主动撤单！老乡鸡IPO终止！

8月28日，安徽老乡鸡餐饮股份有限公司（简称“老乡鸡”）沪市主板IPO审核状态变更为“终止”，原因是公司和保荐机构主动要求撤回发行上市申请，上交所依据规定决定终止公司发行注册程序。

作为从安徽走出来的本土餐饮品牌，老乡鸡是一家主要提供中式快餐的全国连锁经营企业，产品是以鸡肉、猪肉、牛肉及蔬菜、米面、水产品等为原材料的菜品，主要包括肥西老母鸡汤、香辣鸡杂、凤爪蒸豆米、梅菜扣肉、葱油鸡、竹笋蒸鸡翅、鸡汤娃娃菜、农家蒸蛋等特色菜品以及面食、粥品、饮料等。

今年2月28日，老乡鸡在上交所主板IPO申请获受理；3月31日，收到上交所首轮问询。从申报获得受理，到主动撤回申请公司IPO终止，时间刚好半年。

老乡鸡此次主板IPO计划融资金额为12亿元。其中，4.75亿元用于老乡鸡华东总部项目、5.1亿元用于新增餐饮门店建设项目、2.15亿元用于数据信息化升级建设项目。

虽然是传统中餐品牌，但是真正让老乡鸡走红的，源于2020年新冠疫情期间老乡鸡董事长束从轩的一则视频。彼时，老乡鸡门店亏损5个亿，束从轩在视频里手撕员工申请无薪工作的联名信，并坚定地表示不裁员，不降薪，坚持到底。“就算卖车卖房，也要千方百计地确保16328名员工有饭吃、有班上！”束从轩从此树立了中国好老板的人设，而老乡鸡的对外宣传也一下变得新颖而有趣。

不久后，束从轩在安徽老家农村搭了简陋的台子，用200元开了一场视频战略发布会，传播效果意外出圈。束从轩曾表示，在发布会后，品牌在全网的曝光量超过了10亿。关于发布会的官方微信推送，阅读量也远不止前端显示的10万。这两次事件，让老乡鸡彻底成为“网红”，很快也从合肥走向了全国，开始了大规模扩张。

根据招股书显示，2019年至2021年及2022年上半年，公司的营收分别为28.59亿元、34.54亿元、43.93亿元和20.11亿元。在深圳卓悦中心的老乡鸡，更是占据了核心的位置，除了主要中餐以为，也创意的开了酒吧和茶饮的品类，给消费者以更多选择。

老乡鸡此前非常低调，比较少引入外部资本。2005年6月合肥创新投出资200万元入股，持股50%，2007年，合肥创新退出。2018年，老乡鸡获得加华资本管理的裕和投资近2亿元入股，根据招股书显示，目前占股4.94%。

作为首家叩开老乡鸡融资大门的民营机构加华资本，其董事长宋向前认为，中式快餐品牌崛起的确定性很高，在国内14亿人口的巨大流量池中，诞生一个与人口规模总量和经济总量相适应的全球品牌值得期待。他认为，有理由相信，经过数十年沉淀的老乡鸡，正以快速的步伐直追西式快餐，相信不久的将来，将在许多地方看到既有产品特色，又深谙消费者喜好的老乡鸡餐厅开在身边。彼时，与西式快餐的竞争也将全面打响，而那些“老乡鸡们”也将成为中国餐饮新征程的中坚力量。

在此之后，2021年12月，老乡鸡完成麦星投资、广发乾和各8900万元、5000万元的Pre-IPO轮融资，分别占股0.49%、0.28%。此轮融资完成后，老乡鸡估值达180亿。

麦星投资创始合伙人崔文立在近期的内部分享会上表示，人口的结构变化给消费带来的最显著的影响，就是低线城市消费的连锁化和品牌化。各种夫妻老婆店和无牌、杂牌商品的市场占有率会逐渐下降，取而代之的是具有极致性价比的下沉连锁品牌。比如蜜雪冰城与华莱士，已经超过了2万家店的规模，这些品牌都是从二线城市往下渗透，从没有安全保障的无牌、杂牌，到相对规范、品质相对好，但又具有极致性价比的品牌和连锁业态，作为低线城市的消费升级品牌得到了很好的发展。

肯德基在中国的发展路径也顺应了市场结构的变化。肯德基进入中国后，多年来一直稳扎稳打逐步向下渗透，现在已经接近1万家门店。在疫情期间，肯德基也保持了很好的韧性，业绩表现稳定，股价创历史新高。中式快餐连锁老乡鸡也正在演绎同样的路径，老乡鸡2003年在合肥起步，此后十几年深耕安徽市场，并向地县级城市下沉和渗透，仅在安徽单省份已经达到约670家门店规模，直到近年才扩展到其他城市，按照老乡鸡在安徽的样板，加上肯德基的成长路径示例，相信未来数倍以上的规模增长是可期待的。

尽管终止了IPO，市场对于老乡鸡的发展还是充满期待，正如消费投资人所言，如果顺应人口变化结构做企业策略和积累势能，一样能获得很好的发展。