创投圈近期热捧合成生物，但退出预期并不乐观？

金融小镇网3月11日讯：进入2022年，合成生物俨然成为创投圈的又一热点，高瓴起码出手4家相关企业，红杉、经纬、 峰瑞资本、光速中国、碧桂园等众多明星机构纷纷入局。

据融中不完全统计，2010-2022年，合成生物学全球共发生约700起投融资事件，仅2020年，全球合成生物学领域企业获得投融资468亿元，是2019年的2.5倍。2021年，上半年融资额达到578亿元，同比增长198.8%，超过2020年全年的融资额。而第三季度，投向合成生物学初创企业的资金高达61亿美元，增幅高达33%。

合成生物的发展其实由来已久，却在近几年才开始高速发展，成为创投圈“新宠”。

一方面，合成生物被称为是继分子生物学革命、“人类基因组计划”之后的“第三次生物技术革命”，无论医疗、消费、食品、新材料、甚至农业、美妆，一夕之间，似乎“一切皆可合成生物”。光速中国高健凯就表示：世界上60%的东西全部都可以用生物合成的方式重新做一遍，这是巨大的机会。

由此，也诞生了多家创新企业，包括凯赛生物（688065.SH）、华恒生物（688639.SH）、华熙生物（688363.SH）、弈柯莱生物、蓝晶微生物、恩和生物、酶赛生物、合生基因、丰原生物等。

然而，另一方面，在实际商业化过程中，要攻克的技术难关，远远要比任何一个项目融资时PPT中所提到的潜在风险要多得多。对于投资人而言始终是不小的挑战。

一周就决定投资

否则就抢不到份额

“最近，有不少投资人着急要和我见面，想要了解下合成生物学内容。”中国科学院院士、分子植物科学研究员赵国屏对媒体表示。

作为生命科学领域一门新兴的交叉科学，合成生物学其实已经发展很久。早在2000年，库尔等学者在美国化学年会上再一次用“合成生物学”描述生物系统中非天然存在的功能性有机分子合成，至此，合成生物学概念才被学术界公认并受到关注。2021年上半年，两家明星独角兽企业（Zymergen、Ginkgo）相继敲钟上市，间接为合成生物再添了一把猛火。

今天，各类投资机构对合成生物项目的竞争可以说十分激烈，很多投资人看完之后甚至不到一周时间就做了投资决策，“要不然根本抢不到份额。”同样也有投资人，对于看好的合成生物项目，从天使轮开始连续7轮加持，投资阶段逐渐从早期向A轮、B轮转移。

“要知道，以前（合成生物学）这样涉及交叉学科的项目，鲜少有人能听懂我们想干什么，甚至都不知道由哪个方向的投资人来看项目。”蓝晶微生物联合创始人&CEO张浩千回忆创业之初，“很感谢峰瑞资本，以及北大、清华校友基金的支持，帮助我们度过非常艰难的时期。”

这家成立于2016年的企业，直到三年后才进入发展的正轨，做了产品管线，产品性能通过了多个世界500强企业客户验证，并获得了多家企业的订单和意向订单。而公司的融资也走上了快车道。B轮融资总额达到15亿人民币。当然这都是后话。

之所以今天资本争相涌入，是因为合成生物被当做颠覆未来一切制造、重塑传统生产的技术。

对于合成生物产业，经纬张颖说过，这是一个综合大赛道，是行业的底层技术平台之一。在生物制药、细胞、基因治疗，食品消费、化工和现代农业等领域都有大量潜在落地场景。

从目前市场投资类别来看，主要集中在医疗健康、可再生能源、可降解塑料、生物合成化学品等领域。从应用层看，生物体设计与自动化平台型公司、提供赋能技术型公司这两类更受青睐，比如国内的蓝晶微生物、弈柯莱生物、恩和生物、瑞德林生物、迪赢生物等企业纷纷获得了高瓴、峰瑞、淡马锡、巴斯夫创投等知名机构加持。

退出预期不要太乐观

过去两年，合成生物领域，涌现了大量初创企业。这个赛道需要大量能落地的技术，从实验室走到工业界，系统性地打通产业转换的路径，这是我们非常期待的。

“不过，对于合成生物学公司来说，关键的产业化节点是能否做到成本具有竞争优势”，凯赛生物的董事长刘修才说过，“只有产品过硬的公司才能持续发展。”

随着合成生物学概念的推广，国内外涌现出了大批合成生物学公司，在医药、农业、食品、材料、精细化学品等各个领域进行颠覆式创新，然而技术突破及产业化落地仍是其核心发展瓶颈。

“合成生物学最主要的任务，是要按人们的需求，设计出相应的‘产品’，即分子机器、细胞工厂、新型药物等。但实现这一目标的最大科学技术瓶颈，是理性设计能力太差，其背后是对非线性的复杂的生命系统，从分子到细胞再到个体的多层次功能和规律的科学认识不到位。”这是中科院院士赵国屏对合成生物学给出的冷思考。

“一些技术研发的进度永远比想象的慢，上游的菌种培育、基因改造、酶种选择、中游的环境控制、下游的提纯技术等全都是没有现成know-how的坑。投资人们别对项目退出预期周期不要太乐观。”某天使投资人同样表达了对投资合成生物学的担忧。

日前，“人工智能预测蛋白质结构”位列国际学术期刊《科学》2021年度十大科学突破之首。未来，与人工智能的融合，可能会是合成生物学的一个发展方向；而细胞机器人和混合细胞电子系统的出现，则为集成电路与合成生物学的交叉，提供了新思路。

简单来讲，任何新技术新产业的发展都必然要经历时间的打磨。如果将目光以十年为单位放远，我们相信，合成生物学必然将描绘出一个更可持续、更有无穷潜力的未来画像。

来源：证券时报

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