高歌猛进的北交所，谁在减持？

　　在北交所上演的这场历史级别的股市波动中，受益者不仅包括一些一直以来专注于炒作小盘股的散户资金，还涵盖了一个被较少关注的群体，即那些趁高位机会减持的大股东和董事监事高级管理层。

　　在这场长时间未见的炒作潮流中，究竟有多少公司的股东会抵挡不住套现的冲动而选择减持呢?

　　根据犀牛之星研究院的统计数据显示，截至2023年12月4日，北交所233家公司中，有180家公司的股价在这轮行情中达到了年内最高水平，这一比例占据了整个板块的近80%。

　　值得关注的是，随着2023年即将结束，北交所内的成交量和股价也开始呈现下降趋势。在市场缺乏重大变数的情况下，我们可以初步确定这轮行情可能是公司高层减持的最后机会。

　　这是一次绝佳的价格，也是最后的机会，对于哪位管理层能够承受住这一考验呢?

　　根据犀牛之星APP的数据，自11月以来，北交所共有14家公司的股东和董事监事高级管理层减持了其持有的股份。

　　除了一些公司尚未到解禁期的情况外，大多数公司的股东和董事监事高层表现出坚定的意志，成功地度过了这一考验。

　　毕竟在大多数情况下，减持都被视为不利因素。就减持的主体而言，市场尤其关注董事监事高级管理层和持股比例超过5%的大股东的减持情况。这一群体对公司经营状况的了解程度明显高于市场。

　　当那些更为了解公司的人纷纷抛售股票时，任何人都难免会感到焦虑。

　　尽管减持并不一定意味着公司的利空消息，因为一些战略投资者可能有兑现的需求，但值得注意的是，这14家公司在减持消息披露后普遍迎来了股价下跌。

　　近期北交所个股普遍经历了一波下跌行情，而对于股价下跌与股份减持的关联性，我们认为存在一定程度的复杂性。自28号以来，随着板块行情炒作热度的消退，北交所板块内多家公司遭遇了下跌，截至12月4日，板块内个股的区间累计跌幅均值和中位数普遍下跌了20%左右。

　　然而，对于减持公司的这波下跌，很难简单地将其归因于减持带来的利空效应。

　　进一步深入观察减持公司的业绩表现，我们发现在最近一期报告期内，近半数公司要么增收不增利，要么增利不增收，业绩增长相对乏力。

　　在增收增利的公司中，像光伏设备检测的欧普泰和种子培育的秋乐种业等领域，由于相对饱和，这些公司在未来几年难以保持增速。

　　从交投情况和行情催化后的交投表现对比来看，这批公司基本上都属于今年微盘股炒作受益的类型。

　　值得注意的是，从减持公司的减持金额看，大部分减持属于投资股东正常退出，且减持金额相对较小。

　　然而，有几家公司的减持力度较大，比如润农节水(830964)和国义招标(831039)。

　　以润农节水为例，公司本次减持的两个主体，石家庄融拓和另一股东北京融拓智慧农业投资合伙企业为一致行动人。在减持计划实施前，二者合计持有润农节水8.4224%的股权，而截至11月27日，合计持股比例下降至5%。

　　值得关注的是，润农节水在2022年9月曾表示，石家庄融拓计划以不低于4元/股的价格减持所持润农节水股份，然而直至2023年5月11日减持期间届满，石家庄融拓并未减持股份。

　　从股价来看，这似乎并非不愿卖而是卖不出好价。润农节水在北交所上市后短暂飙升至6块以上，之后一直下滑，很难再次上涨。从2022年9月至2023年5月11日，润农节水股票的最高价一直未能达到4元。

　　2023年5月26日，润农节水再次发布公告，石家庄融拓计划减持公司股票，减持价格仍为不低于4元/股。

　　在11月27日北交所大涨的行情下，润农节水的股价终于突破了4元，最高价达到4.47元，石家庄融拓也终于得以掐点减持润农节水股票。

　　北交所最近发生的股权减持情况引起了市场的关注，特别是凯德石英(835179)和石英股份(603688)之间的交易。石英股份作为凯德石英的主要股东，自11月以来已经连续两次进行减持，累计减持金额达4459.1万元，其中尤以11月21日至11月27日期间的减持规模较大。

　　在这波减持潮中，石英股份成为北交所市场中套现金额最高的公司之一，同时也是一家重要上市公司股东，其减持动向备受关注。根据成交记录，石英股份在9月4日通过大宗交易减持了20万股，而其余130万股则集中在11月21日至11月27日之间。

　　作为2022年备受瞩目的牛市股之一，石英股份这次对凯德石英的大规模减持引发了市场的担忧。随着石英股份于11月22日和29日发布两次减持公告，凯德石英的股价迅速受到市场的消极反应，两次减持后的第二天均遭遇了较大幅度的下跌。

　　除了凯德石英和石英股份之外，市场还密切关注了志晟信息(832171)的股价异常波动。11月27日，志晟信息发布了《股票异常波动暨停牌核查公告》及《持股5%以上股东权益变动达到1%的提示性公告》。公告显示，志晟信息股价在2023年11月21日至22日的两个交易日内涨幅偏离值累计达55.49%，在11月23日至24日的两个交易日内涨幅偏离值超过65.22%，属于股票交易异常波动情形。由于这一情况，公司向北交所申请停牌，停牌自11月28日起生效。

　　同日，志晟信息还公告称，持股5%以上的股东廊坊冀财新毅创业引导股权投资基金于11月23日至27日期间累计减持志晟信息股票100.23万股，占总股本的1.00%。这并非是冀财新毅首次减持志晟信息股份。在2021年11月15日公司上市时，冀财新毅持有志晟信息7.48%的股权，而在2022年8月8日和2022年9月29日，冀财新毅分别通过竞价和发布减持计划减持了志晟信息的股份。

　　然而，有趣的是，冀财新毅此前发布的减持计划尚未完全执行。在经历了一系列减持计划后，直至2023年10月26日，志晟信息发布公告称，冀财新毅尚未按计划减持。这一情况使得市场对于减持计划的执行存在疑虑，同时也引发了对于公司股价表现的猜测，认为其纠结的减持行为主要源于市场价格不合适的因素。

　　截至11月27日，冀财新毅公司通过公告宣布，其在11月23日至27日期间，累计减持志晟信息的股票数量为100.23万股，占该公司总股本的1.00%。