出手谨慎、估值更低，2022年一级市场已坠入寒潮?

金融小镇网4月27日讯：据“超越S曲线”的数据分析，大多数人认为今年一级市场会变冷，投资次数变少，估值下降，美元基金投资变少，消费、互联网、科技金融等领域变冷迹象最为明显；同时，局部赛道也呈现热闹、甚至过热的现象，如新能源、半导体、工业制造领域。

（1）部分头部投资机构已经在控估值、控节奏

春江水暖鸭先知。

跟几家比较头部的人民币机构沟通，今年其内部对项目的估值和风控已经明显控制的更严格，核心原因在于：

一是，未来市场的不明朗；

二是，去年因为市场情绪过于乐观，投资的一些项目业绩没起来，后续融资较为艰难，估值撑不住；

三是，二级市场的估值和一级市场估值倒挂比较严重，一级市场高估值投资，已经受了伤。

头部机构的决策在市场具有风向标的作用，会慢慢传递到市场其他机构身上。那些对市场还抱有过于乐观预期的机构应该谨慎。

（2）风口轮动快速，今天的消费、互联网的惨状，会发生在明天其他过火的行业

现在消费领域的投资已经十分寒冷，去年那些中式糕点、餐饮连锁、咖啡奶茶争先恐后披露巨额融资，今年其实已经鲜少见到这类新闻了。不少新消费项目的融资都遇到了极大挑战，数据没起来，单店模型跑不通，疯狂开店刷数据的模式已经行不通，市场冷静下来后，投资人越来越注重企业经营的实质，不再听信故事和概念。在疯狂期不断下注的投资人已经吃了疯狂的恶果。

然而市场的资金总得找到新的方向扔出去，今年是新能源最热，几乎全中国都认可了新能源的趋势；半导体依然还处于高位，数千家芯片IC设计公司，数百家芯片设备公司；工业制造终于从冷板凳站起来走到台前，这是好事。

和去年新消费一家店估值一亿类似，今天在新能源领域只要凭几个概念就可以轻松天使轮估值过亿，A轮估值十亿，所以才会有某蓝固态电池公司，收入不过两三千万，估值却可以拉到150亿；半导体的天使融资现在早已是突破2亿大关了，豪华点的团队不要个三四个亿，都是良心团队了……

只是，君不见，新消费创业公司昨日的风光和今日的困顿；君不见，人工智能当年的一时无二和今天的跌跌不休……

只能说，创业者和投资人都是记吃不记打；只能说，太阳之下没有新鲜事，一切都是人性而已。

（3）对于投资人来说，尊重企业成长的客观规律，多一些敬畏之心

当我们在戴维斯单击时投资，退出时却面临戴维斯双杀时，我们的投资将面临灭顶之灾。

如果说去年的新消费是戴维斯单击（估值情绪上来了，企业业绩没变化），今年其遇到的就是戴维斯双杀（估值情绪下去了，企业业绩没上来）。

对于投资人来说，保持自己心智和情绪的稳定，以平静的心态来对待投资，“不以市场乐观而喜，不以市场悲观而悲”，严格遵循自己的投资原则、纪律、和底线，在自己的认知范围内赚钱，不人云亦云，不要害怕错过。

在经历了那么多行业周期，看过那么多企业的生生死死之后，应该深刻了解行业成长规律、企业发展规律，客观看待创业者吹的牛画的饼、客观对待媒体的鼓吹与热捧、客观对待估值变化，知道自己要赚什么钱，严控投资的风险冗余空间。

我们应该将风口来临带来的估值提升当做市场给与我们恪守纪律的额外奖励，而不应该去为了赌额外奖励，将自己置身于未经计算、不可承受的风险之中。

没有风口我们也能赚到合适的钱，有了风口我们能赚额外的钱，而不是为了去赚额外的钱而不顾风险。

（4）对于创业者来说，深刻认清自己，多一些敬畏之心

深刻认识到，只有时代的自己，没有自己的时代。今天的估值高涨，是因为时代的风口造就的，而不是自己真的有这么牛。

深刻认识到，BP只是用来忽悠投资人的，别讲太多遍BP，自己也相信了最初自己都觉得假的谎言。

BP上的技术优势、研发进展、商业蓝图，落地到日常中，是十分繁琐的招人、留人，买设备，调良率，攻技术难点，客户试用、验证，陪客户喝酒吃饭搞关系催回款的过程，每一个都比嘴上说来难一万倍。

深刻认识到，冬天随时可能会来。短期的估值高低，并不重要；真别想着自己的一个idea就值10个亿，换你是投资人让你投，你投不？

多拿点钱备点粮是王道。高筑墙（提升竞争力），广积粮（多储备钱），缓称王（精打细算过日子），回到商业的本质上来。

你的竞争对手可能还处于亢奋中，只要冬天来临，你还活着，竞争对手或者死了，或者奄奄一息了，你就是剩者为王。

金融小镇网4月27日讯：据“超越S曲线”的数据分析，大多数人认为今年一级市场会变冷，投资次数变少，估值下降，美元基金投资变少，消费、互联网、科技金融等领域变冷迹象最为明显；同时，局部赛道也呈现热闹、甚至过热的现象，如新能源、半导体、工业制造领域。

