10万亿全球资管巨头出手！举牌A股定制家居龙头

5月4日晚间，索菲亚(002572)披露简式权益变动报告书，披露了公司最新的股东持股变动情况。

在本次权益变动前，INVESCO ASSET MANAGEMENT LIMITED及其一致行动人INVESCO HONG KONG LIMITED（景顺投资管理有限公司，以下简称“景顺投资”）在索菲亚拥有权益的股份数合计为4553.97万股，占索菲亚总股本的4.9914%。

4月26日，INVESCO ASSET MANAGEMENT LIMITED作为深港通投资者，通过深交所集中交易方式获得了9.99万股索菲亚股份，占索菲亚总股本的0.0109%。截至报告签署日，景顺投资及其一致行动人在索菲亚拥有权益的股份数合计为4563.96万股，占索菲亚总股本的5.0023%。触及“举牌线”。

公告显示，INVESCO ASSET MANAGEMENT LIMITED及景顺投资同为Invesco Ltd.（景顺）控制的公司，两家公司的主要经营业务均为投资管理。而景顺是一家在纽交所上市的全球独立资产管理公司，总部位于美国亚特兰大，在全球超过25个国家设有分支机构。截至2022年8月31日，景顺全球资产管理规模超过1.42万亿美元(折合约10.28万亿人民币)。

据披露，景顺投资及其一致行动人在索菲亚拥有权益的股份并非使用自有资金购买，资金来源为基金募集来的资金，以客户的投资组合的全权资产管理人身份交易股份。从交易记录来看，景顺投资及其一致行动人自2022年10月开始买入索菲亚，买入价格区间在13.81元/股-23.16元/股。

本次权益变动的原因系景顺投资及其一致行动人作为深港通投资者，根据其投资计划进行的业务活动导致，未来12个月内并无继续增持索菲亚股份的计划。截至目前，除在索菲亚拥有权益的股份超过5%外，景顺投资及其一致行动人不存在在中国境内其他上市公司中拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份5%的情况。

为何索菲亚会得到全球资管巨头景顺的青睐，成为其在中国境内上市公司中唯一持股超过5%的投资标的？最新披露的2022年年报显示，索菲亚去年实现营业收入112.23亿元，同比增长7.84%；净利润10.64亿元，同比增长768.28%；扣非后净利润9.37亿元，同比增长2859.01%。

作为国内定制家居行业龙头企业之一，索菲亚在2022年国内家具制造业整体营收同比下降8.1%的背景下，营收取得逆势增长，2022年营业收入占国内家具制造业市场的比重稳步提升至1.47%。

最新披露的2023年一季报显示，索菲亚一季度实现营收和净利润分别同比下降了9.70%和8.86%，虽然下滑，但表现则相对好于同行。作为行业龙头的欧派家居一季度营收和净利润分别下降了13.85%和39.79%，我乐家居两项指标则分别下降16.89%和50.66%；尚品宅配一季度则更是出现了近1亿元的亏损。

银河证券近期研报显示，前期开发商囤积大量未完工项目，政策支持下融资端修复将促进完工，竣工好转将支撑家居需求。春节后地产销售持续改善，30大中城市商品房销售年初以来累计同比增速不断修复。疫情制约因素得到改善，消费需求回暖带动线下客流复苏，且此前延期需求有望释放。

天风证券也发表研报指出，2023年1-3月全国住宅商品房销售面积2.6亿平方米，同比上涨1.4%，较2023年1-2月同比+2.0pct。2022年9月底以来，央行、银保监会、财政部地产相关政策频繁发布，涉及下调公积金贷款利率、换购住房享受所得税优惠、差别化调整住房信贷政策等，政策边际宽松有望推动新房及二手房交易量逐步回暖，家装多为刚性需求，终端需求或将持续释放，坚定看好以内销为主的家居零售板块。

针对一季报的表现，中银证券研报认为，2023年第一季度为家居销售淡季，索菲亚整装业务作为零售端第二成长曲线规模快速提升，平抑了部分传统渠道疲弱带来的波动。公司坚持整家战略，提升各品牌客单价，在国内需求逐步恢复背景下业绩有望实现加速增长。