IPO与Pre-IPO的区别是什么？

金融小镇网4月6日讯：IPO又称首次公开募股，是指一家企业或公司首次将它的股份向公众出售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。

Pre-IPO是指对有上市预期且上市条件成熟的企业进行的投资，帮助企业进行上市。投资的企业一般具有很好的盈利能力和上市规模。其退出的方式是企业上市后直接在股票市场出售其持有的股票。

两者的本质均是融资，但融资面向的对象不同。IPO面向的是公众；而由于Pre-IPO的购买机会是十分有限的，购买者多为与公司有关的内部投资者、公司有限的私募对象、专业的风险资金。

股权投资在企业发展的各个阶段

如上图所示，Pre-IPO投资是企业IPO前的最后一轮投资，投资者拿到的属于企业的原始股。由于有限的购买机会和二级市场的高溢价，Pre-IPO投资回报相当可观。

同投资于种子期、初创期的风险投资不同，Pre-IPO基金的投资时点在企业规模与盈收已达可上市水平时，甚至企业已经站在股市门口。因此，该基金的投资具有风险小，回收快的优点，并且在企业股票受到投资者追崇情况下，可以获得较高的投资回报。

相较于企业IPO后，投资者直接在二级市场交易的差价收益，Pre-IPO基金主要用于投资准备或预期上市的优质中国企业。对于规模较大的投资基金，如高盛、摩根士丹利等，Pre-IPO投资是其重要的组成部分，可以通过企业上市可获取几倍甚至几十倍的高额回报。Pre-IPO投资收益主要来自于两个部分：分红和二级市场的股票资本获利。因为Pre-IPO拿到的是公司初创阶段或上市前发行的企业股票，企业一旦成功上市，其估值和上市前的估值差异是巨大的，投资收益十分可观。

综上，从长期的投资收益来看，Pre-IPO投资则更具有优势。从说法上看，IPO和Pre-IPO是对企业的不同阶段的说法而已。

来源：金斧子

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