VC/PE奔赴澳门

　　继香港抢人之后，澳门最近开始简化私募基金落户程序，促发展，搞创投，大家都拼了!

　　10月29日，澳门特区政府金融管理局表示，为配合私募基金业务发展，局方已与横琴粤澳深度合作区订定措施，以便利具有一定资质的私募基金管理公司落户澳门，目前正修订《基金法》。

　　一直以来，外界对澳门经济的印象都停留在“博彩”这个固有标签。为了调整经济结构，这几年，借助粤港澳大湾区相关政策，澳门也在寻求现代金融发展的突破口，比如打造成数字货币的试验田、创投基金聚集地，以便满足澳门多元产业转型升级需求。

　　作为粤港澳大湾区的一角，澳门其实早已是国内VC/PE趋之若鹜的热门地之一。启迪之星创投主管合伙人刘博就曾对外表示，过去几年，启迪之星一直围绕粤港澳大湾区布局创新资源，包括与澳门大学合作进行科技成果转化等。启迪集团还在澳门设立了基金，以此聚集全球范围内的创业者来关注澳门的科技创新。

　　此外，更让VC/PE们趋之若鹜的原因，当前中国大陆20%的高净值居住在粤港澳大湾区，不仅是在国内甚至是全球拥有最多数量富豪的湾区，遥遥领先于纽约湾区、伦敦湾区和东京湾区。真真儿的全球财富港湾。这两年，在粤港澳大湾区的政策东风下，大搞科创、母基金、抢人才等动作频频，不难看出其野心勃勃。

　　01

　　推动“1+4”产业结构升级

　　母基金已在路上

　　澳门位于中国大陆东南沿海，地处珠江三角洲的西岸，毗邻广东省，与香港特区相距60公里，距离广州145公里，可以说地理位置优越。

　　早在2021年9月，中共中央国务院发布《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》，明确提出，鼓励社会资本按照市场化原则设立多币种创业投资基金、私募股权投资基金，吸引外资加大对合作区高新技术产业和创新创业支持力度等。

　　粤港澳大湾区是澳门经济实现多元化的一个重要契机，澳门也想要需要抓住这一契机，要融合到内地去共同发展产业。随后不久，2022年初澳门特别行政区金融管理局便颁布《私募投资基金的管理及运作指引》，指出适格的管理实体可以向澳门金融管理局申请设立澳门本地私募基金。这也是澳门本地私募基金这一概念的首次提出，显示了横琴粤澳深度合作区成立后，澳门特别行政区政府在金融层面迅速融入深度合作区发展的态度与决心，同时有利于促进澳门自身产业结构升级，推动澳门地区产业适度多元化。

　　自横琴粤澳深度合作区挂牌以来，大力发展科技研发和高端制造、中医药等澳门品牌工业、文旅会展商贸以及现代金融产业的四大新产业，与澳门“1+4”适度多元发展策略高度协同。

　　就在金融管理局表示简化私募基金落地程序后的几天，澳门首个全面系统的产业发展规划《澳门特别行政区经济适度多元发展规划(2024-2028年)》公布，规划涵盖期内综合旅游休闲业、中医药大健康产业、现代金融业、高新技术产业及传统产业转型升级、会展商贸及文化体育产业等重点产业板块，从政策、人力、财力等方面提出了具体目标、主要任务和重点项目。

　　此外，值得注意的是，澳门也在重视“资本招商”。

　　去年11月，澳门经济财政司司长李伟农列席立法会，辩论2023年度经济财政领域施政方针时，澳门立法会议员施家伦表示，澳门除了吸引私募基金落地之外，要设立由政府主导的引导基金，作为推动大健康、现代金融、科技产业前期发展的保证。

　　由于澳门新兴产业仍处于起步阶段，在实际经营过程中需要投入大量资金。虽然政府提出要引进更多私募基金落地，但在前期发展上，无政府引导基金支持，对私募基金募资带来一定困难，进一步延缓了产业发展。因此，施家伦建议：参考内地城市做法，围绕未来多元产业发展发展，打造一支熟悉产业、政策、市场、精于资本运作的“政府投行队伍”，主动出击招商。

