硬科技VC开启裁员潮

去年开始， 投资机构拾起了企业降本增效的方法论，在内部推行“节俭”，今年，已经有机构革自己的命了。

一家北京专门投科技的VC，推出了新的规定，“控制投资人每个月出差费用在4000元内。”内部一片哗然，“本来我们就是出门访谈、尽调，现在控制费用，少见企业，还怎么投啊？”该机构投资人华孚吐槽。

“说搞内部革命，合着就是革投资经理的命呗？”

这不是一家一言。业内，最先降本的就是互联网系投资机构。IT桔子数据显示，截至2022年11月，腾讯、阿里、字节跳动三家大厂对外投资分别从2021年的273起、82起、65起下降到85起、30起、19起，投资总项目数不及2021年的三分之一。其中腾讯和字节跳动的投资并购数下滑更明显，比2021年少了60%-70%。

与投资节奏相关的，还有整体部门的调整。去年年初，字节跳动裁撤了战略与投资部门。

不足半年后，据凤凰网报道，阿里巴巴战略投资部门将进行团队缩减，团队规模将从110人缩减至约70人。

过去一年，是投资行业动荡的一年。投资节奏变慢、裁员潮之余，今年并没有迎来大反转。通过降低内部投资人的工资，限制出差费用，新一轮的“革命”已经开始。

降本增效无可厚非，关键在于，这样降本，真的能增效吗？

“劝人投资，天打雷劈！”赵钊对融资中国记者说。

01 劝人投资，天打雷劈 “投资经理，真不是个高薪行业”

“大家可能还沉浸在投资圈是个高薪行业的幻觉中。”赵钊是一名一线人民币基金的80后投资经理，“我侄子最近在选专业，问我投资人怎么样。”

“劝人投资，天打雷劈啊！”

“这个行业太靠后端了，导致很多人以为这就是个光鲜亮丽的职业，每天穿西装行走在香港中环谈着百亿的融资生。”赵钊接着说，“其实穿着优衣库的100块钱衬衫，背着公司发的双肩背商务书包，去三四线城市的工厂里谈项目。跑了一礼拜，住‘招待所’的木板床，人家工厂还不一定看得上你、让你投。”

这已经是普遍现象。

随着芯片为代表的硬科技行业在二级市场水涨船高，追着风口跑的投资人，开始“上山下乡”。

中国以制造业见长，这导致在人民币基金成长的20余年中，对制造业的投资占了一多半。早年，这类项目不受美元基金待见——不性感、没有想象力。翻译一下，就是赚不了多少钱。

但是人民币基金又投不了消费，更不能一把梭哈，把整只基金的钱投到一个项目上，LP也不乐意。这导致，人民币基金只能苦哈哈投制造。但是，近几年，美元基金的逻辑玩不转了，反而是加上了“智能”前缀的制造业，摇身一变，誓要通过智能化升级，改造所有传统行业。

“所有行业都值得再做一遍！”的口号下，连当初对这行嗤之以鼻的老美都在深入贯彻大局观和思想方针，彻底深入实体产业了。

实体产业在哪？

“哪哪都有啊。”钱有利说，“华南为主，但是分布的比较平均，每个地方擅长的板块不太一样。但最近几年有个新的变化，就是产业越来越去到‘小地方’。”

不同于十几年前，互联网、消费项目都愿意把户口落到北上广深，制造业在产线落地时，往往背道而驰。一方面，大城市太贵，人力成本贵、建厂成本贵，；另一方面，大城市不一定看得上制造，排放严重的也不利于城市环境，大城市巴不得把重工业外迁。

为了发展当地产业，助力地方产业循环发展起来，促成产业生态，“小地方”反而更愿意接待相关产线的到来。一个产线的落地，动辄是几十上百亿，不仅促进产业上下游的集体发展，更落地了真实的税收，解决当地就业等诸多问题。

