百亿母基金大手笔出资，11支子基金集中落地

百亿母基金签约设立的11支产业基金策略多元，覆盖了母基金、直投基金、专项基金、并购基金，背后发起人包含国资、信托、券商、产业资本等。其中不少基金背后联合发起人或出资人均有产业背景。

广东省母基金又发力了，这次是惠州。

日前，广东惠州首支百亿母基金一举签约11支基金，包括覆盖母基金、直投基金、专项基金、并购基金。

值得注意的是，多支基金背后发起人或出资人均有产业资本的身影。

惠州百亿母基金出资了

4月18日上午，惠州市资本赋能制造业高质量发展论坛暨产业基金集群发布会在惠州举行。会上推介了惠州首支百亿母基金，总规模近95亿元的11只产业子基金举行集中签约仪式，标志着惠州“母+子产业基金集群”发展步入快车道。

据介绍，惠州国投分别与建信信托、中信建投资本、中国风投、力合科创、广东粤科母基金、中银粤财、广发信德、深圳一元航天私募、深圳坪山创投、TCL环保、华邦美好家园养老集团等11家合作机构举行了集中签约仪式，总规模近95亿元。

11支产业基金主要投资领域涵盖石化能源、电子信息、大数据、生命健康、高端装备制造、新材料新能源、环保、养老等。

资料显示，惠州国投于2021年成立，一年后设立百亿规模产业投资发展母基金公司，也是惠州第一支百亿母基金。

惠州国投党委书记、董事长张健雅介绍，惠州产业投资发展母基金是市委、市政府高站位谋划、依托惠州国投发起设立的惠州首个百亿母基金，坚定服务惠州“制造业当家”战略，是资本与实体产业的“连接器”、企业发展“加速器”、地方财政“放大器”。百亿母基金以“子基金+直投”模式运作，通过与国内优质投资机构、龙头企业、上市公司等合作设立子基金，重点投资电子信息、新能源、新材料、先进制造等重要产业和科技园区、国企混改等重点项目，助力惠州加快打造具有世界级竞争力的两个万亿级产业集群和科创生态体系。

FOFWEEKLY了解到，此次签约的11支产业基金策略多元，覆盖了母基金、直投基金、专项基金、并购基金，背后发起人包含国资、信托、券商、产业资本等。其中不少基金背后联合发起人或出资人均有产业背景。

11支子基金落地，规模近95亿

具体来看，11支基金分别为：规模4亿元的粤科国惠创新创业基金，规模50亿元的惠州市惠创建粤智造股权投资基金，规模15亿元的惠州市国惠润信股权投资基金，规模3亿元的广发信德国惠投资基金，规模超10亿元的广东粤财高质量提升发展基金，规模1亿元的惠州市力合国惠科创投资基金，规模2亿元的国惠氢能产业专项基金，规模2亿元的国惠风投股权投资基金，规模7100万的国惠环境股权投资基金，规模5亿元的国惠中韩坪科产业基金，首期1亿元的国惠华邦养老产业并购基金。

据介绍，粤科国惠创新创业基金规模4亿元，由惠州百亿母基金平台与省属国企广东粤科集团旗下的广东省粤科母基金投资管理有限公司共同发起设立，将充分发挥省市联动和资源共享，主要通过子基金群投资的资本放大功能，扩大投资范围及投资数量，覆盖企业成长的全生命周期，可形成与惠州自身产业链的有效结合。

此外，惠州国投还签约设立2支专项基金，与一元航天基金合作设立的国惠氢能产业专项基金，以及与TCL环保科技股份有限公司合作设立的国惠环境股权投资基金。前者主要为结合惠州本地的资源禀赋，通过资本直投的方式，使氢能产业项目落户惠州，致力解决氢能产业链储运环节“卡脖子”难题，培育氢能源新增长极，助力惠州新能源产业发展。后者全部专项投资惠州本土优秀环保企业，助力优秀企业成长发展。

除了上述专项基金外，此次惠州国投牵头设立的产业基金背后，不乏金融机构以及产业方的身影。

其中，广发信德国惠投资基金由惠州百亿母基金平台联合广发证券旗下广发信德投资管理有限公司、县区国企投资平台共同设立，将优秀券商投行的专业优势和地方国企的核心资源进行整合，以智能科技为主要投资方向，兼顾新消费、生物医药。

规模规模50亿元的惠州市惠创建粤智造股权投资基金，由惠州市创新投资有限公司、惠州市智慧大数据有限公司、建信（北京）投资基金管理有限责任公司、芜湖深流创业投资合伙企业（有限合伙）共同设立。

规模15亿元的惠州市国惠润信股权投资基金，由惠州市创新投资有限公司、惠州市惠城区国有资本投资运营有限公司、中信建投资本管理有限公司、天安数码城股权投资基金管理（深圳）有限公司共同设立。

据不完全梳理，11支子基金背后至少有6家科技、数据、材料等企业的身影。

不只是惠州国投，近两年，各地引导基金或国资的投资偏好都逐渐向产业方靠拢，要么与产业资本合作设立子基金，要么给CVC机构出资。

母基金找产业合作，偏好参设专项基金

今年以来，各地招商力度加大，百亿母基金频繁设立，而背后的出资逻辑却悄然变化。一是投资GP偏好出现变化，二是投资领域更聚焦了，且倾向参与设立专项基金。

事实上，在当前“强链补链延链”背景下，地方母基金的招引诉求更明确，返投指标中的第一位主要是项目落地的质量。

越来越多地方母基金开始参与设立专项基金，在完成招引返投的同时，对项目本身的增长性有更高的确定性。

此外，随着政策驱动，一级市场也发生变化。从资金结构来看，政府引导基金掌握着市场多数资金。在募资形势不乐观的当下，手握大钱的LP则成为诉求的中心，引导基金诉求更明确和聚焦，GP和其他LP诉求和方向也将往政府引导基金端靠拢。

近两年，在“加强产业链”布局的环境下，CVC在布局半导体、新能源等“战略新兴产业”时，拥有独特的资源背景、产业、技术、资金等优势，成为地方母基金以及其他LP优先关注的焦点。

不少地方引导基金都将“拥有产业背景的CVC机构”列为子基金优先考虑条件之列。某地方国资向FOFWEEKLY透露：“将重点关注CVC，或至少将CVC放在重点关注GP的行列”。

与此同时，越来越多产业资本走上台前做LP，与地方政府或其他市场化LP合作设立产业基金，成为一级市场资金供给的重要来源。

实际上，在全球范围内，CVC已经成为投资行业最重要的主体，占据整个行业将近60%的投资份额，远超传统风险投资机构（IVC）。2020年至今的三年内，国内CVC也正以其独特的资源背景和产业优势，成为风险投资中不可忽视的力量。

在当前招商热潮下，CVC成为地方母基金发力的重点。作为广东省的一员，且背靠大湾区的惠州，优势愈发突出。

据悉，过去三年来，惠州工业投资累计3032.5亿元，年均增速38.2%；工业投资占固投的比重从25.1%提升至43.2%，位居全省第一方阵。惠州已跑出了亿纬锂能、德赛西威、TCL科技等多家上市公司。

随着对“2+1”现代产业集群的深度打造，百亿母基金活跃出资，惠州在石化能源新材料、电子信息产业、生命健康三大产业方面优势愈发显著。同时手握多家本土科技、能源上市企业，惠州的产业资源和产业资本优势也更加突出。

来源：FOFWEEKLY