今年以来IPO终止审核企业超60家 中介机构执业质量引关注

因IPO批文到期失效而按下“终止键”，凯雪冷链成为北交所首家IPO拿批文后却未能成行的企业。据凯雪冷链近日公告，公司本次北交所上市取得的注册批复有效期已于当日届满，公司内部控制存在缺陷涉及的规范整改工作尚在执行，同时公司保荐机构华金证券被暂停保荐资格，暂未恢复，目前不具备启动发行上市的客观条件。

“IPO终止”已成为当下A股IPO进程中一个常见名词。据上证报统计，今年以来沪深北交易所已有超60家IPO企业终止审核。受访人士认为，多家企业终止审核，体现了监管对于IPO市场的严格把关。承担IPO保荐与持续督导之责的券商投行，应切实履行好“看门人”职责，助力注册制改革走稳走深走实。

批文过期 IPO折戟

北交所官网显示，目前，凯雪冷链的审核状态仍为“注册”，保荐券商为华金证券。

凯雪冷链的公告显示，去年3月24日，公司取得证监会注册批文，该批复自同意注册之日起12个月内有效。随后，河南证监局及中介机构在进行专项核查过程中，发现公司印章管理涉及的内部控制存在缺陷。

除了自身治理不规范，凯雪冷链IPO之路还受到中介机构的“拖累”。去年11月25日，保荐机构华金证券收到证监会处罚决定，在2022年11月25日至2023年2月24日期间，被暂停保荐和公司债券承销业务。

根据公告，凯雪冷链目前已变更主办券商为中原证券，相关核查程序尚在履行，公司计划在上述涉及内部控制缺陷规范整改后，聘请保荐机构并择机重新启动申报上市工作。

券商及保代收警示函

北交所网站近日披露了关于对华金证券及2位保代采取自律监管措施的决定。

经查，华金证券作为凯雪冷链的保荐机构，王旭东、王兵作为凯雪冷链保荐代表人，在保荐凯雪冷链公开发行股票并上市过程中存在两宗违规行为。一是在对凯雪冷链项目进行尽调时，未能就凯雪冷链会计管理控制进行充分核查，未能就发行人财务管理内部控制的完整性、合理性及有效性审慎发表意见，并进一步调查发现凯雪冷链因内部控制有效性不足导致的风险。二是执行核查程序时，未能就凯雪冷链涉及保理业务的真实及完整性实施充分核查程序，未能有效执行尽职调查。

北交所认为，华金证券及2位保代未能勤勉尽责，违反了相关规定。北交所决定对华金证券、王旭东、王兵采取出具警示函的自律监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

中介机构执业质量有待提升

全面注册制下，IPO的效率有着显著的提升，终止的企业数量也在增多。据上证报统计，今年以来沪深北交易所已有超60家IPO企业终止审核。“入口关”把关趋严，对肩负“看门人”重担的中介机构执业能力提出更新更高的要求。

证监会3月17日公开通报了2022年首发企业现场检查有关情况。结果显示，在完成对28家首发申请企业检查及处理工作后，1家企业涉嫌违法违规被移送稽查，9家企业因信息披露重大问题、5家保荐机构因执业质量重大缺陷被警示，其余涉及一般性问题的18家企业及其他中介机构被督促整改规范。

资深市场专家桂浩明表示，存在这些问题，一方面说明中介机构执业水平不高，有待提升；另一方面说明发行人和中介机构对注册制的理解不够深刻。中介机构在上市过程中扮演着重要角色，必须提高对中介机构的要求，明确细化行为准则，还要对违法违规行为加大处罚力度。

来源：中国证券网