规模增、家数减，私募基金行业两极分化趋势渐显

2月15日晚，中国证券投资基金业协会发布了1月份私募基金行业的数据报告。

截至2023年1月末，存续私募基金管理人22156家，较上月减少1511家，环比下降6.38%；管理基金数量146345只，较上月增加1297只，环比增长0.89%；管理基金规模20.23万亿元，较上月增加2050.84亿元，环比增长1.02%。

一边是总体规模在增加，而另一边则是基金管理人家数减少；而进一步的数据显示，这一背离现象已经持续了将近一年。对此，业内人士认为，这是因为行业开始出现两极分化和马太效应。

规模增长放缓

一般而言，私募基金包含私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金、私募资产配置基金以及其他私募投资基金等类型，其中前三种为最主要类型。具体来看，在1月份20.23万亿元的私募基金存续规模中，私募证券投资基金为5.61万亿元，环比增长0.94%；私募股权投资基金为11.07万亿元，环比增长1.17%；创业投资基金为2.91万亿元，环比增长2.70%。

经济观察网记者留意到，这已经是私募基金规模自2022年10月探底20.00万亿元以来的连续第三个月回升。通联数据Datayes！的统计显示，2022年11月基金规模为220.01万亿元，较上月增加52.41亿元，环比增长0.03%。2022年12月基金规模为220.03万亿元，较上月增加220.91亿元，环比增长0.11%。

但如果把时间周期拉长，可以发现其实私募基金规模自2022年1月以来，围绕20万亿展开了长达12个月的宽幅震荡，并形成一个大箱形整理格局。其中，2022年1月突破20万亿大关并于同年3月份达到20.38万亿元后开始回落，至2022年5月跌至低点19.96万亿元后回升，至2022年8月创出新高20.41万亿元后再度回落，至2022年10月的20.00万亿元后再度回升。换言之，虽然经过了连续三个月的回升，2023年1月份20.23万亿元的规模仍然处于箱体内，且较2022年1月份的20.28万亿元还略低。

而据基金业协会的统计数据显示，2019年至2021年这三年私募基金的规模分别是14.08万亿元、15.97万亿元和19.76万亿元，呈现加速增长态势。即使在2022年1月份亦录得环比增加5200亿元的成绩；为何从2022年2月份以后就失去了此前大幅增长的趋势？对此，不少业内人士将其归因于大市行情。

“因为去年的市场行情不好，所以总体的规模增长就受到了限制”，独立经济研究者张竹然在接受记者采访时表示，2022年的另一个较为明显的指标是存款大幅度增加；“原因就是很多人抛售股票以及基金换成存款，结果就是存款增加了、基金规模没怎么变甚至缩减了”。

中信建投首席策略官陈果在其日前发布的“私募基金2022年度报告及投资展望”中亦指出，2022年市场大幅波动，证券私募行业迎来大洗牌，私募基金发行放缓，部分私募管理规模出现大幅度缩水，百亿量化私募数量也有小幅波动，部分私募甚至掉出百亿阵营。

而中信证券研究部则以私募证券基金这一类型为重点，通过一系列的数据测算，最终得出的结论是“2022年私募证券基金规模下降7055亿元，其中业绩涨跌为基金规模带来6151亿元的负向变动，为规模下降的主要原因”。

两极分化渐显

1月份私募基金行业数据报告另外一个让人关注的焦点，是私募基金管理人家数的大幅下降。截至2023年1月末，存续私募基金管理人22156家，较上月减少1511家，环比下降6.38%，

而据记者的不完全统计，私募基金管理人家数自2022年2月份创下24683家的高点后，便开始以大跌小回的格局逐级下降，一路跌至2023年1月份的22156家，11个月跌去了2527家，而且近两个月的下降幅度明显加大。

虽然私募基金规模从去年2月份到今年1月份持续进行箱体震荡，但其高低点均逐渐抬高的事实，显示重心仍然上移，只不过规模的增长速度相较于此前变得缓慢而已。

一边是总体规模在增加，而另一边则是基金管理人家数减少，这是否预示着私募基金行业趋向于规模化了？对此，洛克资本副总裁史松坡在接受记者采访时表示，“其实，私募基金行业的规模化一直都有；尤其是前列私募基金公司的规模一直在增加”。

而在张竹然看来，这是因为私募管理人开始出现两极分化和马太效应。“很多小私募的持有者往往比较集中，在去年的市场环境下一旦发生大规模赎回，私募基金本身就无以为继，管理基金自身规模急剧缩减甚至直接导致产品的注销和机构本身的注销；同时，知名的私募管理人无论是在投研上还是销售上都非常强劲，因而规模还是一直在上涨”。

在基金业协会1月3日发布的综述中，亦间接证明了这种两极分化的趋势。综述显示，截至2022年末，协会登记的存续私募基金管理人23667家，同比下降3.8%；但百亿私募基金管理人397家，却同比增长1.5%。对于这一现象，基金业协会在综述中强调是“私募基金管理人结构进一步优化”。

而这一结构优势趋势仍在继续，因为通联数据Datayes！最新的统计显示，截至2月16日，管理规模超过100亿元的私募基金管理人已经达到401家，较2022年底的397家又有增长。

来源：经济观察网