　　对此，澳门财政司长李伟农给出回应称，引导资金推动产业发展，需要政府行为。但政府只适合做LP，不适合做GP。目前政府正在构思成立母基金。

　　02

　　澳门创投看珠海

　　珠海创投看横琴

　　身处毗邻澳门的第一线，横琴，东边与澳门隔河相望，距离澳门氹仔、路环最近处只有187米，无疑是观察珠澳合作乃至粤澳合作的最佳窗口。

　　在政治地位上，粤港澳是平级的，澳门具备极大的发展势能，但澳门的问题也显而易见——地理面积太小，产业单一(过度依赖博彩业)。即使过去多年，澳门特区政府有意尝试改变博彩“一业多大”的格局，探索过发展中医药、科技、文创等产业，但受到各方面因素制约，进展都不尽人意。

　　这几年，横琴私募异军突起发展迅速，包括IDG资本、KKR、高瓴资本、深创投、歌斐资产、君联资本、广发信德、达晨创投等一批国际国内顶尖私募落户横琴。

　　横琴，逐步成为全国优质私募聚集高地的，“资本招商”的作用也愈发明显，诸多创新创业企业、科技项目相继落户，有效支持了横琴以及珠海实体经济发展，同时也为澳门产业适度多元积累了丰富的资本。

　　2020年4月，澳门特首贺一诚在施政报告里面表示，“希望横琴引入澳门制度，成为第二个澳门”。2020年8月18日，珠海横琴新口岸新旅检区域正式开通启用，实施“合作查验、一次放行”的通关模式，横琴成为唯一一个和港澳路桥相通的地方。

　　一水相隔的横琴与澳门完全实现了双方人员的自由流通，也意味着横琴会同时吸收港澳的人才和经济外溢。换句话说，新口岸的投入使用，打破了物理空间的限制，真正意义上实现琴澳融合的第一步。

　　跨过横琴大桥，沿着环岛东路驱车前行，与澳门大学一路相隔，有一片多彩玻璃外墙的建筑群格外亮眼——那里便是一批创新企业聚集的横琴·澳门青年创业谷。2018年，澳门大学博士陈天蓝和董铖带着数字微流控技术为主导的分子诊断技术入驻创业谷，创办了珠海市迪奇孚瑞生物科技有限公司，将其在澳大研发多年的技术进行产业转化。

　　2019年以来，澳门大学、澳门科技大学产学研示范基地落户横琴，澳门4所国家重点实验室在横琴设立分部，为优秀科研项目提供产学研全链条成长环境，越来越多的澳门青年选择跨过“一条路”开启新梦想。截至2021年8月，落户横琴的澳门企业超过4500家，很多澳门居民在横琴置业。何鸿燊创立的信德，成为最先在横琴投资的澳门企业。

　　在不久前的2023科技周暨创科成果展上，内地与澳门产学研合作路演对接会组织澳门26项科研成果及25家科技企业与近70家内地创新主体会面洽谈约320场，促成逾70份合作意向邀请书签订。其中，“科创中国”技术路演——中医药大健康(澳门与横琴)专场，组织了澳门6家优秀中医药大健康企业参与，通过“科创中国”线上平台向全国推广其技术项目，为与内地资本对接创设机遇。

　　为了配合澳门“1+4”产业适度多元发展策略，琴澳携手出海招商引资已成新常态，今年以来，琴澳已先后组团前往东南亚、葡萄牙、西班牙等地，推广琴澳融合发展新机遇，取得显著效果，一批海外企业与境外投资者陆续回访，开展更深层次的考察交流。

　　截至2023年9月，合作区中外资金融机构本外币各项贷款余额达1923亿元人民币，同比增长3.5%。合作区多只私募股权投资基金“以投带引”，为横琴引入人工智能、信息技术、生物医药及集成电路领域等项目，“金融活水”有效助力产业发展。

　　03

　　抢人才，搞信托

　　一批高净值被盯上

　　从最初一个小渔村兴起，澳门如今已成为全球最发达的地区之一。凭借着32.8平方公里的“袖珍”面积和67.2万人口，澳门在2018年就创下了545.45亿美元GDP和8.63万美元的人均GDP，超过香港和新加坡，成为华语世界中最富裕的城市。