（1）部分头部投资机构已经在控估值、控节奏

春江水暖鸭先知。

跟几家比较头部的人民币机构沟通，今年其内部对项目的估值和风控已经明显控制的更严格，核心原因在于：

一是，未来市场的不明朗；

二是，去年因为市场情绪过于乐观，投资的一些项目业绩没起来，后续融资较为艰难，估值撑不住；

三是，二级市场的估值和一级市场估值倒挂比较严重，一级市场高估值投资，已经受了伤。

头部机构的决策在市场具有风向标的作用，会慢慢传递到市场其他机构身上。那些对市场还抱有过于乐观预期的机构应该谨慎。

（2）风口轮动快速，今天的消费、互联网的惨状，会发生在明天其他过火的行业

现在消费领域的投资已经十分寒冷，去年那些中式糕点、餐饮连锁、咖啡奶茶争先恐后披露巨额融资，今年其实已经鲜少见到这类新闻了。不少新消费项目的融资都遇到了极大挑战，数据没起来，单店模型跑不通，疯狂开店刷数据的模式已经行不通，市场冷静下来后，投资人越来越注重企业经营的实质，不再听信故事和概念。在疯狂期不断下注的投资人已经吃了疯狂的恶果。

然而市场的资金总得找到新的方向扔出去，今年是新能源最热，几乎全中国都认可了新能源的趋势；半导体依然还处于高位，数千家芯片IC设计公司，数百家芯片设备公司；工业制造终于从冷板凳站起来走到台前，这是好事。

和去年新消费一家店估值一亿类似，今天在新能源领域只要凭几个概念就可以轻松天使轮估值过亿，A轮估值十亿，所以才会有某蓝固态电池公司，收入不过两三千万，估值却可以拉到150亿；半导体的天使融资现在早已是突破2亿大关了，豪华点的团队不要个三四个亿，都是良心团队了……

只是，君不见，新消费创业公司昨日的风光和今日的困顿；君不见，人工智能当年的一时无二和今天的跌跌不休……

只能说，创业者和投资人都是记吃不记打；只能说，太阳之下没有新鲜事，一切都是人性而已。

（3）对于投资人来说，尊重企业成长的客观规律，多一些敬畏之心

当我们在戴维斯单击时投资，退出时却面临戴维斯双杀时，我们的投资将面临灭顶之灾。

如果说去年的新消费是戴维斯单击（估值情绪上来了，企业业绩没变化），今年其遇到的就是戴维斯双杀（估值情绪下去了，企业业绩没上来）。

对于投资人来说，保持自己心智和情绪的稳定，以平静的心态来对待投资，“不以市场乐观而喜，不以市场悲观而悲”，严格遵循自己的投资原则、纪律、和底线，在自己的认知范围内赚钱，不人云亦云，不要害怕错过。

在经历了那么多行业周期，看过那么多企业的生生死死之后，应该深刻了解行业成长规律、企业发展规律，客观看待创业者吹的牛画的饼、客观对待媒体的鼓吹与热捧、客观对待估值变化，知道自己要赚什么钱，严控投资的风险冗余空间。

我们应该将风口来临带来的估值提升当做市场给与我们恪守纪律的额外奖励，而不应该去为了赌额外奖励，将自己置身于未经计算、不可承受的风险之中。

没有风口我们也能赚到合适的钱，有了风口我们能赚额外的钱，而不是为了去赚额外的钱而不顾风险。

（4）对于创业者来说，深刻认清自己，多一些敬畏之心

深刻认识到，只有时代的自己，没有自己的时代。今天的估值高涨，是因为时代的风口造就的，而不是自己真的有这么牛。

深刻认识到，BP只是用来忽悠投资人的，别讲太多遍BP，自己也相信了最初自己都觉得假的谎言。

BP上的技术优势、研发进展、商业蓝图，落地到日常中，是十分繁琐的招人、留人，买设备，调良率，攻技术难点，客户试用、验证，陪客户喝酒吃饭搞关系催回款的过程，每一个都比嘴上说来难一万倍。

深刻认识到，冬天随时可能会来。短期的估值高低，并不重要；真别想着自己的一个idea就值10个亿，换你是投资人让你投，你投不？

多拿点钱备点粮是王道。高筑墙（提升竞争力），广积粮（多储备钱），缓称王（精打细算过日子），回到商业的本质上来。

你的竞争对手可能还处于亢奋中，只要冬天来临，你还活着，竞争对手或者死了，或者奄奄一息了，你就是剩者为王。

来源：超越S曲线

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