自主移动机器人(AGV/AMR)及自动化仓储系统(AS/RS)，并应用了包括计算机视觉技术等人形机器人相关技术。2021年，全栈式智慧物流解决方案营收达到1.9亿，增长率达1402.4%。

2022年下半年，优必选科技首次推出智能康养机器人及解决方案，目前已经收到超过30个潜在客户的询问。

截至2022年9月30日，优必选科技已服务全球40多个国家和地区，拥有近1000家企业客户，共售出50万台机器人。报告期内，企业级机器人产品及解决方案贡献了公司约九成的营业收入，主要来自销售智能教育机器人产品及解决方案、智能物流机器人产品及解决方案、其他行业定制智能机器人产品及解决方案。消费级机器人及其他智能硬件设备产生的营业收入在2022年前三季度同比增速高达69%。

从深耕技术研发到实现规模化商业落地，优必选科技在人形机器人的道路上已经找到了一条行之有效的路径。这也是其得以引发广泛关注，成为“人形机器人第一股”的关键原因。

来源：每日经济新闻