这样一来，投资人也只有跟着跑了。

“看了一些项目，真的在大山里，土坡上。”赵钊，“先坐飞机，后做大巴的去出差。这还不提我们的工作时长，一年365天，我们真的是007。白天看项目，大晚上12点开会。体力上辛苦这就算了。现在还搞降本增效？”

02 投资人组局吃饭 半个小时聊八卦 后边4个小时全骂老板

钱有利毕业于上海某一线985院校的金融专业，前几天本科同学聚会。“我们那个年代，金融就是拳头专业。过了好多年后，互联网带动了计算机等专业的兴起。”

“我们学金融的当初就业方向挺多，大多数搞二级市场了，赚的盆满钵满。”钱有利感叹，再看自己，“到一线机构干了一圈，积累了资源自己弄个小机构，每天累死累活的募资。”

连他搞债基的老同学都调侃，“都多大岁数了，还这么拼，要不要命了。”

“每天都在募资的路上，白天拜访潜在LP，还要开投决会。”钱有利坦言，“投资就像一个循环，根本停不下来。只有拓展公司团队，但是管理费就那么多，还得精打细算过日子。”

今年以来，随着疫情利空逐渐出清，投资人的脚步也忙了起来。李强在华南一家机构负责募资，“农历年以来，已经接待了150次LP会谈、拜访。”几乎一天三次。“我们募资的工作强度很大，要募大基金，就必须不断在LP面前刷存在感啊，有些潜在LP今天不出资，明天还是有可能的。”

投资行业，没有996。

“一些投资人朋友一起聚会，现状就是大家先聊聊半导体什么的，然后说说哪家上市公司的八卦，最后疯狂吐槽自己家的那些奇葩KPI。”赵钊直言“表格都得细化。投资人有必要写日报吗？！”

“写了日报就算了，还有周报、各种计划。每天这个工作量，难道还不饱和？”

虽然投资人这个行业按理说是以结果论英雄，但现实是，很多项目、尤其是早期项目投出去，等待个5、6年都是正常的。所以投资机构都会按照项目的进展、估值增长、后续融资等评价投资经理。延伸一点，每年团队的投资数量、或者投资金额为目标。

“最可笑的是什么？规定了一个金额，等你有了项目，推上了会，也过了会，告诉你没钱。正在募资。”赵钊无奈，“从我的角度，真的都没脸告诉项目。”

结果是，好项目不愁钱，“到嘴的鸭子飞了，项目没投上，合伙人跟我说‘嗯，小赵啊，仔细想想这个项目还是有风险的’。”

如今，绩效考核更加严格，投资人的出差经费也要控制。

不仅要控制每个月出差费用的预算不能超过4000元，还提出了，“没有质量的出差，就不要去”。

“什么是没有质量的？哪有项目去了一次就能确定的？”邓钊说，“合伙人还说，为什么有的同志出差不多，费用很少，就能投的很好，有些人天天出差，看着很忙，结果投不出东西。”

有人在知乎公布了投资人一天的日程：

8：00，出门。

8：00-9：00，微信回复信息，看看朋友圈，了解一下关注的公众号发布了什么内容，查看一下国内外科技、创业媒体的资讯。

9：00-10：00，回复邮件，顺便和同事交流一下行业的情况，随手记录一下最新的行业情况。

10：00-12：00，约谈项目或者见合作的机构。

12：00-14：00，和创业者吃饭、如果有时间可以打个盹。

14：00-18：00，筛选BP、约谈项目。

18：00-19：30，在孵化器和创业者密集的地区出没。

19：30-20：30，吃饭，或者约谈项目。

20：30-22：00，圈内投资人伙伴交流，偶尔喝酒或者参加聚会。

22：00-23：00，回家，路上手机继续办公。

23：00-2：00，准备推荐的项目报告、投资协议撰写、尽职调查材料跟进，项目的最新进度跟进，学习新的知识。

“一天就睡5、6个小时？一周我将猝死。”有网友评论，“人均张朝阳吗？！”

03 “入行4年，找不到方向也没看到钱”

