VC/PE南下、资本圈地 政策红利下 海南迎来创投1.0时代

金融小镇网5月19日讯：今年以来，母基金在全国呈现爆发之势，“城市投行”概念愈演愈烈。截至当前，全国至少有15家百亿母基金设立。3月8日，据海南证监局官方消息，海南也迎来了一只百亿母基金——海南自由贸易港建设投资基金正式设立，并完成在基金业协会的登记备案。该只母基金按市场化方式运作，基金规模为100亿元，主要投向自贸港重点产业、重点园区和重大项目三大领域，管理人目前暂由银河创新资本管理有限公司担任。

多方政策利好下，2020年以来，海南私募基金也按下爆发式按钮。阿里巴巴、腾讯、小米集团、字节跳动、京东等互联网企业相继在海南成立新公司，布局业务、开展投资；与此同时，红杉资本、高瓴资本、方源资本、春华资本等多家头部机构也落地海南。

前几日，海南本土咖啡企业“小洋侨”宣布获得千万元天使轮投资，在行业里也引发了一波关注。

短短几年，海南吸引着大批VC/PE赶来。正如我们所见，海南创投圈正在上演热闹的一幕。

如此多的VC/PE机构奔赴海南究竟为何？政策助力真的能为海南搭建起“创新、创造、创投”的新生态吗？海南又应从何处破局？围绕上述问题，海财经·证券导报记者采访了多位行业人士，一探海南创投火热背后的原因与真相。

VC/PE南下 海南私募大爆发

2020年后，海南私募基金迎来爆发式增长。

中基协数据显示，2019年，海南私募基金管理人数量仅为53家，全国排名第33位。而截至2022年3月末，海南以364家注册私募排在36个注册地的第13位，管理基金数量1584只，管理基金规模1674.72亿元。

值得注意的是，一年之前（2021年3月），注册在海南的私募基金管理人还仅仅只有87家，短短一年时间，注册私募数量激增318.39%至364家，其他地区也是难以望其项背。

从87家到364家，一时之间，去海南注册私募基金成为潮流。而究其原因，这显然与2020年6月《海南自由贸易港建设总体方案》公布后，针对创投机构的各项优惠政策与方案，以及由此而来的大量投资机会密不可分。

建设自由贸易港过程中，海南发布多个政策，其中创业投资属于海南自贸港鼓励类产业，企业可以减按15%税率征收企业所得税。与此同时，符合条件的GP和LP，都能享受最高15%的个人所得税。而且在三亚备案的创投，还能享受地方财政奖补。

一位专注于早期领域的投资人在接受海财经·证券导报记者采访时表示，“税收优惠是不少机构考虑在海南设立机构的核心因素，而营商环境又是创投机构关注的焦点。”就个人所得税税率而言，海南就比其总部所在城市有着极大的优势。

事实上，自2021年1月证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》以来，国内私募基金管理人登记出现一些变化，即更严格、更标准、更透明。而在这个大背景下，海南为私募基金注册放开的窗口与绿色通道颇为珍贵。

三亚·亚太金融小镇镇长、创始人张焱表示，在三亚的亚太金融小镇，基金管理公司和基金有限合伙企业享有绿色注册通道。小镇提供“一次不用跑”的一站式服务，全程办理入驻申请、金融局审批、市场监督管理局工商审核、营业执照出具、刻章、税务、银行开户等手续。在优惠政策上，三亚还出台专门办法，从税收、人才、住房等方面惠及入驻小镇各类基金。

“基金之所以频频瞄准海南，海南自贸港QFLP（合格境外有限合伙人）和QDLP（合格境内有限合伙人）政策的落地，对国内外基金从业者而言也有极强的吸引力。”进益资本创始人兼首席执行官范响告诉海财经·证券导报记者。

范响坦言，QFLP可以有效吸引想进入中国市场的外资基金，QDLP可以吸引有意投资国外的基金，跨境投资的双向渠道畅通，为基金行业的发展营造了更宽松的资金流动环境。

“海南的‘双Q’政策灵活，门槛低，落地非常迅速，大大超过我的预期。”范响说到。在其他地方QDLP基本上是只能涉猎二级市场，但是在海南QDLP既能做一级市场，也能做二级市场，灵活度高。

