8000亿外资LP落户上海，看好中国投资机会

不仅仅是外资GP，加速押注中国的还有外资LP。近日多家外资LP表示长期看好中国市场，且已有LP做出实践。

日前，总资产管理规模超8000亿美元的外资LP在上海设立办公室，进一步加深对国内业务的布局。

8000亿外资LP落户上海

在经历了过去一年的低谷期后，今年私募股权市场正逐步回暖，热度明显提升，不少海外巨头也在加速布局中国市场。

母基金周刊2月16日获悉：继获批上海QFLP试点资质之后，汉领资本(NASDAQ:HLNE)在中国的布局又迈出了实质性的一步——汉领资本上海办公室正式开始运营。

公开资料显示：汉领资本于1991年成立于美国费城，公司从服务大型养老基金起家，当前在北美、欧洲、亚太和中东地区已设立20个办公室，总管理资产规模超8000亿美元。汉领资本多以LP的身份进行股权投资布局，S基金为其核心的配置策略。

实际上，此次并非是汉领资本首次踏足中国市场，早在设立上海办公室之前，就已经设立香港办公室。此外，去年在国内的S基金业务也取得新的进展。

2022年5月份，汉领资本获批上海QFLP试点资质，并成为上海首家通过QFLP设立的S基金，进一步加强汉领资本国内业务发展。

据悉，上海办公室业务将由汉领资本董事总经理及亚太投资联席主席夏明晨领导，目前已有7位专业的投资、业务拓展、风控合规业务人员。

汉领资本副董事长和亚洲业务负责人Juan Delgado-Moreira表示：“我们对亚太地区的资本市场发展和投资机会长期保持信心，上海办公室的成立一定会进一步促进汉领资本中国业务的发展，加强我们在该区域的领先地位。”

夏明晨表示：“我们关注到国内金融投资机构和私人财富管理对于投资境外资产配置需求逐步提升，同时我们也非常高兴在上海新设的办公室能够更好地帮助国内客户管理全球投资配置需求。”

汉领资本主要业务为私募股权市场的基金投资（母基金），私募股权二级市场投资（S基金）和私募股权直接投资。其中S基金也是其较早涉足的领域。目前汉领资本共有5期S基金，总规模近80亿美元。

此前，一起由汉领资本参与的S基金案例备受瞩目，并作为S交易经典案例频繁被市场提起。“2020年2月份，君联资本正式宣布完成2亿美元接续基金交易，汉领资本为该交易的领投方。”

中国S市场已成为汉领资的主要发力点。

去年在获批QFLP试点时，汉领资本曾表示：中国的S基金市场已经到了发展黄金期，作为在境外美元S基金市场耕耘多年的投资机构，汉领资本希望借助QFLP的方式进入境内人民币S基金市场，带来国际市场的投资经验，促进国内市场的发展。

随着疫情的结束，经济活动正在加速恢复常态，国内私募股权市场也重新迎来生机。多方预测，中国经济增速率将大幅上调，国内外投资机构和业内人士均对2023年中国私募股权市场的投资前景持乐观态度。

海外LP持续看好中国

去年国内美元基金市场一度在低迷中度过，而今年开年以来，多迹象表明市场正在回暖，海外巨头重新将目标转向中国。

一方面：为了更好地抓住中国市场的机会，海外GP纷纷宣布将募集人民币基金；另一方面：近期完成募资的美元基金背后LP现多家海外机构的身影，同时有多家海外LP宣布将持续看好中国。

除了汉领资本以外，近期还有多家欧美LP正在布局中国市场。

2月8日，由原红杉中国合伙人曹曦和前博裕资本二级市场合伙人Tim Wang成立的基金Monolith砺思资本，宣布完成了旗下美元VC一期基金的首关，规模近3亿美元。

基金背后LP包括众多美国著名大学捐赠基金，国内外知名母基金、慈善基金会，及国内外著名家族办公室等。此外，首支二级市场基金的众多企业家、投资机构出资人也参与了VC基金的出资。

欧洲资管巨头Galdana Ventures也于近日宣布将在中国持续加注GP。

据投资界报道，近日欧洲资管规模最大VC母基金之一的Galdana Ventures第三期旗舰基金已成功募集超6.5亿美元，并将于今年8月份完成关闭。

Galdana Ventures 表示“从成立的第一天开始，就非常看好中国市场。2023年，将继续加注中国最优秀的风险投资基金。

据悉，自2015年成立以来，Galdana Ventures 已投资了超过35家中国基金，收获了快手、拼多多、美团点评、京东健康、蔚来汽车等超40家中国上市公司。

美国美富律师事务所（Morrison & Foerster LLP）合伙人史蒂文·特兰（Steven Tran）表示：“我们的私募股权客户相信中国经济到第二季度将出现显著复苏，我们已经看到交易活动有所增加。我们预计，随着2023年中国的经济增速超越欧美主要经济体，欧美的基金可能会分配更多资金在中国市场。”

