北京证券交易所IPO上市条件！

北交所IPO上市条件

一、市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；

二、市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；

三、市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；

四、市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。

实行注册制 审核2个月

北交所IPO上市，其过程跟A股的IPO完全一样，规范的要求也完全相同，需要经过四个过程：

第一阶段：财务顾问阶段，中介机构会按照IPO的要求，对企业进行各种财务和法律规范。实践中，IPO整改阶段大概率会碰到的主要问题包括：收入确认不准确；进销存账实不符；料工费分摊不准确；工程行业成本计量不准确；坏账计提不充分；资金占用；资产未入账；银行卡流水异常等。这些问题都需要及早整改解决。

第二阶段：辅导阶段，企业需要在中介机构的帮助下，在当地证监局辅导备案，辅导时间在3-6个月之间。

第三阶段：保荐阶段，中介机构走访、制作底稿、准备申报材料、内核、申报反馈。第四阶段：承销阶段并上市。因此，北交所IPO的时间分为四个阶段，前期整改准备+申报材料准备+在会审核+发行上市实践来看，前期整改比较费时间，如果碰到比较大的问题，可能整年度都会作废 。

因此，前期整改越早越好，一般需要从报告期第一年就聘请中介机构进场整改，才能达到北交所IPO的申报要求。申报材料准备的时间一般在半年以上。从《征求意见稿》的内容看，北交所IPO在会审核时间为2个月，比其他版块的审核时间缩短一个月。

北交所IPO实行注册制，即北交所审核+证监会注册，时间上看，北交所审核两个月，证监会注册20个工作日，中介机构回复反馈的时间不计算在内。因此，从理论上计算，想要在北交所上市，从申报到上市的时间大概率在6-8个月之间。

1、平移精选层进入条件作为上市条件

在大家关注的上市条件方面，北交所平移精选层进入条件作为上市条件。新三板精选层进入条件经过一年多的实践检验，其包容性、精准度和适应性受到市场各方普遍认可，为实现平稳过渡，北交所上市条件中各类指标及其具体数值，与精选层进入条件保持延续。

在新三板连续挂牌满 12 个月的创新层挂牌公司，符合预计市值、财务标准等条件，经中国证监会注册，完成向不特定合格投资者公开发行后，公众股东持股比例等达到相应要求的，可以在北交所上市。

目前，精选层有公司66家。合计市值约2000亿元。

66家企业名单如下：

除以上66家已挂牌新三板的企业之外，还有25家企业正处于新三板精选层申报阶段，也有望登录北交所。在这25家企业中，有4家状态为“已受理”、19家企业为已问询、1家企业为暂缓审议、1家企业为证监会受理，名单如下：

4家已受理企业

19家已问询企业

1家暂缓审议企业

1家证监会受理企业

2、T+1交易机制，30%涨跌幅，最低申报100股，为混合交易预留空间

交易规则也是延续精选层以连续竞价为核心的交易制度，涨跌幅限制等其他主要规定也均保持不变。

北交所新股首日不设涨跌幅限制，不过次日后设立30%涨跌幅，高于科创板、创业板注册制20%涨跌幅。“考虑到中小企业股票估值特点，为了有效促进价格发现，北交所竞价交易涨跌幅限制比例为前收盘价的±30%，上市首日不设涨跌幅限制。“

北交所竞价交易单笔申报应不低于 100 股，每笔申报可以 1 股为单位递增，卖出股票时余额不足 100 股的部分应当一次 性申报卖出。

与沪深交易所一样，北交所也还是T+1的交易机制。“投资者买入的证券，买入当日不得卖出，但本所另有规定的除外。“

北交所股票可以采取竞价交易、大宗交易、协议转让等交易方式。考虑到市场流动性以及公募基金等机构投资者的交易需要，为今后引入混合交易和盘后固定价格交易预留制度空间。

3、明确退市安排：包括主动与强制

本次发布的《上市规则》明确了主动退市与强制退市安排。其中，强制退市分为交易类、财务类、规范类和重大违法类等四类情形。

交易类情形包含股票价格、股东人数、市值等指标，考察期均为连续 60个交易日；

财务类情形包含净利润为负值且营业收入低于 5000万元、净资产为负、财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见等指标，考察期为 2 年，指标不交叉适用；

规范类情形包含未按规定披露定期报告、财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载、信息披露或者规范运作存在重大缺陷等；

重大违法类情形包含公共安全重大违法和欺诈发行等情形。

4、优化停复牌安排

为保障投资者交易权利，本次《上市规则》贯彻“少停、短停、 分阶段停”的监管原则，要求上市公司不得滥用停复牌损害投资者的合法权益，不得利用停牌替代信息保密。

在具体制度安排，停牌情形基本沿用新三板现行安排，保持适度灵活，各类情形的停牌时长与上市公司现行制度相一致，其中因筹划重大资产重组或发行股份购买资产的，停牌时间不超过 10 个交易日；

