募资严峻情况下 引导基金大爆发！GP们如何找到合适的母基金？

金融小镇网5月11日讯：过去一周，多个省市母基金伸出橄榄枝，招优秀GP。其中，国家中小企业发展基金，这一最活跃的母基金备受关注。与此同时，海南、安徽、青海等地区母基金也纷至沓来。最新消息显示，四川首只省级层面乡村振兴引导基金——四川省乡村振兴投资引导基金在天府新区眉山片区完成工商登记注册，计划总规模100亿元，首期规模50亿元。

一时间，母基金多点开花，为一级市场募资注入一股暖流。

海南、安徽、青海都在设立母基金

母基金大爆发是“认真”的。

在国家中小企业发展基金招GP前后，海南自贸港基金也被海南省政府设立。该只母基金按市场化方式运作，基金规模为100亿元，主要投向自贸港重点产业、重点园区和重大项目三大领域。

之后，安徽省也积极出手。为促进芜湖经开区高端装备制造、人工智能、医疗大健康等先进产业发展，安徽晶瑞先进制造产业母基金设立芜湖先进技术子基金。

据悉，这只基金规模不低于4亿元，安徽母基金出资不超过基金规模的40%，且不超过2亿元。

除此之外，青海正式落地首个政府投资母基金，首期规模为15亿元。采取“母—子基金”形式运作，重点支持推进盐湖产业升级，完善清洁能源全产业链，构建生态旅游发展新布局，推进农畜产品精深加工等方面。

一位专注于早期领域的投资人在接受《科创板日报》记者采访时表示，“现在美元LP大撤退，剩余部分的钱，政府、国资又占很重比例，这使得产业引导类母基金成为一级市场中唯一比较坚挺的钱。”

“以前，很多资金来自于美元，但现在募资市场正在发生变化。人民币资金中，民资和高净值人群今年受到股市和经济形势影响，使得他们对未来预期更加谨慎。在这种情况下，后者不愿意长期投入，更偏向短期有保障的投资产品。”

在该位投资人看来，近一年时间以来，政府出资意愿没有减少，一直在增加。“但一级市场募资仍在喊冷，这源于一只基金从募资到成立需要一个过程。从实际操作来看，基金募资期是6个月到1年时间，成立后实际运作又有一定滞后性，上述母基金宣布设立，到最终落地投资，最快也是1年以后。同时，引导基金出资比例最高30%，这对于目前市场中，需要募资的GP来说只能给予一部分帮助。

“现在，各VC机构们应该想短期调整办法，吸引市场中其他资本出资，以完成基金募集。”该位投资人说道。

知名GP愿意到“地级市”去投资吗？

尽管各地母基金大爆发，但问题随之而来：一线城市知名GP，愿意到“地级市”，甚至低线城市做投资吗？

沪上，另一位基金合伙人告诉《科创板日报》记者：“这其实是一个匹配问题。”

“是否去地级市，或者低线地级市，如陕西的宝鸡、广西的西林，需要看基金产品具体投向。越小的地方，本地产业本就不行，再加上科研力量跟不上，投资标的很难找。”

“但以青海为例，GP如果打算做新材料方面基金，那可能会在青海找到适合企业。青海盐湖钾肥资源充足，有些工厂适合放在那里，但如果做互联网基金，那么肯定就没有好企业。总之，去哪里找母基金，是母基金和基金产品匹配的问题。”

当然，该位投资人表示，诸如西部也有成都、重庆、西安这样的二线城市。“当地有一定产业资源优势。如成都，生物医药、电子信息产业优势明显，或吸引相关基金来此。重庆，汽车是支柱产业之一，辖区内有9家上市公司业务涉及汽车产业。之前理想汽车选在重庆设立投资公司，也是基于上述考虑。”

消息显示，四川首只省级层面乡村振兴引导基金——四川省乡村振兴投资引导基金落地。股权穿透显示，四川省乡村振兴投资引导基金大股东为四川发展（控股）。

5月10日，有了解四川发展（控股）的相关人士告诉《科创板日报》记者，“四川发展只是为四川省人民政府代持股份，投资、操作并不是他们。”

根据规划，这只四川的首只省级层面乡村振兴引导基金已协议募资40余亿元，储备了一批涉及现代种业、种养业以及农产品加工业投资项目。

上述接受记者采访的专注早期领域投资人告诉记者：“乡村振兴引导基金可投层面较多。比如，农业农村基础设施建设。”

“物流是个大行业，普洛斯就是其中的专业基金，主要做物流和工业园区；供销社也有专业的基金，投资物流；而就城市物流来看，现代化建设中，有很多可以投资，比如从运营，到最后末端一公里，以及对应设备等等。”该位投资人说道。

与此同时，农业科技也是一个点。如蛋白替代、生物合成学等。“乡村振兴涉及很多传统行业，它们存在这么久，有存在的道理，但这么久也需要变革，这需要投资人去发掘。”

日前，刘强东表示将致力于京东长期战略设计，培养年轻领军人才和乡村振兴事业。

交谈中，有投资人认为，京东或在乡村振兴中最后一公里发力。“这是极大的空间，并且与政府合作。”

来源：财联社

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