A股减持潮来袭，这波减持潮存在哪些特征？

对当前的A股市场，整体估值并不贵，即使是刚创年内新高的沪指，平均估值也只是处于合理估值区间的水平。

在市场处于相对高位区域，部分资金的减持动力显著提升，而且减持方多由控股股东、创投机构以及董监高组成。

在实际情况下，市场开始出现减持潮，并非意味着市场立即见顶，并正式步入调整的行情。控股股东及重要股东的减持行动，或者是资金获利了结的体现，也可能是它们提升资金利用率的需求。对它们的减持行为，还是需要具体情况具体分析，有的属于清仓式减持，有的属于小比例的减持，也有的是变相减持等，不同的减持方式、不同的减持比例，也会有着不一样的市场影响。

近年来，上市公司控股股东、重要股东以及董监高等减持现象一直存在，只是在市场处于加速拉升的过程中，导致这种减持的频率与力度有所提升。这一次，牵涉到减持问题的上市公司包括了中字头权重股，也包括了部分赛道股，它们都有着一个共同特征，即近期涨幅比较大，此时此刻相关资金的减持行动，或者向市场传递出估值已高的信号。

据数据统计，新加坡投资机构GIC Private Limited于4月12日出售了2038万股中国电信港股，持股比例降低至9.99%。虽然减持的是H股，但AH股存在一定的联动性，间接影响A股价格的走向。

除了中国电信外，近期的减持潮还牵涉到一些热门上市公司，包括金山办公、药明康德、海天瑞声、中微公司、华谊兄弟等，这些上市公司基本上覆盖了AI、中特估、半导体、医药等领域，也是近期市场比较热门的股票。

除了上述特征之外，被减持的上市公司，整体估值并不便宜，经过了这一轮的快速上涨行情之后，市场几乎用几年乃至十年后的业绩进行估值定价，当前股价已经透支掉未来几年的盈利增速空间。

从减持原因分析，多数采取减持策略的上市公司，多以自身资金需求的原因为主。再从减持手段分析，主要采取的是集中竞价、大宗交易等减持方式。

与中小市值股票的减持行为相比，大白马股票以及中特估股票的减持力度更为明显。

例如，刚才说到的中国电信H股，减持2038万H股。另外，中微公司的减持股份多达1234万股、药明康德减持不超过8902.27万股、金山办公减持股份市值更是多达近百亿级别。

这一波减持潮，虽然牵涉到的上市公司数量不算特别多，但部分上市公司的减持金额确实巨大，而且多为赛道领域的行业龙头上市公司。

大额减持行为对上市公司的影响偏利空，对市场的影响取决于当前的市场环境好坏。换言之，如果市场处于存量资金博弈的环境，而且市场整体处于震荡调整的运行格局，那么上市公司批量减持行为，会对股票市场形成雪上加霜的冲击影响。假如市场投资活力比较高，且具有一定的赚钱效应，那么上市公司的批量减持现象，对市场的影响比较有限，但对被减持方来说，却是不小的冲击影响。

实际上，对当前的A股市场，整体估值并不贵，即使是刚创年内新高的沪指，平均估值也只是处于合理估值区间的水平。因此，个别股票的估值虚高，并不意味着整个市场的估值偏高，在部分股票估值大幅提升的背后，还有一批股票的估值仍处于历史估值低点附近。

上市公司增减持行为，取决于市场自身的需求，只要符合减持规定的要求，不必过度解读。但是，若持续出现批量上市公司的大额减持潮，那么就需要引起注意，上市公司控股股东、重要股东选择大额减持，既与市场估值定价较高的原因有关，也与自身的获利了结需求有关，在股价处于高位区域，丰厚的投资利润让他们产生出强烈的减持兴趣，减持之后是否还可以保持创业经营的初心，则取决于创业者自身的态度，A股上市公司的实干家还是少了一些。

来源：郭施亮