外资多渠道流入A股 资本市场双向开放渐入佳境

今年以来，随着我国资本市场对外开放步伐加快以及国内经济整体恢复，外资保持净流入趋势。6月2日，北向资金全天净买入85.34亿元，创下近4个月新高。其中，沪股通净买入31.30亿元，深股通净买入54.04亿元。

与此同时，A股上市公司“走出去”的步伐也在加快。“坚持对外开放的基本方针不动摇，坚定不移推进市场、机构、产品全方位开放，扎实推动境外上市备案工作，加强与香港市场的务实合作，拓展优化与境外市场的互联互通机制，加快构建高水平制度型双向开放格局。”6月8日，证监会主席易会满在第十四届陆家嘴论坛上表示。

业内人士表示，我国资本市场加快融入全球金融体系，既可以引入海外中长期资金来降低市场波动，便利国内企业多元化融资、降低资金成本；也能够推动国内金融机构积极参与国际竞争，经受风雨历练、提升核心竞争力，推动科技创新和实体经济转型升级。

外资持续看好中国资产

今年以来，外资持续流入A股市场。数据显示，近6个月，北向资金净流入1890.12亿元。近5年来，外资通过QFII/RQFII及深股通持有创业板股票市值增长超过11倍。深交所数据显示，今年以来，深市QFII、RQFII及深股通投资者交易金额占比约9.5%，是5年前的3.4倍，越来越多的国际投资者参与投资深交所市场。

今年4月，沪深港通交易日历优化上线实施。此前的3月13日，新修订的《沪深港通业务实施办法》正式施行，沪股通、深股通分别新纳入股票598只、436只，其中，新增纳入科创板、创业板股票147只、188只。港股通方面，共有212只股票被调入，其中包括同股不同权和未有收入的生物科技港股。

明晟指数（MSCI）等境外指数机构也进一步加大力度纳入A股标的，吸引更多境外机构和国际资本配置A股。今年5月31日，MSCI成分股调整生效。本次调整中，MSCI中国指数共纳入53只成分股，剔除13只成分股。53只成分股中，包含51只A股和中远海能、京东物流两只港股。

有市场人士估算，本次调整使得MSCI全球指数系列纳入A股总市值增加约2万亿元，自由流通市值增加约1万亿元，此次调整后预计将使A股在新兴市场指数的权重进一步提升至近6%。这或为A股市场带来近百亿元的被动跟踪资金净流入，后续也有望吸引外资主动资金增配A股。

此外，MSCI中国A股在岸指数、MSCI中国全股票指数中的成分股名单也有所调整。MSCI中国A股在岸指数中，新增28只成分股，剔除9只成分股；MSCI中国全股票指数中，新增23只成分股，剔除17只成分股。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，在经济稳健发展的背景下，中国资本市场是外资机构进行资产配置的较好选择，高质量的上市公司以及丰富的指数投资工具、ETF基金等均可供外资机构选择。长期来看，我国经济的高质量发展和资本市场高水平对外开放，将为境内外各类机构投资者提供优质的投资机会。

扩大资本市场高水平制度型开放

在6月初深交所主办的2023全球投资者大会上，证监会副主席方星海表示，扩大资本市场高水平制度型开放，推动市场融合发展。不断优化内地与香港互联互通机制，稳步扩大沪深港通投资标的范围，先后将不同投票权架构公司、科创板股票、交易型开放式基金（ETF）等纳入互联互通，近期又进一步扩大了沪深港通的股票标的范围；优化交易日历安排，将不可交易天数减少一半。持续扩大商品和金融期货国际化品种，为境外投资者提供更多避险产品和配置工具，支持开展期货产品结算价授权合作，实现期货市场开放路径多元化。拓展优化互联互通存托凭证业务，支持更多上市公司互联互通存托凭证在欧洲市场发行上市。

方星海表示，中国证监会着力深化资本市场改革和制度优化，持续推进资本市场功能发挥，助力形成反映高质量发展的优质上市公司群体，扩大资本市场高水平制度型开放，欢迎符合条件的国际金融机构和投资者继续抓住机遇扩大在华投资展业规模和水平，共同分享中国经济健康稳定增长的红利。

多家国际投资机构负责人表示，近年来，中国资本市场持续推进包括全面注册制改革在内的一系列改革，推动制度与全球市场接轨，进一步促进中国资本市场对外开放，得到全球资产管理机构和投资者的广泛关注与欢迎。国际长期资本非常重视中国资本市场，中国经济复苏将成为未来投资的重点。

对于A股市场而言，兴业证券首席策略分析师张启尧表示，近期一些积极因素出现，带动市场从底部开始修复：第一，稳增长预期继续升温；第二，在经历5月以来的调整后，当前市场风险溢价再次回升至较高水平；第三，市场绝大多数行业拥挤度已处于历史较低水平；第四，在汇率压力缓解、海外风险偏好提升、全球主要市场连创新高的背景下，外资开始回流并有望对市场形成支撑。