　　不过，与香港不同，澳门主要靠赌博、旅游和房地产发展起来，孕育了许多富豪人。

　　此前，毅达资本合伙人戴华坤向媒体透露，澳门吕志和家族企业嘉华集团的股权投资基金，进入国内的首笔股权基金投资选择了毅达资本广东团队。目前，该基金投资的项目营运良好，收益可期。戴华坤也称，澳门的长线基金很多是家族企业类型，有足够的资本积累，家族财富追求的首要目标是保值的问题，而非很高的增值，所以更有投资的耐心。

　　高净值人群这类LP几乎是这两年创投圈除了国资外另一个目标金主。北京某腰部机构合伙人就曾告诉记者：“近两年我们一直在拓展险资和高净值，尤其高净值个人。现在个人LP有增加趋势，资金量也比以前大很多，基本都是从1000万元到现在的3000万元起步。”

　　此前已向港交所递交招股的博将资本，招股书显示其LP构成中，99.5%为可投资资产超600万元的高净值个人投资者，由2020年的约1200名增长至1480名，且黏性极高。

　　过去几年，中国高净值人群的投资方式还是较为单一，一旦出现“黑天鹅”，单一的投资方式都会让投资者损失，因此，越来越多中国投资者选择全球且多元化的资产配置，其中股权投资便是重要一项。

　　根据毕马威报告称，至2025年，中国财富管理市场规模有望达到25万亿美元。另据招商银行和贝恩公司联合发布《2023中国私人财富报告》，2022年可投资资产在1000万人民币以上的中国高净值人群数量达316万人，人均持有可投资资产约3183万人民币，共持有可投资资产101万亿人民币，2020-2022年年均复合增速为10%。未来两年，中国高净值人群数量和持有的可投资资产规模将以约11%和12%的复合增速继续增长。

　　2022年11月3日，澳门《信托法》历时审议近一年后终于获得通过。一定程度上，也是为大陆高净值客户提供了新的财富传承路径。而且，作为澳门摆脱“一业独大”局面的重要方向，特区政府近年的施政报告更是屡次将财富管理提上日程。

　　虽然内地信托公司也在开展家族信托等本源业务，但由于追求短期暴利大力发展了商事信托，随着市场调整而暴雷不断，许多信托公司正在逐步失去高净值客户的认可。随着跨境理财通的逐步深入推进，人民币跨区域结算有更多便利，也为内地居民跨区域投资带来更多便利。

　　另一方面，大湾区内地居民也有着极强的跨境理财需求，但碍于澳门与内地金融法律等方面的差异，澳门与内地跨境理财途径和方式极其不便。澳门信托出台后，内地居民或机构可以投资澳门信托，也可以前往澳门设立信托澳门信托，实现投资目的，获取投资收益。换句话说，这给内地高净值人群和家族办公室提供了更多渠道和产品选择，拓宽了资产配置的范围。

　　值得注意的是，前几天，香港大力推进一系列人才政策，一时之间引发热议。而与其一衣带水的澳门，早就不甘示弱，对标香港，开启抢人大战。

　　早在今年5月份，澳门就通过了《人才引进制度法律》法案，这也是首次启动人才计划，旨在通过吸纳顶尖人才，提高澳门特区的竞争力和影响力。澳门特区政府表示，计划将分阶段引进各重点产业发展所需领军人物和高级专业人才，借助他们的技术、经验及网络市场，带动和支持当地产业的发展，引领社会长远进步。

　　澳门一直都是中国内地对外贸易的重要纽带，是内地联系欧洲和海外市场的桥头堡。早在香港和澳门未关闭投资移民前，就有大批高净值家庭通过投资方式移居香港和澳门。

　　如今，随着国家“一带一路”的倡议，《内地与澳门关于建立更紧密经贸关系的安排》以及《深化粤港澳合作推进大湾区建设框架协议》等政策为澳门开展对外经济合作，促进经济适度多元化发展，澳门的国际影响力也在越来越突出。而人才引进计划之后，许多北上广的中产精英们都已经瞄准了港澳人才引进的红利期。