16万亿全球资管巨头东方汇理：正将资产从西方转向东方

不久前，两家加拿大养老金LP 就暂停了对中国的股权投资。这代表了海外一部分LP对中国股权投资市场的态度和选择。

但西方的投资者也不是铁板一块。特别是来自欧盟的投资者有其自己的独立判断。总部位于法国巴黎的东方汇理就是其中的典型代表。

东方汇理管理的资产高达2.1万亿欧元，是欧洲最大的资产管理公司，位列全球10大资产管理公司之一。

东方汇理具备一应俱全的投资策略，投资专长涵盖各种被动及主动策略，包括:

lalpha策略组合（固定收益、股票、多元资产）

lsmart beta 及因子管理策略

l实物资产（地产、私募股权、私人债务、基建）；

l咨询及其他服务……

管理逾两万亿欧元的欧洲最大资产管理公司东方汇理（Amundi），其首席投资官莫蒂埃Vincent Mortier表示，公司的资产配置「已明确地从西向东移」，正撤出美国资产，转投中国市场，因看中当地更明朗的经济前景、较好的估值及温和的通胀，惟中国信贷和优质公司的定价「风险太大」，相对整个西方市场，更看好新兴市场。

图片:总部位于巴黎的欧洲最大资产管理公司东方汇理

作为东方汇理的首席投资官，莫蒂埃在接受英国《金融时报》采访时表示，外界对中国信贷和企业的风险评估“太高了”，事实上，它们都是非常优质的投资对象，而形成鲜明对比的是，外界对美国市场又“过于乐观”，事实上，美国经济将持续处于“停滞状态”。

所以，他认为，“中国有着更为光明的经济前景，更好的估值和更温和的通胀前景”，从商业利益方面考虑，他在一年前就已经开始着手增加对中国的资产配置，而“今年更是加快了这一步伐”。

图片：东方汇理首席投资官莫蒂埃

莫蒂埃指出，美国市场现时「过于乐观」，认为当地经济衰退迫在眉睫；又预计美国经济明年不会增长，而中国、印度和印度尼西亚将增长5至6%。
在过去12个月，东方汇理一直在逐步增加对中国和印度的配置，并在今年加快了步伐，因这些经济体增长对出口的依赖正在降低。他又认为，部分中国企业债券有商机，因早前被外资无差别地抛售，只要用心发掘，当中仍有好公司。
在中国市场方面，他尤其偏好于个别中资企业债，因外资未有审慎拣选优质企业债，只是无差别地抛售有关债券。若用心发掘，便会找到可以50美分买入票面值一美元的优质企业债，只要够勇敢及有时间，回报将相当理想。
至于近期中国的经济数据表现未如市场预期般理想，他认为只要留意细节，便会知道事实并非太差，而且数据的产生方式出现改变，但市场未有留意。

反观西方经济，他预期美国及欧洲未来数年通胀仅维持于3至4%水平，由于货币政策产生影响需要时间，一些波动将导致美联储的工作特别困难，但他并不担心美国债务出现违约。相对于整个西方市场，他更看好新兴市场，并正在增加对印度和印度尼西亚的配置。这两个国家与中国一样，经济增长对出口的依赖程度越来越低。

考虑到东方汇理是欧洲最大的资产管理公司，又是全球十大资产管理公司之一，其从美国撤资，而转向中国的投资行为，无疑具有非常强大的“示范效应”。吸引和利用外资是中国的基本国策不会动摇。对于全球资管机构和LP来说，仅仅因为政治上的偏见看衰中国，将会丧失在中国市场巨大的投资机会。