神操作！这家私募向LP借款1.86亿元，却转借给被投企业

向自己的LP借款，再“不以盈利为目的”转借给基金的被投企业，是否合法合规？近期来自监管的一则处罚给出了答案。

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将LP借款转借被投企业近期，中基协公布了对一批私募基金管理人及高管的纪律处分书，其中有一份是关于私募基金管理人平潭融诚德润私募基金管理有限公司（以下简称融诚德润）违规的 。

纪律处分决定书显示，2020年6月和2021年8月，融诚德润管理的一只私募基金“平潭德成农牧产业投资合伙企业（有限合伙）”（下称德成农牧）分2次向福建圣农控股集团有限公司（下称圣农发展）累计借款1.86亿元，随即将该笔款项转借给基金投资标的甘肃圣越农牧发展有限公司（下称甘肃圣越），指定用于甘肃圣越的日常经营。据了解，这笔钱虽然后来全部归还了，但监管机构认为这一行为使基金资产承担到期无法还款的违约涉诉风险，违反了《私募基金监管办法》第二十三条第一项的规定——私募基金管理人不得将其固有财产或他人财产混同于基金财产从事投资活动。

对此，融诚德润申辩称，这笔借款往来确有违规，但事出有因。“该资金拆借本质不是投资活动，不以盈利为目的。主观动机是为了维护投资人利益，并没有造成投资人损失，也未侵害第三方利益。事后，融诚德润也取得了基金所有投资人的确认函，确认其知悉上述资金拆借情况并均无异议。”公开资料显示，融诚德润成立于2015年8月、备案于当年10月，注册资本3000万元，穿透之后由多名自然人共同出资设立。

值得一提的是，圣农发展的公告显示，融诚德润股东之一庄爱睿是圣农发展董事、副总经理陈剑华的配偶，而该机构也通过多只基金润间接持有圣农发展股份。作为麦当劳、肯德基等知名快餐品牌的重要肉鸡供应商，圣农发展曾在2018年底公告称准备参与设立总规模将不超过20亿元的并购基金，目标剑指肉鸡产业，从而引发关注。而这只基金，就是前文提到的德成农牧基金。公开资料显示，目前德成农牧基金对外唯一的直接投资就是甘肃圣越。2023年1-5月，德成农牧共实现营收5.13亿元，净利润亏损0.21亿元。

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违规行为去年已受关注除了向LP借钱、再转借给被投企业这种“骚操作”，融诚德润还存在一些令人咋舌的违规行为。

纪律处分决定书显示，在2017年~2021年期间，德成农牧基金向基金管理人融诚德润累计转款1860万元；而该机构管理的另一只私募基金——福建德润XX股权投资企业（有限合伙），不仅向基金管理人累计转账5790万元，同时向该机构管理或担任执行事务合伙人的4只基金合计转账835万元。公开资料显示，除了德成农牧基金，这其中还有2只基金也由圣农控股集团主要出资设立。

对于这种互相转账的混乱局面，融诚德润给出的解释是为了调整各私募基金银行账户日均存款余额、激活手机银行管理功能等，并在相关功能开通或满足银行相关要求后即已转回，并强调“融诚德润并无侵占基金财产的意图，但的确存在挪用基金财产的行为”。另外，监管披露的该机构还存在未按要求进行信息披露、未履行投资者风险评估义务等违规行为。

事实上，早在2022年7月，福建证监局就因为这几项违规行为，对融诚德润采取了责令改正的行政监管措施，要求其在1个月内完成整改。中基协也表示，可以直接依据行政监管措施决定书确认的事实对融诚德润采取纪律处分措施，决定取消其会员资格、暂停产品备案6个月。同时，对于其法定代表人李XX、合规风控负责人李XX都进行公开谴责。

据统计，从8月至今，中基协已经公布了24份针对私募基金管理人的处罚，同时也相应地对57名高管开出罚单。9月刚刚开始，已经有3家机构、10名高管受到了纪律处分，不得不说，这都从侧面体现出了私募严监管态势。