新三板上半年迎160家企业挂牌，数量“翻番”， 挂牌难度“今非昔比”

6月30日，20家企业在北交所上市的申请被受理，搭上2023年上半年的IPO“末班车”，正式踩下加速“北上”的油门。

在北交所龙头效应的带动下，想要“加速北上”的企业，远不止这20家。企业若想在北交所上市，绕不开在新三板挂牌这一基本操作。同花顺iFinD数据显示，2023年上半年，共有160家企业在新三板挂牌，数量较上年同期“翻番”。
虽然，“扩容提质”仍是北交所市场建设的重要目标，但从当前北交所上市企业及新三板挂牌企业情况来看，企业“北上”并非易事，甚至连挂牌这一 “基本操作”都已不是从前“小菜一碟”的景象——尤其在全面注册制落地后，挂牌标准的提升，进一步加高了企业入市的门槛。另外，上市和挂牌企业经营业绩平均水平的逐年上升，同样使得企业入市的竞争更加激烈。

160家企业挂牌数量翻番
挂牌难度“今非昔比”
在北交所的“龙头”撬动作用下，新三板获得有效带动，且企业的积极性逐年提高。
同花顺iFinD数据显示，2023年上半年，共有160家企业在新三板挂牌，与去年同期的79家相比数量“翻番”，同比增长102.53%。
从业绩指标来看，新申请挂牌公司的经营表现不俗。以公司2022年的经营业绩为例，160家企业中，有11家企业的营业收入超过10亿元，有13家企业的净利润达到“亿元级”。
值得注意的是，来自山东省的英轩实业表现亮眼，是160家企业中唯一一家净利润超过10亿元的企业。公司专注于柠檬酸系列产品、酒精系列产品、饲料原料等产品的研发、生产及销售，柠檬酸系列产品已出口至120多个国家和地区。
2022年，英轩实业实现营业收入89.15亿元，同比增长51.56%；实现净利润29.30亿元，同比大幅增长191.42%。
企业若想在北交所上市，绕不开在新三板挂牌这一“基本操作”——相当于最基本的上市门槛。从今年新三板挂牌的变化来看，这一门槛已不是“轻而易举”就能跨越的。
随着《全国中小企业股份转让系统股票挂牌规则》的发布，新三板新增5套挂牌标准，其中第一条标准对挂牌企业的盈利能力提出要求。
除了“看得见”的门槛，新三板的“隐形门槛”也在逐渐提高。160家新挂牌企业2022年的平均营业收入已超过4.14亿元，平均净利润高达4766万元。即便去除英轩实业这种大规模企业，这两项数据分别比上年同期高出6000多万元与近600万元——可以说，在一定程度上，企业挂牌的竞争愈发激烈。
“新三板已经应了那句话，以前你对我爱答不理，现在我让你高攀不起。” 渤海证券新三板投资业务负责人张可亮表示，之前新三板挂牌标准太过包容，不要求挂牌公司盈利，仅仅要求具有持续经营能力，反而造成了市场的鱼龙混杂。不仅增加了交易成本、审核成本和监管成本，还在一定程度造成了中介机构等社会资源的浪费。

366家企业新进创新层
实力较北交所“隐形门槛”有较大差距
日前，全国股转公司发布《关于2023年第四批创新层进层决定的公告》，2023年第四批创新层进层挂牌公司名单出炉。
公告显示，共计117家挂牌公司调入创新层。至此，新三板2023年上半年的进层工作完成，总计有366家公司新进入创新层。截至7月3日，创新层公司总量达1898家。
进入创新层，或许并不意味着与北交所只差“临门一脚”。与挂牌情况相似，虽然北交所有明确的上市标准，但近两年北交所上市的“隐形门槛”逐年加高。
来自董秘一家人的数据显示，2022年北交所共有109家企业过会，这些企业2021年的平均净利润已达5237万元，远超北交所上市标准对净利润的要求。
同花顺iFinD数据显示，2023年，北交所已有42家企业上市，这些企业的平均营业收入高达77138.20万元，平均净利润高达7220.97万元。
对于有上市意向的创新层企业而言，这段距离要跑多久，要看企业的实力。
然而，从第四批进层企业2022年的经营业绩情况来看，新进层企业实力与北交所“隐形门槛”相比还有一定差距。
同花顺iFinD数据显示，117家进层企业2022年的平均营业收入为26438.96万元，平均净利润为2421.83万元，均远低于2022年与2023年北交所新上市企业的平均水平。

直联机制落地
已有14家企业走“绿色通道”
对于我国A股市场而言，今年最大的变化就是全面注册制的落地。如今各个交易所在我国多层次资本市场中各司其职，资本市场服务中小企业融资的思路也逐步成熟。
经过多年的实践探索，北交所与新三板探索形成了一套服务创新型中小企业的办法，既明确了自身定位，也明确了服务对象。
“之前新三板定位于服务中小微企业，如今主要为创新型、创业型、成长型中小企业发展服务，定位进一步明确，有利于推进市场及企业快速有序发展。”张可亮表示，面对市场与企业的“双向选择”，在标准之上，那些有规范、有技术、有实力、有精神的企业更受新三板欢迎。尤其是以专精特新企业为代表的优质企业，这些企业愿意规范经营、诚信发展，利用资本市场做强做大，做阳光下的企业，更适合到新三板来。
从制度方面来看的确如此——2022年末，北交所与全国股转公司推出了企业从新三板挂牌到北交所上市的挂牌上市直联审核监管机制，为优质企业申报北交所上市开辟“绿色通道”，充分显示出北交所与新三板服务创新型中小企业上市的信心与诚意。
记者从北交所获悉，自北交所“直联机制”落地后，已有14家企业通过直联机制挂牌，并披露北交所上市计划。
“直联机制除了要求上市公司符合上市条件，还要求是战略新兴产业，既可以将社会资金尽快配置到已有的战略新兴企业中去，又可以为接下来的社会投资指明方向，提升社会资金的配置和使用效率。”张可亮表示。