一季度IPO真实过会率不足五成！板块最低过会率38.24%！

据大象君统计，2023年一季度首发上会公司96家（二次上会按最终结果计算），其中85家获通过，6家被否，5家暂缓审议，通过率为88.54%。事实是否真的如此呢？

这只是我们所了解到的名义过会率，事实上，包含了取消审议及撤回企业数量的IPO“真实过会率”更能反映上会的真实情况。

据大象君统计，2023年一季度，A股共有85家IPO过会，80家终止，5家暂缓，2家取消审议，真实过会率不足五成，为49.42%。

注：真实过会率=过会家数/（过会+暂缓+取消+终止数）

（注：所有数据均按最终结果统计）

数据来源：wind、大象研究院

2023年有5家企业曾在上会前夕取消审议，按最终审核状态归类，其中2家终止，1家获通过，2家仍为取消审议。

各板块过会率与真实过会率

2023年一季度，A股名义过会率是88.54%，真实过会率是49.42%。

那么，各板块的真实过会率是多少呢？具体情况如下：

数据来源：wind、大象研究院

沪主板的名义过会率和真实过会率均最高，分别是100%和75%；

科创板的名义过会率和真实过会率均最低，分别是76.47%和38.24%。

数据来源：wind、大象研究院

创业板的名义过会率和真实过会率相差最大，差额为45.99个百分点；

其次是科创板，名义过会率和真实过会率，差额为38.24个百分点；

北交所名义过会率和真实过会率差额为31.10个百分点；

深主板名义过会率和真实过会率差额为25.71个百分点；

沪主板名义过会率和真实过会率差额为25.00个百分点。

真实过会率较低的原因

一季度A股IPO真实过会率较低的主要原因是什么呢？大象君认为，主要是暂缓及终止企业较多。

暂缓审议是因为审议时，上市委发现存在尚未调查核查清楚的关键问题，而这些问题又影响明确判断。暂缓审议并不意味着终止上市，待这些关键问题核查清楚，在不存在重大实质性问题的情况下，一般会再次上会。

上市委审议结果频繁出现“暂缓审议”，是注册制不断深入发展，以及证监会部署“提高上市公司质量”背景下的现象，需要中介机构和监管部门不断探索注册制下信息披露尺度和规范性要求，交易所的问询流程和上市委审议重点也需要磨合厘清。

终止企业方面，一季度共终止80家，快赶上过会企业数量了，必须重视。其中6家企业被否后终止，74家企业为主动撤回，大部分终止企业表示：基于公司未来战略发展考虑，撤回上市申请。

拟上市企业主动撤回IPO，有较大可能是在审核中被监管机构发现了疑点，或在新规下经不起更高标准的检查，也可能存在底稿工作不到位，主动选择撤回申请。

据大象君统计，一季度终止的80家企业中，主要问询问题包括：毛利率、板块定位、主营业务收入、客户与供应商、应收帐款、存货、合同资产、行业竞争、核心技术、募投项目、期间费用、销售模式等。

一季度IPO过会率不足五成，从另一个角度来说，也能督促企业提升自身硬实力，只要发行人和中介机构将上市委关注的事项核查并且披露清楚，仍然可以顺利过会。中介机构应当按照相关法律法规要求，切实履职尽责，共同做好IPO准备工作。

来源：大象IPO