上美集团二次赴港IPO，业绩压力堪忧

金融小镇网10月14日讯：10月5日，港交所官网信息显示，上海上美化妆品股份有限公司（下称“上美集团”）再次向港交所递表申请上市，冲刺“港股国货美妆第一股”。

据悉，上美集团是主营“韩束”、“一叶子”及“红色小象”品牌的母公司。此前，上美集团曾于今年1月17日向港交所递表，不过其申报材料已于7月失效，这也宣告其第一次赴港上市折戟。

在今年化妆品行业销售低迷之际，上美集团虽重金营销，业绩却增长乏力，上半年净利润同比下降59.2%，为0.84亿元。如今公司二次赴港申请上市能否成功，并助力公司扭转业绩颓势？

根据招股书，上美集团2015-2021年连续七年国货品牌零售额排名前五，旗下母婴品牌红色小象2021年零售额超18亿元、在国货母婴护理品牌排名第一。2021年公司在国内护肤品零售额75.56亿元，在国货公司中市占率1.7%、排名第四，在国内大众护肤市场市占率1.6%，国内护肤市场综合市占率0.8%、排名第14。

事实上，我国化妆品总体消费水平仅次于美国，是世界上化妆品第二消费大国。根据弗若斯特沙利文报告，按零售额计，2021年中国化妆品市场的市场规模达到9468亿元；预计2026年将达14822亿元，2021年至2026年的复合年增长率为9.4%，大幅高于同期全球市场3.8%的复合年增长率。

目前国内获得化妆品生产许可证的企业已经有5700多家，国产化妆品种类接近50万种。欧美及日韩等跨国企业在国内化妆品市场仍处于优势地位，以化妆品市场份额最大的护肤品为例，Euromonitor（欧睿国际）的统计数据显示，2020年国内市场销售排名前20的企业市占率43.7%，其中跨国企业的市占率达30.5%。相比之下，上美集团市场份额优势并不显著。

国家统计局数据显示，2015年-2021年，我国化妆品的消费规模从2049亿元增长到4026亿元，复合增长率达到11.92%，化妆品行业发展迅猛。

搭乘行业东风，上美集团的业绩也实现了增长。2019年至2021年，该公司收入分别为28.74亿元、33.81亿元、36.19亿元，经调整期内利润分别为1.14亿元、2.65亿元、3.91亿元；业绩增长主要由于品牌知名度提高及在线销售渠道的业务规模扩大，韩束及红色小象的收入增加。不过，公司营收增速明显从2020年的17.6%、降至2021年的7%。

今年上半年，受新冠疫情影响，上美集团的收入同比下降31.1%，为12.62亿元；经调整期内利润同比下降59.2%，为0.84亿元。

虽然化妆品行业陷入低迷，但上美集团的表现，明显不如行业整体。数据显示，今年上半年，国内化妆品零售总额为1905亿元，同比下滑仅为2.5%。

在上美集团的三大主营品牌中，2022年上半年，韩束、一叶子和红色小象三个品牌所贡献的收入占比分别为47.8%、21%、24.2%；其中，韩束收入6.03亿元，占比近半，成为公司收入主力，而一叶子品牌增长乏力，收入占比下降了4.6个百分点。

来源：投资界