百亿药企疯狂减持，公司和实控人资金链均极度紧张

去年11-12月因新冠鼻喷雾剂概念涨超1倍的翰宇药业，进入2023年短短一个半月就回调了47%，股价基本被打回原形。就在此时，公司实控人突然大手笔减持。

2月13日晚翰宇药业公告，曾少贵、曾少强、曾少彬拟通过协议转让方式向李秀兰转让翰宇药业股份合计4416万股，占上市公司总股本的5%，转让价为翰宇药业2月12日收盘价的八折，合计价款4.52亿元。

与此同时，曾氏三兄弟还抛出二级市场竞价减持计划，拟减持数量不超过1766万股（不超总股本的2%），按2月13日收盘价计减持金额约2.3亿元。这两波操作下来，曾氏三兄弟的持股比例将从32.79%下降到25.79%。根据公告的说法，减持主要是“满足自身资金需求”。

仅从公开信息看，截至1月21日，曾氏三兄弟持有的翰宇药业股份超过八成已经质押，一年内到期对应融资额为12.3亿元。而这两波减持后其质押率将逼近100%。目前，翰宇药业扣非净利润已连亏五年，累计亏损额高达26亿元。

协议转让5%+竞价减持2%

曾氏三兄弟拟套现近7亿

根据公告，翰宇药业控股股东、实际控制人曾少贵及其一致行动人曾少强、曾少彬于2023年2月13日与李秀兰签署了《曾少贵、曾少强、曾少彬与李秀兰关于深圳翰宇药业股份有限公司之股份转让协议》。

曾少贵、曾少强、曾少彬拟通过协议转让方式共同向李秀兰转让其持有的翰宇药业股份合计4416万股，占上市公司总股本5%，其中曾少贵转让1950万股，曾少强转让1841万股，曾少彬转让625万股。本次股份转让的价格为协议签署日前一交易日翰宇药业收盘价的80%，即10.248元/股，交易总价款为4.53亿元。

但这四个多亿远远不够，曾氏三兄弟还同时抛出二级市场减持计划，计划自公告披露之日起十五个交易日后的六个月内采用集中竞价交易方式减持翰宇药业不超过1766万股（占公司总股本比例2%）。按2月13日收盘价计，这部分减持可套现2.3亿元，这样两波减持合计可套现近7亿元。

公告显示，减持后曾氏兄弟的持股比例将大幅下降，从目前的32.79%下降到25.79%，但由于公司股权结构分散，曾氏兄弟暂未控制权不稳之虞。关于减持的原因，对协议转让其给出的理由是“本次权益变动的目的系满足自身资金需求”，而对二级市场竞价减持，其给出的理由是“个人资金需求及向翰宇药业提供无偿借款等”。

曾氏兄弟的“个人资金需求”有多大呢？

截至2022年11月9日，其超过95%的股份被质押出去，随后的两半月其陆续解除了一些质押股份，但截至2023年1月21日质押比例依然达到89%。而解锁一部分股权后不到一个月，曾氏兄弟立马着手减持。

仅从质押融资的情况来看，截至2023年1月21日，曾少贵及其一致行动人曾少强、曾少彬未来半年内到期的质押股份对应融资额为8.34亿元；未来一年内到期的质押股份对应融资额为12.3亿元。

目前，曾少彬的股份已经出现被法院冻结的情况。

扣非净利连亏五年累亏约26亿

账上货币资金仅剩5000多万

而曾氏兄弟“向翰宇药业提供无偿借款”的说法，似乎也成立。

2022年三季报显示，作为一家超百亿市值的上市公司，翰宇药业账上仅剩下货币资金5515万元，但短期借款有3.823亿元，一年内到期的非流动负债1.305亿元，合计超过5亿元。翰宇药业长期借款就更多了，达到9.759亿元。

这种情况下，公司却还在持续对外提供大额担保。截至2022年12月29日，翰宇药业已审批的有效对外担保额度合计12亿元，实际已提供对外担保余额8.29亿元，占公司最近一期经审计净资产的50.3%。其中，为子公司提供担保余额3.87亿元。

与极度紧张的现金流相匹配的是公司业绩持续数年的大额亏损。

翰宇药业1月17日公告，预计2022年度归属于上市公司股东的净亏损3.3亿元-3.8亿元，扣非净利润则亏损2.8亿至3.3亿元。公司给出的理由是，“报告期内公司HY3000鼻喷雾剂等多个创新药项目稳步推进，本期研发投入较上期有所增加导致公司研发费用上升”。

不过，这并不是翰宇药业首次亏损，近五年来看，公司只有2021年盈利，但原因却是来自会计政策变更。2021年度，公司将持有的健麾信息股权由长期股权投资核算变更为按交易性金融资产核算，产生投资收益约3.77亿元，这样公司勉强盈利3000多万元，而扣非后净利仍是亏损4亿元。

各期财报显示，从2018年度到2021年度，公司扣非净利润分别为-3.58亿、-9.21亿、-6.25亿和-4亿元，加上2022年的预告亏损，五年累计扣非净利润亏损额将达到约26亿元。

前总裁和董秘被控挪用资金

两人不服一审判决提出上诉

1月16日，翰宇药业还公告了“自查发现”的公司原董事、总裁袁建成等人挪用资金案的进展。

根据深圳市南山区人民法院刑事判决书((2022)粤0305刑初195号)，一审法院认定袁建成非法挪用公司资金1685万元，构成挪用资金罪，判处有期徒刑四年。根据深圳市南山区人民法院刑事判决书((2022)粤0305刑初556号)，一审法院认定公司原董事、董事会秘书、副总裁朱文丰非法挪用公司资金80万元，构成挪用资金罪，判处有期徒刑七个月。

不过，两名前高管均不服判决，已提出上诉，一审判决尚未生效。

2022年1月25日翰宇药业公告，“公司自查获知，2018年至2019年期间，公司时任总裁袁建成涉嫌职务违法，现已被检察机关批准逮捕。2022年3月11日，南山区人民法院第一次开庭审理，至今尚未作出判决，预计所涉职务违法金额为6613.48万元。公司已于2021年12月31日前追回上述资金3634.26万元。”

另外，彼时公告称，“公司自查获知，2019年，公司时任董事会秘书、副总裁朱文丰涉嫌职务违法，现已被检察机关批准逮捕。经公安机关初步侦查，涉嫌金额80万元，截至财务报告批准报出日，相关资金已追回，相关案件尚未结案。”

该自查发现的问题还影响到财务报表的真实性，为此深交所对公司2021年年报问询函中也问及该问题。公司也坦陈，“上述所涉职务违法事项导致公司2019年、2020年的研发费用以及开发支出存在部分虚增”。

在1月16日的公告中，翰宇药业表示，“由于两名被告人已经提出上诉，最终判决结果尚存在不确定性，对公司利润的影响存在不确定性，公司将根据案件后续进展情况确认本案件对公司利润的影响”。

来源：中国基金报