“以前觉得投资人就是行走在中环的金融精英，结果干了这行发现不是。在公司的时候穿着大裤衩，去企业的时候，穿着99块钱的衬衫。”周晓强坦言，“一点不梦幻，一点不精英。简直了，就是金融行业里的搬砖人。”

85后的周晓强有着靓丽的学历背景，研究生毕业后，他加入了一家美元基金做TMT领域的投资。“开始以为过上了梦寐以求的生活，同学还挺羡慕我能去大机构。结果投资市场受到周期影响真的很严重，风口起来，大家都扑上去，风停了，扑上去的人都掉下来了。”

投了几个早期TMT的模式创新类项目，按照周晓强的预计，似乎也能等到退出了，结果风停了。“模式创新不火了，早期的互联网项目大多数都没有结局。”

此后，该基金内部革新，周晓强开始着重于消费投资。幸运的是，消费的风口又来了。不幸的是，没多久，风又停了。“几乎是颗粒无收。去年，我听说一些头部机构直接裁掉TMT组，以前一起看过项目的投资人没有被裁掉的基本就是几种安排，要么看看web3.0，要么转科技组。”周晓强直言，“转科技也就是暂时的，基因不同，真的看不懂的。我算比较幸运，又被分到企服组，确实很迷茫。”

周晓强的经历代表了一大批年轻的互联网投资人，他们在TMT行业最鼎盛时刚刚入行，经历了数次风口转向。在科技投资的今天，既不掌握产业资源和辨别能力，又没有积累下财富。

“很多人觉得投资人非常赚钱，过去遍地是金子的时候确实是这样，但今日不同往日，最重要的是，投资经理还是靠carry。你没有项目退出来，最后拿到的还是基本工资。”

业内总有高额回报的传说，和天价carry的故事。但都是听说过，没见过。“听说已经VC开始裁员了，搞硬科技投资，听上去安全，但实际上一些早期项目周期非常长。”

美元基金转了赛道，人民币基金业不容易。

投资人从进入一家机构开始，就开启了一轮排位赛。职级的上涨，大多数都有规章制度，比如，从投资助理、投资经理，再到投资总监，每一级投出多少个项目都有要求。“如果投不出来，就没法升级。”

很多国内老牌VC/PE，内部等级森严、论资排辈、晋升机制僵化。很多时候，从VP到合伙人，除了要干满一定年份还要寄希望于下一期基金募资情况。一些战绩卓越的中青年投资人也很难突破晋升瓶颈。

投资机构内部对于投资人的打分，一边会通过各项考核，然后乘以系数，最终确定年终奖金。职级越低的投资人，系数也就越低。也就是说，分钱的时候，都是从上之下的分配。干的成绩不好，奖金拿不到就算了，关键carry也看不到。

如果是早期基金，项目必须再退出之后，投资人才能拿到carry，但期间如果离职，这笔钱能拿到的人非常少。

对于那些拿到天价carry的神话，也仅仅被投资人们奉为神话而已。“听过，但谁都没见过。”

如今，更多的考核标准，也在让基层的投资人们“压力山大”。

已经有机构开始施行末位淘汰了！

据一位投资经理透露，该机构制定了考核标准，通过多维度的评审，如看项目、投项目、出研报一一打分，最后选出末位投资人进行淘汰。

互联网圈有个不成文规则——35岁以上还在基础岗，很容易成为被淘汰的对象。但是在投资行业，末位淘汰没有年龄限制。可能是适应不了节奏、刚迈入行业的应届毕业生们，也可能是驻扎行业多年，但熬不过周期的45岁投资总监。

开始有大批年轻的投资人转行。

“以前的明星投资人都去卖课了，很多人觉得有必要吗？结果一看，人家一节课卖了400万。”周晓强说，“我们一些同事转去做了FA，还有消费组的同事去B站坐了up主。分享一些投资知识。”

小红书上，开始涌现大批美女投资人讲授投资知识。抖音上，也有人分享最新的金融讯息。B站长视频里，有更多的“投资人的一天”。通往变现的路或许条条大路通罗马。