这支国家级母基金，正在悄悄出手

我国首个以媒体融合为主题的国家级产业投资基金——央视融媒体产业投资基金，9月26日在上海正式成立。

据悉，央视融媒体产业投资基金由中央广播电视总台所属中国国际电视总公司，以及中国电信、中国文化产业投资母基金等26家企业共同发起设立，总规模100亿元，首期规模37亿元。基金主要投向5G、超高清、人工智能、云计算、区块链等前沿技术应用，扶持新媒体、新业态，全方位推进效益提升，奋力实现大文化、大资本、大经营的战略蓝图。

在发起人中，中国文化产业投资母基金的身影值得关注——这支去年11月成立的国家级母基金由中宣部和财政部共同发起设立，目标规模500亿元，首期已募集资金317亿元。

此前中国文化产业投资母基金已经完成了一支基金的出资；本次央视融媒体产业投资基金目前中国文化产业投资母基金还没有完成出资。

这说明，这支百亿级国家级母基金，已经悄悄开始出手。

中国文化产业投资母基金成立是深入贯彻落实党的十九届五中全会精神、推进文化改革发展的重要举措，对于健全现代文化产业体系，完善把社会效益放在首位、社会效益和经济效益相统一的体制机制，推进社会主义文化强国建设具有重要意义。

作为国家级文化产业投资基金，这支母基金主要投向新闻信息服务、媒体融合发展、数字化文化新业态等文化产业核心领域，以及与文化产业高度相关的旅游、体育等相关行业，支持电影等重点行业发展。

党的十九届五中全会对文化建设高度重视，发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，即“2035国家大计”，提出要“繁荣发展文化事业和文化产业，提高国家文化软实力”，从战略和全局上作了规划和设计。

此前，习近平总书记也在教育文化卫生体育领域专家代表座谈会上的讲话中强调，“十四五”时期，我们要把文化建设放在全局工作的突出位置，切实抓紧抓好。“衡量文化产业发展质量和水平，最重要的不是看经济效益，而是看能不能提供更多既能满足人民文化需求、又能增强人民精神力量的文化产品。”

习近平指出，要顺应数字产业化和产业数字化发展趋势，加快发展新型文化业态，改造提升传统文化业态，提高质量效益和核心竞争力。文化产业和旅游产业密不可分，要坚持以文塑旅、以旅彰文，推动文化和旅游融合发展，让人们在领略自然之美中感悟文化之美、陶冶心灵之美。

而今，我们可以发现，中国文化产业投资母基金的投资方向，与习近平总书记讲话中的重要精神十分契合。

据2020年相关数据统计显示，2020年底，全国规模以上文化及相关产业企业共计6万家；全国规模以上文化及相关产业企业营业收入相较于2019年增长2.2%。但同时，文化产业也存在着较大资金需求压力，VC/PE的存在能够为支持文化产业发展提供长期资本。

2010年以来，我国文化产业快速发展，文化产业投资基金应运而生，2014年开始，伴随“双创”热潮涌现，文化与金融的深度融合，各类文化产业投资基金纷纷设立，集聚大量金融资本、社会资本，成为文化金融发展的重要服务模式之一。

文化产业投资基金是指投向文化产业领域的产业投资基金。文化产业投资基金的设立是借鉴成熟资本市场“产业投资基金”运作模式，由发起人定向募集，委托专业机构管理基金资产，主要采取股权投资方式解决文化产业融资问题的一种探索和尝试。文化产业投资基金采用市场化、专业化运作方式，能更好地适应文化产业投资特点。

近十余年来，我国文化产业投资基金发展迅速，并具备了一定规模，在推动文化产业发展上，发挥了重要作用。

不过，在文化产业投资基金不断创新发展的同时，也出现了一些发展难题，如“同质化”较严重，投资布局过于局限：此前，受基金市场化运作的逐利性特征影响，我国的文化产业投资基金大多侧重投资互联网+文化、数字化+文化等文化产业核心领域，尤其是集中在大热的影视、互联网信息服务、网络游戏等能够较快变现的行业，鲜有对于文化旅游、文化制造等传统行业，基础性和公益性文化项目以及中下游产业链端的企业进行投资。

资本的过度集中，使文化产业投资呈现“局部过热”。尽管有利于集聚产业资源，提高资源利用效率，但文化产业整体阶段的资金而言，还是“供不应求”。因此文化产业投资基金需要开阔视野，向专业化迈进，充分了解文化产业的发展特点和文化企业的特殊需求，为文化产业的发展提供专业化服务。母基金研究中心认为，在此背景之下，如中国文化产业投资母基金这样的国家级母基金，可以充分发挥母基金的优势，引领带动社会资本赋能文化产业发展，提供“耐心资本”。

据清华大学国家金融研究院文创金融研究中心《2012年至2020年文化产业投融资报告》，5G等新一代信息技术的加速发展以及文化与旅游产业的深度融合，为文化产业发展带来了新机遇，也为文化产业投融资市场提供了新方向。

当下，文化与旅游产业融合的范围和深度不断拓展，将持续为文化与旅游产业创造新的增量市场。短视频与直播成为旅游内容传播的新平台；5G、超高清视频、VR等技术的创新应用，将开创文旅消费新空间；数字文旅内容需求增加，旅游目的地线上SaaS服务、智能导览等需求增加，5G基础设施建设加速；而在乡村振兴的背景下，乡村文旅持续发展，也将促进农村经济业态创新。

《报告》指出，2020年文化产业投融资市场的投资热点领域基本反映了当前文化产业的发展趋势——短视频与电商直播是2020年资本重点流入领域。2020年，电商与直播MCN是新闻信息服务与影视领域最活跃的两个投融资方向，资本不断助力旅游产业借助VR、AI等技术进行线上化探索。

《报告》明确，2021年，文化产业仍需要发挥扩大内需的作用，构建文化产业的内循环格局，同时正视海外政策不确定性增加的情况，从全球视野出发，规划中国内容出海的2.0版本，构建文化产业的外循环格局。5G基站、大数据中心、人工智能等新基建的发展为文化产业创新提供基础；文化产业投融资市场需要基于各市场不同的流动性与风险偏好特点，通过制度设计、市场引导等手段，提升投融资市场活跃度与投资者信心，提高资金配置效率，为文化产业新发展格局构建及新基建下的创新动能培育提供支持。同时，也要加强文化无形资产、文化企业信用体系等方面的建设，以有效控制金融风险，促进文化产业投融资市场的健康发展。（金融小镇网整理自母基金研究中心）