出手动辄500亿、全国年内至少新增15家规模百亿……为何各地都盯上了母基金？

金融小镇网4月2日讯：近日，一则湖北省整合设立500亿元母基金的消息引发关注。具体而言，湖北整合的这500亿，由规模为100亿和400亿的两只母基金组成。

前者主要培育孵化高新技术领域中小企业，后者则主要承担湖北省级战略性重大产业项目招引和龙头企业发展壮大任务。

引人瞩目的一个重要原因是，“如无意外，这将是今年迄今最大的母基金集群。”

据报道，这两只母基金将有望引导放大设立5000亿元的各类基金。而湖北大手笔投资的目的，正是“助力湖北产业转型升级和经济高质量发展”。

更值得观察的趋势是，成立母基金，出手动辄百亿，湖北已非个例。

从泉州交通发展产业母基金、上海百亿引导基金，到西安创新投资基金、成渝双城基金正式运营，再到福建省海洋经济产业投资基金母基金......从南到北，从东到西，不少省市已纷纷入局。

《2019中国母基金发展白皮书》显示，截至2019年底，政府引导基金总共成立了2057支，总规模超过11.57万亿；2019年一年的增量，达到121支。

另据不完全统计，去年京津冀、山西、河南、山东、安徽、湖北、江苏、福建、广东、浙江等多地的百亿母基金相继诞生；今年以来，全国又至少有15家百亿母基金设立。

而各地设立母基金一个明显的趋势是：倾向以某个或多个产业为重点扶持对象。

例如3月24日，首期规模50亿元的中信杭州城西科创大走廊产业基金，简称“中信杭州科创母基金”宣布将被设立。杭州这支母基金，就将“主要投向先进制造、先进材料、生命健康、人工智能、云计算、大数据、信息软件、集成电路等战略新兴产业”。

再往前，去年12月，成渝地区双城经济圈发展基金设立，总规模100亿元。成渝这只母基金同样也明确“将围绕国家及成渝地区双城经济圈重点扶持产业发展方向投资布局，着力培育集成电路、智能制造、新型显示、新材料、新能源、生物医药、大健康等产业”。

时间进入“十四五”，机遇和挑战都有新的发展变化。“十四五”规划纲要中就明确，要“着眼于抢占未来产业发展先机，培育先导性和支柱性产业，推动战略性新兴产业融合化、集群化、生态化发展，战略性新兴产业增加值占GDP比重超过17%”。

在此背景下，各地母基金“井喷”，新赛道争夺的意味不言自明：用基金撬动社会资本，布局新兴产业集群，下好一盘漂亮的“先手棋”。

其背后逻辑是明确的：要发展一个产业，就需要发挥大企业引领支撑作用，支持创新型中小微企业成长为创新重要发源地，推动产业链上中下游、大中小企业融通创新；而只有创业投资行业高质量发展，才能更好为这些中小企业，特别是“专精特新”小巨人企业，提供更好的金融支持。

2019年，《金融时报》一篇财经时评就指出，“企业成长路径必定是由小到大、由弱到强的。在初创企业中，最适合其发展的金融支持方式就是直接投融资方式。初创企业大多遵循着从天使投资到创投风投、私募股权，再到资本市场的成长路径。”

这一方式的效果，深圳已经“打过样”。当地创投行业的蓬勃发展，成为深圳高科技行业快速健康发展的重要推动力量，当地一批“专精特新”小巨人企业正茁壮成长。截至2021年9月，深圳经认定的“专精特新”小巨人企业有169家，在全国大中城市中排名第4位。

但另一方面，警钟也在长鸣。

一是“扎堆”风险。据中国经济时报报道，各级政府引导基金都把引导目标锁定在国家战略性新兴产业上，各地发展目标出现“千城一面”的景象，“政府引导基金发展趋于饱和、投资呈现两极分化的趋势。”

二是如何考核、投后管理、资本退出等问题逐渐显现。一些地方已尝试破题：去年10月，《深圳经济特区创业投资条例（修订征求意见稿）》公布。深圳此次的修订，聚焦的就是创投行业基金募集、基金投融、投后管理、资本退出等难点问题。

三是实操过程中的“度”如何把握。

中科院科技成果转化母基金掌舵人、中科院创投董事长吴乐斌曾表示，地方政府引导成立百亿母基金来推动科技创新的初衷和愿望值得肯定，但应该在实际操作过程中时时追问初心：我们准备好了吗？我们既当裁判员又当运动员了吗？如何避免形式主义和本位主义？

原科学技术部部长万钢此前也强调：“政府引导基金要牢记使命，不忘初衷，任务是引导市场，而不干预市场，要雪中送炭。”

正因如此，当下百亿母基金越是“遍地开花”，各地或许更需要“冷静思考”。

来源：每日经济新闻

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