筹划控制权变更、要约收购等事项的，停牌时间不超过5个交易日；

上市公司破产重整的，原则上不超过5个交易日。连续 停牌时间原则上不得超过 25 个交易日。

5、建立符合北交所特点的限售减持安排

北交所上市公司的股份限售和减持安排总体上保持精选层要求不变，控股股东、实际控制人、10%以上股东所持公开发行前股份在上市后仍限售 12 个月。

同时，为落实《公司法》规定，吸收上市公司减持规定的制度理念，作以下调整：

其一，明确公司董监高所持股份上市后限售12个月的法定要求；

其二，增加大股东、董监高不得减持情形；

其三，细化减持信息预披露要求。

6、北交所为公司制，徐明任董事长，全国股转公司是唯一股东

与上交所、深交所会员制有所不同，全国股转系统（新三板）是公司制，新设立的北交所也是公司制，刚刚注册成立，全国股转公司是唯一股东，徐明任董事长。

对于北交所作为公司制交易所，为何实行会员管理制度这一问题，北交所相关负责人表示，北交所作为公司制交易所实行会员管理，是证券公司开展业务的资格载体。

北交所实行会员管理，一是为了落实证券法和《证券交易所管理办法》对于交易所会员管理制度提出的明确要求；二是便于市场理解，在公司制下，交易所对参与市场业务的证券公司的监管要求，与会员制交易所总体一致；三是会员管理制度符合境内外公司制交易所的实践，境内外公司制交易所对参与市场业务的证券公司实施会员管理，已有成熟经验。

天眼查数据显示，北京证券交易所有限责任公司已完成工商注册，成立及核准日期为9月3日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为股东。注册信息显示，北京证券交易所有限责任公司法定代表人为徐明，注册资本10亿元人民币。

经营范围为依法为证券集中交易提供场所和设施、组织和监督证券交易以及证券市场管理服务等业务。组成人员方面，徐明担任董事长，隋强任副董事长、经理。

此外，公司董事还有陈永民、李继尊、贾文勤、李永春、张梅、周贵华、王宗成、王丽。公司监事会主席为党小卉。

北京证券交易所有限责任公司经营范围为：依法为证券集中交易提供场所和设施、组织和监督证券交易以及证券市场管理服务等业务。

北京证券交易所有限责任公司注册地址为北京市西城区金融大街丁26号。记者注意到，这里正是全国股转公司注册地——金阳大厦。

“专精特新”的春天来了

对于本次成立的北交所，证监会表示，将着力打造符合中国国情、有效服务专精特新中小企业的资本市场专业化发展平台；7月30日召开的中央政治局会议更是明确，强化科技创新和产业链供应链韧性，加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。

2019年至今，工信部已先后公示了三批专精特新“小巨人”企业名单，共4762家，这被视为科技型中小企业“国家队”。同时，我国还明确，“十四五”期间将培育十万家省级专精特新中小企业、万家专精特新“小巨人”企业。

著名经济学家管清友表示：北交所成立，说明专精特新的春天来了！

他指出：长期以来，新三板在面临着公司估值偏低、赚钱效用缺失、投资者二级市场退出渠道堵死等问题。此次新三板正式转型为北京交易所，可以真正地让中小企业，特别是处于战略新兴产业的中小企业充分享受到资本市场的培育作用。

未来随着北京证券交易所的成立，将通过几大交易所间的良性竞争，打破由沪深两家交易所长期垄断而形成的固有利益分配格局，实现上市资源的均衡配置，促使交易所提升服务水平、降低成本，推动整个资本市场的长期健康发展。

管清友进一步表示：设立北京证券交易所对投资的主要影响有三点：一是直接利好新三板，沉寂已久的市场有望被激活。对整体行情也有一定的情绪催化作用，但市场分化还会继续；二是利好“专精特新”小巨人，交易所也是配合这一战略而设立的，双创中小企业迎来春天；三是利好券商，一级市场投行业务和二级市场经纪业务都会受益。

目前，全国4762家专精特新“小巨人”企业主要集中在新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等中高端产业，其中九成以上企业集中在“四基”领域——即核心基础零部件、元器件，关键基础材料，先进基础工艺，产业技术基础。

据报道，专精特新小巨人企业最多的城市，依次为：北京、上海、宁波、深圳、天津、重庆、成都、青岛、厦门、东莞、西安、长沙、广州、郑州、合肥、大连、杭州、温州、沈阳、武汉、苏州、石家庄、南京、烟台、福州、株洲、唐山、泉州、太原、济南。

这些城市主要集中在东部，GDP排名在全国前十名开外的宁波，此番上榜企业数量却仅次于北京、上海，位居全国第三名，并超越了深圳，位列非直辖市第一位。东莞专精特新企业数量相比去年实现了翻倍，势头异常勇猛，进入前十。

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