两家加拿大养老金LP暂停中国的股权投资

近日，加拿大联邦议员就加拿大养老基金投资中国问题，对养老金基金管理机构进行质询。包括加拿大养老金计划投资公司（CPP）在内的五家加拿大养老金管理公司的代表出席了加中关系特别议会委员会的听证会。

加拿大养老金管理机构的高管表示，他们投资于中国是为了养老金受益人的长期财务利益。中国经济规模占世界 GDP 的约五分之一，是全球重要的经济增长来源。

他们承认，尽管这一投资方向越来越难以与环境、社会和治理 (ESG) 风险等取得平衡，但表示他们已经建立了评估投资的系统，确保投资安全。五家基金管理者都表示他们仍会持有在中国的投资。

但是安大略教师退休金（OTPP）的一名高管重申，该基金最近暂停了对中国的私募股权投资；为不列颠哥伦比亚 (BC) 省公共部门养老金提供投资服务加拿大不列颠哥伦比亚投资管理公司 (British Columbia Investment Management Corporation，"BCI") 也暂停了对中国的直接投资，成为继安大略省教师退休金 (OTPP) 之后，第二个因地缘政治风险而暂停中国直投项目的加拿大公共养老金投资管理公司。

在LP智库-全球最活跃LP巡礼中，曾经介绍过偏好直投的安大略教师退休金。

安大略教师退休金计划（OTTP）是一家成立于1990年的一项多雇主养老金计划，由安大略省政府和安大略省教师联合会共同发起。2021年OTTP新增会员超过6000人，截止目前服务于33.3万会员，其中在职人员18.2万人，退休人员15.1万人。自成立以来，OTTP取得了优异的投资表现，已成为加拿大最大的单一型专业化退休金管理组织，在投资理念、资产配置、风险管理等方面值得全球养老金机构学习借鉴。

OTTP在全球多地设立办公室，其中早在2014年就设立了香港办公室来开拓亚太地区的投资机会，另外包括去年新设立新加坡办公室以及正在计划开设的印度办公室，未来OTPP将进一步增加在亚太地区的配置。

在华投资方面，根据2021年年报中披露，在2亿美元及以上规模的出资中，可以看见OTPP作为LP参与的一些较为熟知、活跃于亚太区或国内的投资机构，包括华平、TPG、PAG、博裕、大钲等。此外，OTPP也参与了一些国内的直投项目，如“中国货车界Uber”满帮集团、港交所上市的供应链金融第一股联易融科技、自动驾驶独角兽企业小马智行等等。

另外，在2021年6月，OTTP通过其创新领域投资平台（TIP）牵头，支持中国农村人口创业和脱贫的领先农村服务机构中和农信完成新一轮10亿元人民币的融资。从过往的投资案例不难看出，OTTP十分看重中国市场，出手频率高，投资额度大，被称为“对中国投资最积极的加拿大养老基金”。

经过30余年的积淀，如今OTPP的资产配置相当多元，包括公开市场、私募股权、固定收益、信贷组合、抵御通胀（包括自然资源、黄金、商品等）、基础设施、房地产、创新领域等。

根据安大略教师退休基金2022年公布的最新年报数据显示，其2021年管理总规模为2416亿加元（约合人民币1.2万亿元），投资回报率11.1%，超出基准回报率2.3%。截止2021年12月31日，OTTP投资遍布50多个国家和地区，净投资收益247亿加元（约合人民币1235亿元），10年的净回报率为9.3%。