IR出差又有新方向，大连百亿母基金成立了

　　引导基金忙招商，创投环境相对贫瘠的东三省也出手了，这次是大连。

　　据FOFWEEKLY了解，大连百亿母基金已完成注册，对IR而言，又是一个新的信号。

　　今年，一级市场温度骤降，从业者面临新的挑战，募资的走向和逻辑也发生变化，在GP扎堆儿去热门城市募资的背景下，非热门区域的增量LP信号，无疑为募资增添新选项。

　　百亿母基金来了

　　100亿母基金来了，在大连。

　　12月1日，大连市引导基金合伙企业(有限合伙)成立，出资额100亿人民币，执行事务合伙人为大连市引导基金管理有限责任公司，经营范围为创业投资，以自有资金从事投资活动，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。该合伙企业由大连市国有金融资本管理运营有限公司与其子公司大连市引导基金管理有限责任公司共同出资。

　　早在今年6月份，大连市举办“招商引资大会”，在会上就宣布发起设立百亿母基金，而今，大连市引导基金正式注册。

　　据悉，大连市政府引导母基金是由大连市政府出资设立，并按市场化方式运作的政策性基金。其管理办法中明确：该基金将紧紧围绕大连“两先区”“三个中心”建设，按照“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则进行投资管理，主要投向科技创新、战略性新兴产业等重点产业领域，进一步发挥引资、引技、引才的放大器作用。同时明确母基金原则上采取与社会资本合作设立子基金的模式进行运作，覆盖企业全生命周期，构建天使类、创投类、产业类的基金投资体系。

　　《管理办法》指出：母基金原则上采取与社会资本合作设立子基金的模式进行运作，覆盖企业全生命周期，构建天使类、创投类、产业类的基金投资体系。

　　天使类子基金引导社会资本对具有原创性技术或实现关键核心技术产业化的种子期、起步期等创业早期企业投资;创业投资类子基金引导社会资本对初创期、早中期创新型企业投资;产业发展类子基金引导社会资本对中后期企业投资。

　　由市科技局、市发改委、市国资委(国运公司)分别负责制定天使、创投、产业类子基金工作指引，推进相关子基金组建工作。

　　将突出母基金引导带动作用，原则上母基金对天使类子基金总认缴出资额不超过子基金规模的40%，对创业投资类子基金不超过30%，对产业发展类子基金不超过20%。

　　市区联合出资的，共同出资比例原则上不超过40%;省市区联合出资的，共同出资比例原则上不超过50%。

　　对市委市政府确定的重点产业链强链延链补链有重大促进作用的子基金，母基金出资比例可适当提高。

　　为吸引更多基金管理机构和社会资本，进一步降低子基金返投比例要求，子基金投资于大连市范围内企业的返投比例原则上不低于母基金实缴出资额的1.2倍。

　　如子基金在大连市注册、纳税的，子基金投资于大连市范围内企业的返投比例不低于母基金实缴出资额的1倍。母基金与其他出资方按照“利益共享、风险共担”原则，在相关协议明确约定收益处理和亏损负担方式。母基金可对参股子基金给予让利。

　　过往，东三省拥有重工业的历史积淀和定位，而创投环境却相对贫瘠，尤其是新兴产业发展层面，“投资不过山海关”的魔咒还未打破。不过随着国家战略推动和地方招引诉求的进一步提升，近两年东北在推动创投行业发展方面也开始发力，此次，大连百亿引导基金成立，将进一步提升区域活跃度。

　　IR出差又有新方向

　　今年，一级市场温度骤降，周期下行叠加市场环境动荡，LP出资愈发保守，加之GP过剩而资金有限，狼多肉少，机构的募资工作开展愈发困难。

　　近期，已经不止一家机构募资负责人向我们坦言：“募资工作难度加大，为了找钱，IR们下乡、蹲社交平台、抱团取暖”。

　　上周一位机构IR吐槽：“热门城市太卷，坑位少，等钱的人多，不得已将目标转向二三线城市”。

　　从今年市场环境来看，受上半年地方招商引资热潮带动，GP们扎堆儿涌向热门城市。可以肯定的是，市场呼声越高的地方，LP越多且活跃，但这也意味着市场竞争压力较大，从而造成了“热门区域拥挤”现状，对于机构品牌、资源属性不高，业绩没有得到验证的腰部以下GP而言，反而没有太多机会。

　　由于二三线城市地方产业相对薄弱，对于GP要求相对较宽松，因此“下沉式”募资在一级市场逐渐成为主流，去非热门地区募资，反而能够为机构带来机会型交易。

　　事实上，作为东三省中的重点城市，大连市的经济和产业基础位居全省首位，而创投行业发展速度也远超全省其他地区，创投热度一直很高。

　　根据中基协最新数据显示，当前，大连市存续管理人55家，管理基金数量267支，管理基金规模94.68亿，在东三省市级层面一直名列前茅。

　　过往，大连市给外界的印象是“制造业、旅游业”，而今，大连也开始在智能制造、医疗健康等领域新兴产业领域发力，并吸引越来越多GP来大连落地基金。中金资本、允泰资本、建信投资、复健资本、中银集团等机构先后在大连落地基金。

　　而大连市相对成熟的经济和产业基础，也将区域优势进一步凸显，经济发展不亚于部分省会城市。据统计，截至2023年2月份，大连市共有31家上市公司，近年来，大连市也跑出多家电池、新能源领域的上市公司。

　　虽然比起东南沿海地区，大连市创投行业发展较晚，但在整个东北却依然位居前列。