A股再次领跑 上半年IPO数量占全球28%

在全球IPO活动维持低迷的背景下，A股市场稳中有进、不乏亮点。

近日，安永发布《中国内地和香港IPO市场》报告称，受全球经济不确定性增强、地缘政治冲击等因素影响，全球上半年IPO活动持续放缓，共有615家企业在全球上市，融资609亿美元，IPO数量和融资额同比下降5%、36%。不过，A股IPO数量保持高位，共有173家公司首发上市，融资2104亿人民币，IPO数量和融资额分别占全球的28%和50%，再次领跑全球市场。

沪深两所融资额分列一二

报告指出，2023上半年，A股市场预计共有173家公司首发上市，融资2104亿人民币，IPO数量同比上升2%，但融资额同比下降33%。其中，从全球市场来看，沪深两所融资额分列一二。

安永分析称，缺少超大型IPO为融资额下降的主要原因。年内A股仅有1家企业融资额超百亿，融资额为110.72亿人民币，而去年同期的3家超大型IPO集资额超过900亿人民币。

分板块来看，双创板IPO活动继续保持领先，创业板和科创板IPO分别列数量和融资额第一。北交所IPO活动表现较为亮眼，增长最快，共有41家企业上市，数量和融资额同比增长116%和169%。

值得一提的是，专精特新企业占上市新股总数比例继续攀升。报告期内，专精特新企业占比为同期历年最高。年内上市新股中，专精特新企业近70家。创业板这一指标尤为亮眼，在创业板首发上市的公司中，约45%为专精特新企业。

超六成IPO来自工业、TMT

分行业看，2023上半年，工业IPO数量第一，科技、传媒和通信行业的IPO融资额第一；工业和科技、传媒和通信行业IPO数量及融资额分别占上半年总量的66%和65%。

科创板中，科技、传媒和通信行业为IPO数量和融资额最多的行业。沪市主板的材料行业在IPO数量与融资额的排名中居首。深圳主板、创业板、北交所则是工业行业IPO数量和融资额最多。

安永华中区审计服务主管合伙人费凡告诉上海证券报记者，在今年AI科技浪潮之下，大量资本向科技类企业流动。目前科技领域已经出现不少独角兽公司，这些公司背后站着大量的PE、VC。长远来看，PE、VC的投资需要有合理的退出途径，国内的A股市场目前是其首选，也是非常合理的退出路径。可以预见，不管是从一级市场还是二级市场来看，都将有越来越多的科技类企业推进融资。

从地区来看，按数量计，江苏、浙江、广东、山东和上海分列前五名，占IPO总数62%。按融资额计，江苏、浙江、广东、安徽和北京分列前五，占总融资额65%。值得注意的是，2023上半年，多家半导体相关企业成功上市推高了安徽省IPO融资额，全省IPO融资额达199亿元，创历史新高。

全面注册制不代表上市公司门槛降低

报告显示，2023上半年，IPO整体通过率为85.28%，与去年同期的89.67%相比略有下降。其中，科创板IPO通过率最低。通览原因，板块定位问题占据重要比例。

费凡认为，IPO通过率之所以下降，部分原因是去年年底、今年年初出台的各种规则，进一步明晰了各个板块之间的定位，所以有一些企业可能排错队了，在保荐机构的指导下做了板块上的调整。另一方面，部分企业对照着明确的量化指标，重新评定了自身定位，或是观察了复合增长率等财务指标，决定等一段时间再推进IPO。

“全面注册制对信息披露质量提出更高要求，同时板块定位划分更为清晰。但是这不代表着要放低对上市公司的门槛。我们也可以看到，A股IPO数量并没有因为全面注册制出现暴增。同时目前想要排队上市的企业，数量和质量都没有明显下降。”费凡分析称。

安永建议，全面注册制实施后，各板块定位更为清晰具体，对上市企业质量要求进一步提高。拟上市公司在确定上市板块时需要根据企业的实际情况做出正确选择，特别是对计划在科创板、创业板上市的成长型创新企业来说，行业定位、核心技术、成长性、研发等指标对于企业上市影响较大；同时，建立具有强大根基的可持续业务也是上市成功的必要条件之一。

对于下半年A股市场IPO活动的趋势，安永表示，下半年中国经济增长有望逐步企稳，更多提振经济政策可期，预计2023年下半年A股IPO保持常态化高位发行。同时，随着全面注册制的推行实施，上市过程和退市制度均将不断规范化，资本市场优胜劣汰效应日益凸显，专精特新企业将成为上市重要力量。