私募管理人登记降温，监管应逐步向公募靠拢

来自中基协的统计数据显示，今年以来，截至4月12日，已注销的私募基金管理人高达1692家，是去年同期的4.86倍；同时，新登记私募管理人仅有209家，相比去年同期下降45%。这一切结果的出现，与监管趋严密切相关。个人以为，对于私募基金行业的监管，有必要逐步向公募行业靠拢。

同样来自中基协的统计数据显示，截至2023年2月份，私募基金管理人数量达到22174家，产品数量为148171只，管理资产规模为20.29万亿元。同期，公募基金管理规模为26.94万亿元，私募基金管理规模与公募相比，其实并不逊色，也凸显出私募基金行业发展所取得的成果。

其实，私募基金行业的发展，常常被冠以“野蛮发展”的标签。个中既有历史原因，也有现实因素在内。在私募基金行业发展的早期，行业处于一种杂乱无章的态势，不像公募行业受到严格的监管。即使后来基金法也将私募行业纳入监管的范畴，但由于实行备案制，对私募基金管理人等方面约束力严格不足，无法达到监管的效果。

事实上，私募行业在发展过程中，曾经催生出不少方面的问题。比如，有向不特定对象公开宣传推介、降低投资者门槛、违规承诺保本保收益的；有尽职调查敷衍了事、诋毁竞争对手、投资决策草率，投资决策管理不规范的；有存在内部管理和风控制度不健全等方面问题的；有盲目扩展业务、重规模轻质量，甚至突破私募监管“三条底线”规定的；有风险提示不到位，过于关注自身利益等问题非常突出的。等等等等，凡此种种，不一而足。

这些问题的存在，既有可能影响到私募投资人的切身利益，对于行业的发展也有可能产生阻滞作用。也正因为如此，近些年来，对于私募行业的监管日益强化。

今年以来，注销的私募基金管理人数量增多，以及新登记的管理人数量下滑，个中的原因是多方面。首先，私募行业越来越受到重视，对于私募行业的监管日益强化是不可忽视的重要因素。比如，今年2月，修订后的《私募投资基金登记备案办法》及配套指引正式发布。其中，规定私募基金管理人的实缴货币资本不低于1000万元，专职人员不少于5人，私募证券/股权基金的实缴募集资金规模不低于1000万元，投向单一标的的私募基金不低于2000万元。毫无疑问，这些新规大大提高了私募基金管理人登记及发售私募产品的门槛。与原来相比，登记为私募基金管理人与发行产品，不再是一件容易的事，也将众多不符合产品的管理人等挡在私募行业的大门之外，新登记的私募管理人下滑显然亦是意料之中的事情。

其次，监管趋严与行业竞争激烈的影响。从近些年来的相关举措看，监管部门对于私募行业的监管越来越严已是不争的事实。一些不符合监管要求的私募管理人，只有注销一条路。而且，与公募不同， 私募行业的竞争非常激烈。如果不能为投资人创造利益，那么就无法在市场上生存，注销或将是唯一的选择。

因此，对于今年以来私募行业管理人注销数量大增，以及新登记管理人数量大减的现象，其实是非常值得肯定的，客观上也是市场选择的结果。

个人以为，私募行业已成长为资本市场的一支中坚力量，并在市场中已具备一定的影响力。对于该行业的监管，理应进一步强化，监管规则、监管举措等有必要逐步像公募靠拢。若此，无论是对于私募基金管理人、私募行业还是投资人，都将是大有裨益的。

来源：曹中铭