公募基金规模破23万亿元！要敬畏未来谨慎布局

根据中国基金业协会最新披露的数据(截至今年6月底)，我国公募基金管理规模已超23万亿元。在最近两年半的时间内，其规模增加了10万亿元。

公募基金规模发展如此之快，以致人们仿佛能听到其生长时快速“拔节”的清脆声音。公募基金管理规模五年来尤其是这两年来快速增长，原因究竟是什么呢？

除了中国经济蓬勃发展、资本市场全方位的锐意改革、抗击疫情、恢复经济“一枝独秀”等原因外，公募基金的赚钱能力和持有体验，无疑也是关键所在。

根据东方财富Choice数据，截至今年7月底，最早成立持续运营的10只灵活配置型基金，自成立日起平均复权单位净值增长率超900%，接近10倍；偏股混合型基金平均复权单位净值增长率超1100%。华夏大盘精选复权单位净值增长率近3900%，接近40倍。

总体而言，公募基金回报率与“同饮一井水”的其他理财产品相比，是一直被模仿但从未被超越，甚至与“场外”房地产投资、黄金投资等相比，也毫不逊色。

成立之初就被严监管，在市场淬炼中得到考验，阳光、透明，这也是打开投资者心防的金钥匙，是投资者之所以信赖公募基金的重要原因。

23万亿元！快速增长的规模令投资者振奋、欣喜，但熠熠生辉的背面，亦不无担心与焦虑。

这主要来源于两点：一是强者恒强格局加剧，中小基金面临生存危机。在151家公募基金公司中，非货币短期理财规模达千亿元级别的37家，合计占到全行业近八成，但同时有另外30家规模低于50亿元。其中，9家规模不到10亿元。行业首尾差距继续拉大，小型基金公司面临生死存亡。

二是管理规模与国际头部基金公司相比，差距仍然很大。截至今年7月底，“全球资管一哥”贝莱德管理规模激增至9.5万亿美元，换算成人民币超过60万亿元，与之相比，中国公募基金业未来发展仍然任重道远。

23万亿元！对之欣喜之余多一些冷静思考，这才是应有的理性态度。中国的快速崛起，这是公募基金壮大发展的坚实根基，毫无疑问，中国公募基金有着灿烂的前景，但不否认竞争会更加多元和激烈，如何与时俱进发展壮大，也在拷问着整个行业

拥抱“更高、更快、更强”的奥运精神。升国旗奏国歌的激动，失误失利后黯然神伤，这样的一幕幕正在东京奥运会赛场上演，这其实都是“不服输”的另一种表达，不愿输给对手，更不愿输给自己，这正是观众钟情竞技体育原因所在。不断挑战自我、突破自我，拥抱“更高、更快、更强”的奥运精神，向高而生，作为资管行业排头兵的公募基金，做出表率，责无旁贷。

公募基金之所以成为资管行业的翘楚，离不开持续拥抱变化，主动创新。从封闭式基金、开放式基金到公募REITs，从国有控股、外资引进到外资控股……

头部公司需要向新而生，近几年来，一些头部基金公司率先行动，在建设投研团队、打造投资管理系统等方面，做了诸多尝试。这些向新而生的超前探索对于整个行业的发展有着重要的推动意义。

中小基金管理公司更需要向新而生，在强者恒强的格局下，小而美无疑是中小基金公司向新而生的重要路径。有的中小基金公司根据自身特色发力公募REITs产品、货币基金、摊余成本法债基等品种，在差异化竞争中，已经走在了前面，但不否认，仍有部分中小基金乐衷于和大型基金公司掰手腕，其结果不难预料。

不拥挤于一个赛道，百花齐放满园春，形成“大而强、小而美”的市场格局，行业才会有持久的繁荣。

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