海南处于创投1.0时代的发展窗口期

就像一枚硬币有正反面，在海南自由贸易港建设的利好政策之下，海南的产业基础不足也是创投机构不得不面对的问题。

在增量资本创始人、增量研究院院长张奥平看来，以现阶段海南的产业基础，做股权投资确实难度较大。

此次小洋侨的融资事件引发巨大关注的原因也不外乎“鲜见”。记者统计发现，今年以来，成功引入创投资本的海南企业只有8家，其中6家都为天使轮融资。

那么，前所未有的政策支持仅仅为海南换来了一场“虚火”吗？

事实亦并非如此。多位受访者表示，政策频繁“发糖”，已为海南私募创投备好了发展的沃土，土沃则稻香。如今正是让大家看到海南营商环境、吸引机构目光和积攒人气的窗口期。

海南私募基金专业委员会主任委员谢式禹说道：“机构要先来海南，了解海南如今的情况，看到我们营商环境和产业的积极变化，同时解决信息不对称等问题，才会有下一步投资海南的可行性。”

海财经·证券导报记者梳理发现，近年来，阿里巴巴、腾讯、百度、华为、商汤科技、复星集团、京东等企业相继在海南成立新公司，并开展业务，创投生态正在被慢慢带动起来。

海南省统计局数据显示，今年一季度，海南11个重点园区实现营业收入3637.86亿元，入园企业增速迅猛。就海南生态软件园而言，截至去年6月份，入园企业已经突破9000家。相信随着配套措施的完善会有更多企业、产业进来。

去年，海南银保监局、海南证监局、国家外汇管理局海南省分局、海南省地方金融监督管理局等16个厅局陆续出台了金融支持重点园区、中小微企业、乡村振兴、农村信用体系建设和新型农业经营主体、推动绿色金融支持经济发展转型升级等七个专项意见。

同时，“双落地”政策也正在为海南“留人、留资本、寻机会”争取更多的空间。

政策的出台与落实使得海南“五位一体”金融新格局初步形成，为海南的创投企业落地打下了根基。

针对当下的局面，有行业人士将其称之为“海南创投的1.0时代”。

“长期而言，各方肯定是要相向而行，共同实现创投机构、产业和地方发展的共赢。”谢式禹补充道。

“创投黑马” 海南应从何处发力？

中部城市掀“创投中心”争夺战，“华南优等生”深圳探索头部创投上市制度，手握自贸港政策红利的海南应从何处发力？多位业内人士给出了他们的思考与建议。

谢式禹表示，海南要创造好的产业发展环境，呵护“新政”的发展，给予一定程度的容错范围。同时，努力培育懂得本土发展态势的本土品牌投资机构，助力基金与其他产业的融合。此外，建议地方监管部门与证监会、中基协等保持及时沟通，出台更为明确的私募基金备案、基金管理人登记以及其他合规监管、税收征管等细则，确保系统性风险可控，从而为行业稳健发展创造更加可预期、更加透明的政策环境和监管环境。

注册在三亚亚太金融小镇的一家创投机构相关负责人认为：“鼓励政策是十分重要的，有利于企业加快建设容错机制，加大对创业企业投资。”

海财经·证券导报记者注意到，相较于以往其他省份的母基金，海南本次设立的海南自由贸易港建设投资基金弱化了返投要求，注重域外优质项目储备，亦在退出端给予子基金更多优惠。

与此同时，多位受访人还向记者表示，加大人才引进，保持政策连贯性也是地方撬动资本、留住机构的前提。

不同资本创始合伙人、上海智造基金合伙人戴琛告诉海财经·证券导报记者，一个区域的创投环境与产业发展潜力、相关政策支持力度、高新技术企业数量、人才储备等方面息息相关，要加大科研院所或大企业研究院人才的引入。产业和人才需要同时布局，最终达到一个自我循环的状态。

而在交银国际看来，各地政府都在积极发展创投行业，海南要吸引更多创投机构入驻，政府自身应该从扶持政策和母基金配套投资等方面进一步优化创投环境。

中鑫国汇（海南）企业管理有限公司的招商经理符俏静认为，当下海南优化营商环境举措已初见成效，江东新区通过引进光银国际、交银国际、集友资本等优质管理人，已经形成良好的创投生态。在招商引资的同时，需要思考如何进行产业链的提升、互补以及要加强创新源头的建设——引进人才。

来源：海财网

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