私募股权融资：中小企业融资的“秘密武器”，缔造企业神话的“孵化器”

金融小镇网8月5日讯：私募股权融资作为一种新型融资方式，以其独特的融资优势成为了成长中的中小企业，尤其是民营高新技术企业解决资金瓶颈的重要融资手段。

私募股权融资对企业的要求最低，利润模式是通过对一个企业或产业的培育，通过企业未来的发展取得收益，因此中小企业可以在几年内获得稳定且充足的资金来源，所以他们适合投资于具有成长潜力的中小民营企业。

一、快速了解“私募股权融资”

私募股权融资，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

私募股权融资主要有以下几个典型特点：

1.在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作，一般无需披露交易细节。

2.多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。私募投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。

3.一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及要约收购义务。

4.比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业。

5.投资期限较长，属于中长期投资。

6.流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易，通常只能通过兼并收购时的股权转让和IPO时才能退出。

7.资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。

8.多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的问题。

9.投资退出渠道多样化，有IPO、售出 、兼并收购、标的公司管理层回购等等。

二、私募融资成功案例

【案例1】携程网

1999年10月，携程网吸引IDG第一笔投资；2000年3月，吸引软银集团第二轮融资；2000年11月，引来美国卡莱尔集团的第三笔投资；前后三次募资共计吸收海外风险投资近1800万美元。

2003年12月10日，成立仅仅4年多的创业型公司携程网在美国斯达克成功上市，携程网也随即成为中国互联网第二轮海外上市的一个成功典范。

【案例2】盛大网络

2003年3月盛大网络获得软银亚洲4000万美元注资，成为当时中国互联网最大规模的私募融资；2004年5月13日，盛大网络成功登陆纳斯达克；2005年7月软银亚洲撤出盛大，兑现5.6亿美元，从4000万到5.6个亿，不到3年，投资收益高达1400%。

以上两个成功的私募投资案例，只是冰山一角，私募投资缔造了太多企业发展神话，比如蒙牛股份、无锡尚德、阿里巴巴、李宁公司、太平洋人寿等等，可以说它是帮助中小型企业迅速获得融资，实现飞跃式增长的“秘密武器”。

那么，私募融资具体能在哪几方面，带给中小型企业好处呢？

【律师分析】

首先，引入战略性私募投资者，可以帮助中小企业改善股东结构，建立起有利于企业未来上市的治理结构、监管体系和财务制度。其主要体现在：

1.企业股权集中于少数投资经验丰富和监督能力较强的股权投资者手中，从而避免企业股权分散导致所有者对经营者约束力减弱等问题。

2.私募股权投资者对企业的投资以企业经营业绩为标准，并将这一投资原则充分体现在投资者的分段投资策略、投资激励机制等过程。由私募股权投资者指派企业的董事会成员，以便于规范企业内部制度，促进企业健康发展。

3.私募股权投资者不同于一般的股权投资者，他们是外部董事或非执行董事，由于私募股权投资者与其所投资企业的关系，他们在企业经营管理中非常积极主动，他们有充分的压力与动机去了解企业的真实经营状况和财务状况，为企业提供经营、融资、人事等方面的咨询与支持，营造一种良好的内部投资者机制。

其次，私募股权投资者掌握有内部信息，能为保护自身投资权益而对企业经营管理活动进行干预和监控，可以有效消除所有者与经营者之间的信息不对称，有利于防范道德风险与逆向选择。

最后，私募投资股权基金作为专业的投资中介，他们能依赖自身资源帮助被投资对象进入新市场和寻找战略伙伴，拓展财务资源以及商业伙伴，帮助企业拓展内外部资源。而对于期望在国内或海外上市的中小企业，私募股权公司通常有良好的品牌、经验和信誉，可为企业带来增值服务。

总之，不论是从快速获得融资的短期视野，还是从企业未来发展的长期战略规划来看，对中小企业来说，私募股权融资都是可以帮助企业迅速增值，发展壮大的有力武器，只要合理运用，寻找到合适的投资者，私募投资会给企业和资方带来双赢的最大收益成果！

来源：法财达

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