作为亚太地区为数不多的大型市场，许多欧美的投资机构从未涉足或并未完全拓展中国市场，因此外资私募在华投资有着较大的发展空间。

欧美之外，东南亚及中东LP也正看向中国。

1月8日，深圳福田区首次引入了沙特阿拉伯主权基金，在境内成立蓝海太库（深圳）私募股权投资基金有限公司，首支基金规模超10亿美元，将入驻深圳香蜜湖国际风投创投街区。

福田区政府表示，此次引进中东基金，标志着深圳面向国际联动沙特阿拉伯、巴基斯坦、印度尼西亚、马来西亚、文莱等国家，培育发展壮大“20+8”产业集群，以新能源、医疗健康等代表行业开展投资，推动企业与中东及东盟国家进行业务和产业布局。

此外，根据美国证券交易委员会（SEC）官网一月底公布的信息，祥峰投资中国基金第五期基金背后LP是来自新加坡的淡马锡控股 (Temasek Holdings)。

祥峰投资中国基金合伙人夏志进近日表示：“东南亚的基金对于中国私募投资长期看好，一方面原因是他们对中国环境的长期稳定有信心，另一方面出于东南亚地区与中国的紧密经济往来。”

在业内人士看来：“中东、欧洲和东南亚等地LP的资金比例正在提升。”

不止是外资LP快速加码中国，为抢占投资机会，外资GP也逐渐调整策略，开始募集人民币基金。

外资GP募集人民币基金

2022年，人民币的国际化取得了重大进展，并向长期占领国际金融市场主导地位的美元发起了挑战。1月11日，商务部和中国人民银行印发《关于进一步支持外经贸企业扩大人民币跨境使用促进贸易投资便利化的通知》，进一步释放人民币国际化信号。

从股票市场来看，外资普遍看多中国资产，一月份北向资金净流入创下了新的纪录，达到了1413亿元人民币，这是首次单月净流入规模超千亿元。瑞银集团（UBS）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、野村投资管理（Nomura）、高盛（Goldman Sachs）等知名外资对A股表现出强烈兴趣，一月份外资对A股上市公司的调研数量环比增加25%。

不少外资GP看来：“近年来，越来越多中国的初创公司选择在A股上市，上市之前他们更愿意接受人民币基金的投资，而且一些初创公司在早期只接受人民币投资。”

为了更好地抓住中国市场的机会，外资机构纷纷开始募集人民币基金。

自2020年以来，施罗德集团（Schroders PLC）旗下的施罗德资本（Schroders Capital）已经募集了4支人民币基金，管理资产约30亿元人民币；2022年10月，全球最大消费私募基金路威凯腾（L Catterton）超额完成其首支人民币基金20亿元的募资目标，另据《华尔街日报》消息，目前有多家全球知名机构正在为发行人民币基金筹集资金。

施罗德资本中国私募股权投资负责人钱军表示：“随着对美元市场配置资金的速度放缓，越来越多成熟投资者转向人民币市场进行对冲。”募集人民币基金已经成为了决心进军中国市场的国际投资者的首要选择，这尤其有助于他们在早期进入优质项目。

同时，随着全面注册制的到来，IPO速度将进一步加快，退出通道将更加便利，对于海外巨头而言，也是加速布局人民币市场的一大信号。

开年以来，创投行业节奏明显加快，全国各地新基金遍地开花，新一波QFLP基金也加速赶来。

2月9日，广西首笔“QFLP+跨境人民币”业务在钦州港片区成功落地，其中QFLP基金由广西中马钦州产业园区投资控股集团有限公司通过引进境外合格投资人（LP）新基石香港有限公司组建成立，基金规模约1.36亿元，余下资金将在近期陆续汇入，投向国内重点新能源及化工新材料、高端先进制造业、光伏和海上风电等低碳转型项目。

2月7日，南京建邺区政府与淞港国际证券签署《淞港基金项目合作》框架协议，据悉，淞港国际证券将在南京市建邺区开展QFLP基金业务，建邺区政府将给予政策支持。

1月17日，浙江海宁落地一支百亿规模QFLP基金，其中海外募集资金10亿美元，定向投资海宁经济开发区泛半导体产业，重点聚焦股权投资、园区基础设施建设，基金投资人将携手实业伙伴从产业、人才、资金等方面共同助力海宁泛半导体产业壮大发展。

1月12日，常州春华智科股权投资合伙企业（有限合伙）完成工商注册，成为2023年常州市首支QFLP外资基金。基金由春华永智（无锡）企业管理有限公司与春华资本旗下的美元VC 基金Primavera Venture Partners Fund I L.P.共同发起成立，总认缴规模1亿美元，该基金是武进区引进的第一支QFLP外资基金。

去年开始，各地各地QFLP基金就迎来大爆发。

而今，随着疫情向好、政策奖励不断加码、注册制等利好信号的袭来，为一级市场的复苏带来信心。海外巨头也早已嗅到中国私募股权市场信号，通过不同途径迈向中国市场。

来源：FOFWEEKLY