一级市场5550亿活水来了？

　　财政部发布征求意见稿，表示社保基金对股票类、股权类资产最大投资比例可分别达到40%和30%;君联资本、IDG资本、经纬创投、鼎晖投资、弘毅投资、金浦投资、红杉中国、高瓴等都是社保基金合作的对象;投资赛道偏向AI、半导体等硬科技。

　　作为长线资金，社保基金的投资动向一直备受关注。

　　12月6日，财政部向社会发布了公开征求《全国社会保障基金境内投资管理办法(征求意见稿)》意见的函，提到“社保基金会开展直接股权投资和私募股权基金投资”，还表示社保基金对股票类、股权类资产最大投资比例，分别可达40%和30%，一二级市场由此有望再迎增量资金。

　　面对这一巨大规模的资金活水，梅花创投副总裁张永生在接受创投日报记者采访时表示，在私募股权市场上，社保基金做LP的可能较大;二级市场则更有可能是直投。对创业投资行业而言，市场化头部机构将受益于这一超级LP的出手。

　　5550亿活水来了

　　根据全国社会保障基金理事会社保基金披露的信息，截至2022年末，社保基金资产总额为1.85万亿元。社保基金投资股权类资产最大投资比例可达30%，意味着对一级市场最多有可能会注入5550亿资金。

　　一位沪上投资机构合伙人对记者表示，由于社保基金出资对机构的管理规模、GP注册资本，以及基金合规性、投向等方面有硬性要求。因此，中大型投资机构肯定是社保金的首选。

　　从过往投资事件来看，君联资本、IDG资本、经纬创投、鼎晖投资、弘毅投资、金浦投资、红杉中国、高瓴、博裕资本、复星创富等，都都是社保基金合作的对象。

　　其中，IDG资本和君联资本是社保基金出手最多的机构。

　　以IDG资本为例，社保基金曾三次出手该机构。2010年北京和谐成长投资中心(有限合伙)基金成立，社保基金认缴出资12亿元;2018年，和谐成长二期(义乌)投资中心(有限合伙)基金成立，社保基金认缴出资24亿元;2022年，在深圳和谐成长三期科技发展股权投资基金合伙企业(有限合伙)基金的设立中，社保基金又大额认缴60亿元。

　　今年以来，社保基金继续加仓IDG资本。11月，刚刚成立的全国社保基金长三角科技创新股权投资基金中，IDG资本成为管理人，社保基金出资51亿元。自此，社保基金累计向IDG资本相关基金出资147亿元。

　　君联资本也不例外。过往与社保基金合作了天津君睿祺股权投资合伙企业(有限合伙)、北京君联慧诚股权投资合伙企业(有限合伙)、北京君联晟源股权投资合伙企业(有限合伙)等基金。

　　今年，君联资本同样获得社保基金加持，成为社保基金中关村自主创新专项基金的管理人，管理规模为50亿元。社保基金前后向君联资本共出手100亿元。

　　梅花创投副总裁张永生认为，由于社保基金是长线资金，投资动作上肯定还是会以“稳”为主，“履行好基金安全和保值增值的主体责任”才为重中之重。

　　投资赛道偏向硬科技

　　记者注意到，社保基金今年参与设立了中关村和长三角这两只专项基金。投资的目的之一，是助力现代化产业体系建设，推动区域战略性新兴产业的发展和关键技术攻关。

　　上述受访沪上机构合伙人表示，从今年出手的这两只基金来看，社保基金的投资方向明显偏向于硬科技。

　　就社保长三角专项基金来看，集成电路、生物医药、人工智能、电子信息、生命健康、新能源汽车等领域是投资重点。“这些领域都有新兴技术出现的机会，而长三角又是集成电路、新能源汽车和生物医药的活跃地。因此，可以想到每一笔社保基金的出资领域，应该都比较精准。”上述合伙人表示。

　　近年来，IDG资本在上述领域布局较多，广泛出手于信息化服务、软件、科技金融、人工智能、半导体等领域。其中，信息化服务投资事件达到182起，投资金额超98亿元。软件方面，也达到99起，金额超56亿元;人工智能方面，也有49笔投资，金额达到20亿元。

　　此外，中关村也是国内人工智能领域的聚焦地。乘着这波AI浪潮，中关村科学城也发布了通用人工智能创新引领发展实施方案。上述机构合伙人认为，社保基金通过对头部投资机构的投资，可以间接赋能投资生态的建设，即在后续项目发现、议价、投后方面更具优势，进而确保社保资金既保值增值，又能实现新兴产业的技术攻关。

　　值得一提的是，在出手市场化机构的同时，社保基金也将目光落在了招银国际资本、海富产业基金、中电鑫安、中交基金、中信产业基金等有国资背景的基金上。

　　对此，梅花创投副总裁张永生认为，在产业投资方面，社保基金肯定会与具有国资背景的基金合作。“投资策略上，则会坚持服务国家战略，深耕先进制造等新兴行业。”