贝莱德建信：在中国市场，选择积极管理，适当多配置阿尔法

2月6日，贝莱德建信理财举办主题为“2023全球与中国宏观经济展望”的直播。对于2023年中国理财市场发展趋势，贝莱德建信理财总经理范华认为：“随着理财产品的迭代和投资者对新制度的认识加深，我们认为2023年中国理财市场会迎来百花齐放的一年，更多元、更创新、符合中国投资者理财需求的产品将会越来越丰富。”

2022年权益市场低迷，到下半年以债券为底层资产的固定收益产品也面对大幅波动。在这样的投资环境下，如何维持投资者信心成为理财公司需面临的挑战。范华则表示“投资者无需过于担心短期波动的影响”。这是因为，一方面，她“相信长期主义，市场波动调整属于正常的规律”；另一方面，范华相信“投资中资产配置是不变定律”，通过分散化、相关性较低的投资，可能实现更有风险收益比的投资结果。最后，理财公司需尽力为客户在给定风险承受能力下争取更好的回报，除此之外做好客户陪伴，尤其在市场低迷的情况下，帮助投资者从心理上渡过难关、甚至鼓励大家适时调整配置，这样才会在市场好转时享受到更明显的回报。

谈及当前趋于复杂的国际环境和国内形势，“目前我们面对资产预期收益下降、资产价格波动加剧的投资环境”，贝莱德认为，面对这样的环境，一是在预期收益下降的环境下，做好预期管理，选择适合自己的配置；二是资产类别波动加大，坚持分散化投资，选择相关性低的资产和投资策略降低风险；三是在中国市场，选择积极管理，适当多配置阿尔法。此外，从战术上来讲，需要根据投资者自身的收益目标、风险承受能力、投资期限、投资限制等方面，制定投资方案。投资中有「不可能三角」，即收益高、风险低和流动性好不可能三者同时兼备。建议投资者在可以承担的范围内尽可能拉长投资期限，如给自己储备的养老金、给子女准备的上学基金等设立专用账户，避免长钱短投，获取非流动性溢价。

2022年底正式出台了个人养老金制度，对于养老，中国投资者最需要的是什么？“中国投资者需要的是化繁为简，清晰了解自己离理想的养老生活还需多少储备，并认识如何通过理财和各类工具达到投资目标。最重要的一是从现在开始行动，二是相信复利的力量。”范华解释说，养老投资跨越的时间很长，而且不能立刻享受到投资的成果，即便大家多少都理解它的重要性，但不一定都会把他当作是当下就急需规划的事情。

至于理财公司在参与建设第三支柱中应该担当的角色，贝莱德认为，理财公司一方面需要配合国家规划，结合对不同消费者需求的理解和理财公司的资源禀赋和优势，提供符合中国投资者养老需求的产品，另一方面也承担为投资者科普养老规划、投资技巧和认识投资工具的责任。

“中国逐步放开后，我们看到经济活动正在重启。”贝莱德智库首席中国经济学家宋宇对2023年中国经济做出预测，“中国不再单纯聚焦在经济增长，政策制定者会将刺激措施力度控制在刚好稳增长水平。中国将致力于在能源、食品及科技方面实现自给自足。”

宋宇还表示，2023年全球经济走势重点需要关注的几个主题分别为“资产价格反映衰退”、“重新评估债券机会”以及“与通胀共存。”在全球环境的新格局下，尤其是西方经济放缓，可能促使北亚地区（包括中国）加强合作以提振经济。与此同时，加上部分因人口老龄化导致劳动力减少的原因，中国的结构性增长将逐渐放缓，正逐步重新开放。这些均是短期内国内外市场变化的主要影响因素。

来源：21世纪经济报道