中国资本将“重新扬帆远航”

谈起国内资本在海外投资，尤其是境外并购，曾经的中国资本壕气冲天犹如大鳄，席卷诸多国际知名品牌将其收入囊中，比如联想收购IBM、吉利收购沃尔沃以及成为奔驰第一大股东等知名案例。但自2016年开始，我国海外并购各种指标在去年2022年跌至谷底：年度总金额上看从16年的2337亿元下滑到22年的287亿元，成功并购的数量上从18年的62起跌至22年的43起。唯“惨淡”二字可以概括，这其中到底发生了什么，导致中国资本失去了“钞能力”？

来关注一下时间节点，2016年是我国资本出海并购的巅峰时间，而出海并购最重要的是具有稳定良好的经济环境以及健康稳定的外部政治关系，前者决定了投资并购的质量以及繁荣程度，后者则是决定了并购活动面临的风险系数。从时间节点来看，2017年则是国内资本对外投资总体开始下滑的第一年，这一年也是美国第45任总统特朗普正式上台执政的第一年，特朗普上台高举贸易保护主义和单边主义，极大破坏了当时稳定的国际贸易格局，而后针对中国的“贸易战”更是让国内资本遭到打压，迅速恶化的政治和国际经济环境让不仅中国而是全球的出海资本都遭到了重创。

其次便是新冠大疫情的到来，和地缘政治冲突叠加冲击全球经济。这甚至致使全球产业链中断、国际大宗商品价格暴涨，全球企业运营成本激增而使得并购市场很难有好的投资标的以及出手时机，国内资本也难以进行海外投资。后面接踵而至的大加息潮和欧美银行业濒临崩盘等等进一步加深了金融寒冬，投资数额也同步锐减。因此并不是中国资本失去“钞能力”，而是客观因素导致风险陡增以及收益缩水，聪明的资本选择持币过冬合乎情理。

冬天过去的很快，转年过来的2023年，随着中国经济的逐步复苏，国内资本出海也迎来了转机。据安永发布《2023年一季度中国海外投资概览》数据显示，2023年一季度，中企宣布的海外并购总额仅为34.9亿美元，为近年单季新低，同比下降26%；公开披露的交易数量为116宗，同比下降4%。但是扩大到海外投资，中国全行业对外直接投资404.7亿美元，同比大幅增长18%；非金融类对外直接投资315.4亿美元，同比增长17.2%。这各项数据说明目前国内资本虽然在并购市场下手谨慎，但是总体对外投资意愿和力度都有可观的反弹；非金融类对外直接投资的飙升也说明了国内资本对于国际金融并不看好，反而认为在产业的实体投资上大有可图，不论是生产类还是股权投资，都是低价进场的好时机。

对于海外直接投资（称之OFDI或ODI，Outward Direct Investment），不论是中国公民还是企业在海外成立公司都需要ODI备案，否则只能在海外注册企业，而无法通过合法合规的形式购汇将投资款汇出，将来也无法将投资收益汇回到中国境内。面对现下国内资本重振雄风的出海潮，未来势必有更多的企业涌入ODI备案，毕竟当下局势对于内资而言，海外投资的黄金窗口期或将很快到来。