美国IPO市场死气沉沉 严重拖累VC筹集新资金

最新数据显示，风险资本支持的“退出”交易在2023年继续崩溃，这给本已水深火热的普通合伙人带来了巨大压力。在当下这个艰难时期，他们已经很难再从机构投资者那里筹集资金。

金融数据提供商PitchBook今日发布的数据显示，今年上半年，全球风投支持的初创企业，通过公开上市或并购等方式“退出”的，其交易规模仅为970亿美元，与去年同期的1614亿美元相比下滑40%。

云数据分析公司Snowflake、外卖配送平台Deliveroo、企业费用管理程序提供商Expensify和金融科技公司Wise等一系列最近上市的初创公司，其股价大幅下跌让许多即将进行IPO的企业创始人望而却步。否则，像金融科技巨头Stripe、先买后付服务商Klarna和软件公司Databricks等，可能早已上市。

PitchBook高级分析师Kyle Stanford对此表示：“全球‘退出’市场不景气，这对准备融资的普通合伙人来说是个坏消息。来自有限合伙人的资金承诺也是杯水车薪。”

PitchBook欧洲、中东和非洲地区负责人Nalin Patel也称：“有限合伙人将来的资金承诺可能会严重枯竭，因为他们的资金被困在了早该退出的公司里面。”

今年第二季度，“退出”交易的资金规模下滑了30.6%，仅为515亿美元，创下2018年第一季度以来的最低记录。

在有限合伙人决定将未来资本配置到哪里之前，得拿到返还的现金。目前，这种情况并没有发生，因为初创公司的估值遭受重创，未实现的收益也减少了。总而言之，这降低了有限合伙人投资风险资本市场的动机。

分析师Stanford表示，今年美国市场的“退出”交易规模可能仅略高于200亿美元，为10年来的最低记录，较最高记录低近500亿美元。

Stanford还称，尽管公开市场今年已出现正回报，但对于许多风险投资支持的初创企业来说，上市并不是一个可行的选择。

Stanford说：“对于那些不惜一切代价实现增长的初创公司，仍需要时间以公开市场投资者愿意看到的方式重组商业模式，比如一条成熟的盈利之路。”

之前已有报道称，这导致一些风投公司疯狂兜售其投资组合中表现不佳的股票，以获得回报，并维持有限合伙人的胃口。

英国政府也正酝酿改革，让养老基金更容易投资于风险投资，虽然这在美国已经很常见。并购活动往往在低端市场蓬勃发展，并提供流动性。然而，Stanford表示，全球反垄断审查已经阻止了大型收购。