这支母基金对子基金的出资可达70%！

近日，安徽省种子基金二期母基金管理人已确定，为合肥产投集团旗下创新投资公司。据悉，安徽省种子基金二期由省科技厅根据《安徽省新兴产业引导基金组建方案》的规定牵头组织设立，此次确定母基金管理人标志着省天使基金群的全部4只天使母基金基本完成了前期组织工作，省天使基金群已完成谋篇布局，整体进入设立运营阶段。

今年3月下旬，《安徽省新兴产业引导基金管理办法》印发实施，其中，从2022年起，连续5年由省财政出资，组建500亿元规模的省新兴产业引导基金，引导基金下设10只主题母基金、2只功能母基金、4只天使母基金，共16只母基金，通过引导基金—母基金—子基金构架运营，按照总体不低于1∶3的比例，逐层撬动社会化资本，形成总规模不低于2000亿元的省新兴产业引导基金体系。

而今，4只天使母基金已全部进入设立运营阶段，可谓是极为高效。

这支安徽省种子基金二期母基金，旨在建立创新创业资源与资本市场有效对接机制，引导社会资本“投早投小投科技”，持续培育幼苗企业，支持战略性新兴产业发展，打造资本助力科技创新新模式。母基金突出“产”，主要通过发起和联合设立子基金，对接全省科技企业孵化器、战略性新兴产业聚集发展基地和实验基地，开展科技成果转化、产业化，重点支持符合区域产业特色的中小型科技创新性企业。

值得关注的是，这支母基金对子基金的要求十分友好：对单个子基金的出资比例原则上不超过子基金认缴出资总额的70%，每支子基金规模不少于1亿元人民币，存续期限原则上不超过10年，投资于在安徽省内早期项目的资金不低于引导基金出资额的1.0倍。

最高可以出资70%、返投比例仅1倍，这对GP可谓是天花板级别的友好度，如此高的出资比例实属全国最高，可以预计将吸引一大批GP。

母基金研究中心关注到，当前，天使母基金正在进入爆发期，母基金对天使类子基金也更加重视和支持。

对于天使投资，国家早有相关支持政策。2019年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于加强金融服务民营企业的若干意见》中明确提到“积极培育投资于民营科创企业的天使投资、风险投资等早期投资力量，抓紧完善进一步支持创投基金发展的税收政策。”2022年1月，科技部发布《科技部办公厅关于营造更好环境支持科技型中小企业研发的通知》，提出七条共14项重点举措。其中与两条便提到了“支持国家、地方及行业各类科技成果转化引导基金设立科技型中小企业子基金”和“鼓励有条件的地方设立天使投资基金，支持科技型中小企业加大关键核心技术研发力度”。

由于投资风险大、回收周期长，早期投资一直是创投行业最薄弱的环节，此前不少投资人发出了“拯救天使投资”的呼声。近来，在国家鼓励投早、投小、投科技的背景下，受到各地天使母基金的鼓舞，不少市级、区级都在筹备天使引导基金。2021年以来，天使母基金正在全国遍地开花，众多天使母基金设立、支持天使类子基金的举措频频出现。安徽省更是设了天使母基金群，４只各有侧重的天使母基金已组建完成，有效贯通科技成果转化“第一公里”。

作为发展资本招商的重要手段，母基金与创投行业长时间来尤其受到安徽省政府的重视。近年来，安徽省大力推进战略性新兴产业集群，在资本招商、“以投带引”等方面创造了许多好经验好做法，其中最令人瞩目的便是对母基金的发展引导措施，在全国范围内起到了示范性带动作用。

去年10月，安徽省省长王清宪主持召开专题会议，研究省新兴产业引导基金组建设立等有关工作，安排部署下一步工作。他强调，加大政府扶持鼓励力度，拿出最大诚意邀约全球高端市场化基金来皖落地，鼓励支持市场化基金在皖发展壮大，激发社会资本参与热情，激发市场活力。

而今，安徽省种子基金二期母基金对子基金的友好条件，就体现出安徽省对市场化基金发展的诚意。

2022年以来，安徽省母基金大爆发。这一年，合肥设立200亿规模的市级政府引导母基金——力争5年内培育5-10家领先的知名基金管理机构，引进不少于50家行业领先的知名基金管理机构，实现备案基金管理规模不少于5000亿元的股权投资基金体系。

2022年7月，安徽省国资系统“新兴产业发展基金、产业转型升级基金、碳中和基金、工业互联网基金、新型基础设施建设基金、混合所有制改革基金、战略投资基金”等7支基金公司揭牌。其中，战略投资基金为服务全省重大战略的直投基金，其余6支均为母基金，资本金规模达到400亿元以上，并主导或参与设立若干支子基金，吸引社会资本600亿元以上，形成总规模1000亿元以上的基金集群。

在支持母基金与创投发展方面，2023年1月13日，安徽省人民政府印发《支持风险投资创业投资高质量发展的若干措施》，从募投管退各方面完善了创投的发展环境，最值得关注的就是在母基金方面：不仅提出设立2000亿新兴产业引导基金，还在引导基金市场化、专业化运作方面力度极大——省内各级国资出资子基金总和最高50%，出资天使子基金比例不设上限要求；返投比例仅1.2倍，天使类子基金不低于1倍；天使投资基金、风险投资基金最高分别为80%和40%的投资损失允许率；对风投创投子基金存续期，放宽至不超过15年。这都是GP千呼万唤期待的市场化举措。

今年一季度，包括江西、上海、江苏、河北、四川等多地不同省份党政代表团，先后奔赴安徽对当地招商创投发展学习取经。

“花径不曾缘客扫，蓬门今始为君开。”在可以预见的未来，专业化、产业化、规模化的“基金矩阵”无疑会继续完善，推动安徽及其周边地区产业转型升级。靠谱的LP们已就位，正虚位以待GP的到来。