套现近100亿，万达为何清仓式减持AMC？

万达集团的“全球最大影院”宏图终折戟。

5月23日，万达集团在官网发出公告，公司清仓式减持AMC，且全部退出了AMC公司董事会。

清仓式减持

万达集团“聚焦国内”

公告中，万达集团强调了“聚焦国内”。其表示，根据万达集团发展战略，从2018年开始逐步退出AMC公司控股权。截至2021年5月，万达集团全部退出了AMC公司董事会，仅保留AMC公司少数股权，累计收回14.76亿美元（约合人民币94.96亿元）。截至目前，万达集团海外所有投资退出时均有收益。

万达集团表示，2012年5月，万达集团7亿美元收购美国AMC公司100%的股权，万达集团收购AMC后，推动AMC公司成功上市和并购，使AMC公司成为全球最大的电影连锁院线，并与AMC公司共同推动了中美两国电影行业的合作与电影文化的交流。

对于未来的合作，万达集团表示，万达电影与AMC公司将签署长期战略合作协议，开展定期交流、培训，双方将在全球及中国大陆地区相互支持，互利共赢。

而早在上周五，AMC就已预告万达集团的减持离场。5月21日，AMC官网发布消息，指出迄今为止的最大股东万达集团本周已出售所持公司的大部分剩余股份。这些股票全部通过正常的公开市场交易出售给了纽约证券交易所广泛分散的买主。最终，AMC拥有超过300万个个人股东，没有任何一个实体拥有超过10％的所有权。

AMC隶属于万达集团，目前与万达电影上市公司体系无关联，不在公司合并报表范围内。

9年前牵手

一度跃升全球最大电影院线运营商

万达集团与AMC的牵手要从9年前说起。2012年5月21日，万达集团在其官网上发布消息，表示历时两年艰苦谈判，大连万达集团和全球排名第二的美国AMC影院公司终于签署并购协议。万达集团的国际化战略迈出实质性的一步。

当年9月5日，万达集团再度发布公告，表示万达集团董事长王健林在美国洛杉矶宣布，正式完成对美国第二大院线公司AMC娱乐公司的并购，AMC公司正式成为万达集团的一员，万达集团因此成为全球规模最大的电影院线运营商。

并购后，AMC短时间内扭亏、上市等表现也使得万达集团在一年半的时间内投资收益翻番。万达集团也凭借AMC开始全球院线的“买买买”。

金融小镇网从万达集团官网显示，2015年12月，AMC以1.27亿美元收购了连锁影院StarplexCinemas；2016年，AMC以11亿美收购美国第四大影院运营商Carmike；2016年12月AMC院线并购欧洲第一大院线欧典院线，完成全球电影院线布局；2017年1月，AMC以9.3亿美元并购北欧院线集团。自此AMC院线运营范围正式由8个国家扩大到15个国家，旗下拥有1000家影院和11000块屏幕。

2018年开始逐步退出

但此时，万达集团的转折点已近。从2018年起，万达集团就开始逐步减持AMC。2018年万达集团第一次减持了AMC，将所持股份以回购的方式让出2410万股份给私募基金银湖资本，持股比例大幅下降，银湖资本在掏出6亿美元后成为AMC的第二大股东。

到2020年10月，万达集团还持有AMC37.7%的股权及64.5%的投票权，到2020年底，万达集团对AMC的持股权降至23.1%，投票权则削至47.4%。

就在上周五（5月22日）AMC娱乐发布公告，万达集团进一步减持该公司股份，目前持股比例已经降至0.002%，近乎清盘。根据持仓文件披露，万达集团在5月13日至5月18日期间，先后5次减持AMC娱乐股票，共计逾3044万股，交易价格在14至15美元之间，合计变现逾4.26亿美元。

而疫情冲击下，AMC业绩可谓惨淡。5月7日AMC公布了截至2021年3月31日的2021年第一季度业绩。财报显示，该公司Q1营收1.483亿美元，上年同期为9.415亿美元，同比下降84.2%；净亏损5.672亿美元，上年同期为21.763亿美元。

是赚是赔还需进一步厘清

这笔历时9年的买卖是赔是赚？

按照万达集团官网2012年的说法，此次并购总交易金额26亿美元，包括购买公司100%股权和承担债务两部分。同时万达集团承诺，并购后投入运营资金不超过5亿美元，万达集团总共为此次交易支付31亿美元。

但万达集团此次的公告中却与上述数据不符，表示只花了7亿美元。对此，万达集团董事长王健林曾表示：所谓31亿美元投资是指7亿美元现金，加上19亿美元债务和5亿美元设备改造费用，债务仍然是AMC的债务，设备改造费通过上市募资手段解决，万达集团实际现金投资只有7亿美元。

如果按照7亿美元计算，万达集团收回14.76亿美元显然是赚了一倍还多；但如果按照31亿美元的总交易额计算，上述投资是否划算就值得商榷。