恒瑞20亿进军私募，对标海外BigPharma开启买买买模式？

金融小镇网6月9日讯：6月7日，恒瑞医药公告称，拟合伙设立认缴出资总额为20.1亿元的企业。投资基金将围绕医药健康产业开展股权投资业务，投资医药健康领域优质企业，重点关注生物医药领域的创新研发。

该合伙企业共由三家公司出资成立。其中江苏恒瑞医药股份有限公司（简称：恒瑞医药）和江苏恒瑞医药集团有限公司（简称：恒瑞集团）作为有限合伙人（LP）分别出资10亿元，分别持股49.75%，恒瑞医药控股子公司上海盛迪私募基金管理有限公司（简称“盛迪投资”）作为普通合伙人（GP）出资1000万元，持股比例为0.5%。

事实上，恒瑞在2018年就已经开始下场做投资，当时恒瑞和厦门楹联健康产业投资管理有限公司、上海健同投资合伙企业和匠星实业，共同投资厦门楹联健康产业投资合伙企业（有限合伙），合伙企业募集规模为4.045亿元，其中恒瑞医药认缴出资额为2亿元。

2020年6月，恒瑞医药又出资2000万元认购钧鸣生命科学多策略私募证券投资基金的份额。同年，恒瑞出资2,000万元参与连云港医药人才创投基金。这家基金的投资领域包括：创新药、新型治疗技术、高端制剂、精准医疗等领域的人才创新创业及其相关的项目，其中投向早期项目的金额不低于基金总规模的65%。

2021年7月，恒瑞医药出资5000万元人民币投资苏州工业园区薄荷三期创业投资合伙企业（有限合伙），主营创投及相关咨询。

2021年期间，恒瑞投资进度加速。2月8日，恒瑞2000万美元认购上海璎黎药业781.25万股B系列优先股，同时获得璎黎药业针对PI3kδ抑制剂YY-20394在大中华地区的联合开发权益以及排他性独家商业化权益。

8月27日，恒瑞医药以1亿元入股大连万春，并拟13亿元购买大连万春GEF-H1激活剂普那布林在大中华地区的联合开发权益以及独家商业化权益。

9月6日，北京天广实授予恒瑞医药针对第三代抗CD20抗体MIL62在大中华地区的排他性独家商业化权益，同时共同开展MIL62与相关产品联用的临床研究。为此，恒瑞医药作为基石投资人向天广实进行约3000万美元的股权投资。

2021年11月21日，恒瑞医药与基石药业达成协议，引进抗CTLA-4单克隆抗体CS1002在大中华地区权益。恒瑞医药将支付基石药业5200万元首付款，总计最高约13亿元的里程碑款，以及产品上市后年净销售额10%~16%的特许权使用费。

从小试牛刀到如今逐渐放开手脚20亿做LP，应该也是经历了一个从摸索试探到战略确定的过程，正式踏上了海外Big Pharma自研+收购的老路。

从其披露的聚焦方向也可以看出，恒瑞大概率也是一方面投比较缺钱的小精尖biotech，助力成长以期未来反哺，有必要的话会拿一些早期潜力创新项目，在扩充自家管线宽度和深度的同时利用系统资源和商业化能力实现研发、商业化的加速推进；

另一方面，可能通过投产业链上下游一些关键环节的合作伙伴或者高能玩家来实现竞争力升级，同时扩展势力版图；

此外，虽然恒瑞正处于转型阵痛期，但其盈利能力相比国内其他药企确实没有多少可指摘的地方，投资并购是实现其自由资金增值的一大途径。

今年至今，恒瑞已有不少大动作，前有仿创结合，大刀阔斧冲锋国际化；如今又正式开启自研+收购双轮加速模式，未来战果值得期待。

来源：药研网

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