锅圈食品拟在港股挂牌上市，三年扩店近8000家，仅5家直营店

锅圈食品（上海）股份有限公司（以下简称“锅圈”）日前在港交所递交招股说明书，拟在主板挂牌上市，华泰国际以及中金公司担任保荐人。

招股书显示，公司的总收益由2020年的29.65亿元增加33.5%至2021年的39.58亿元，并进一步增加81.2%至2022年的71.74亿元。公司的毛利由2020年的3.29亿元增加7.9%至2021年的3.55亿元，并进一步增加251.5%至2022年的12.49亿元。2020年、2021年、2022年公司的毛利率分别为11.1%、9%、17.4%。

2020年、2021年，锅圈录得净利润亏损分别为4329.2万元、4.61亿元，亏损原因是人力增长及对加盟商进行的推广活动中投入资源以支持门店网络扩张及建立品牌知名度。2022年实现盈利，净利润达2.41亿元。

锅圈在2020年初的门店总数为1441家。截至2022年12月31日，锅圈已在中国建立了9221家品牌门店的网络，包括9216家加盟店及5家自营店，加盟店占其门店总数的99.9%。锅圈大部分收入来自加盟商销售的自有品牌产品，主要包括火锅烧烤产品。锅圈产品组合共八大类别，包括火锅产品、烧烤产品等共计755个SKU（最小存货单位）。

招股书中称，锅圈存在多重风险因素，加盟商门店是风险点之一。来自加盟店的在家吃饭产品销售额由2020年的29.10亿元增加28.1%至2021年的37.28亿元，并进一步增加73.7%至2022年的64.77亿元，分别占总收入的98.2%、94.2%及90.3%。因此，锅圈的经营业绩很大程度上取决于该等加盟店的业绩，表现欠佳的门店将对其收入及盈利能力产生重大不利影响。