私募行业这个“蓄水池”正在快速流失

5月私募管理人登记备案进展缓慢

私募新规的影响正在持续。

一方面，“入口端”受到新规的直接冲击。离5月结束已经没几个工作日了，但是本月仅有2家机构完成私募管理人登记，产品备案数量也较前4月出现断崖式下跌。

另一边，“出口端”却在加速。中基协数据显示，5月份注销的私募基金管理人达到68家，其中主动注销的管理人占比超过60%。而今年以来注销的私募数量已经达到1797家，要知道，2022年全年注销的私募基金数量也不过2210家。

此消彼长之下，私募行业这个“蓄水池”正在快速流失。

根据中基协发布的今年4月私募基金管理人登记及产品备案月报数据来看，存续私募基金管理人数量与在管基金规模环比均有小幅增长：2023年4月，办理通过的机构139家，这一数字在3月是74家，其中，4月办理通过的私募证券投资基金管理人53家，私募股权、创业投资基金管理人86家。

截至2023年4月末，存续私募基金管理人22270家，较上月增加94家，环比增长0.42%。管理基金规模20.75万亿元，较上月增加4167.28亿元，环比增长2.05%。

其中，私募证券投资基金管理人8658家，较上月增加38家，环比增长0.44%；私募股权、创业投资基金管理人13310家，较上月增加58家，环比增长0.44%；私募资产配置类基金管理人9家，与上月持平；其他私募投资基金管理人293家，较上月减少2家，环比下降0.68%。

这或许是今年2月24日中基协发布修订后的《私募投资基金登记备案办法》及配套指引的影响，该办法自2023年5月1日起正式施行。

而在今年4月，中基协又出台了《私募基金管理人登记申请材料清单（2023年修订）》，上述文件进一步完善了登记规范标准，对私募基金管理人及其出资人、实际控制人、高管人员等关键主体作出规范要求。同时还强化了穿透式核查，加强信息披露和报送等事中事后自律管理。

肉眼可见的影响不仅在私募管理人上，产品备案数量也同样断崖式下跌。

4月，新备案私募基金数量3705只，较上月增加171只，环比增长4.84%；新备案规模686.96亿元，较上月减少208.78亿元，环比下降23.31%。

其中，私募证券投资基金2740只，占新备案基金数量的73.95%，新备案规模345.42亿元，环比下降29.29%；私募股权投资基金315只，新备案规模168.75亿元，环比下降24.77%；创业投资基金650只，新备案规模172.79亿元，环比下降5.54%。

看这组数据是不是不够明显，但从中基协的私募基金备案情况来看，截至5月25日，整个5月备案的私募基金数量仅有715只，较4月份出现大幅缩水，即使相比2月份2200余只的数量也缩水接近70%。

加速出清

根据4月28日基金业协会发布的关于就《私募证券投资基金运作指引（征求意见稿）》（以下简称“运作指引”）公开征求意见的通知，私募产品的快速退潮恐成定局。

在运作指引中，最重要的一条就是：募集及存续门槛私募证券投资基金的初始实缴募集资金规模≥1000万。除市场波动导致净值变化外，连续60个交易日资产净值<1000万，进入清算流程。

根据朝阳永续的数据，截至2023年一季度，正在运作的证券私募产品约9.5万只，其中约3.6万只产品规模在500万以下。如果1000万以下产品被清掉，拍脑袋估计全行业会有50%以上的产品会逐步清掉。

也正由于这募集及存续的1000万最低规模要求，大量小微私募将被迫关门。根据中基协《2021年私募基金统计分析简报》 ，截至2021年末，55.5%的证券类私募管理人（约4000-4500家）管理规模不到5000万人民币。这些都徘徊在红线附近。

当然这不意味着大私募就能高枕无忧，连续60个交易日资产净值要超过1000万元，也并不是所有的产品都能做到，未来势必会逐渐收缩盘子。

这会造成哪些影响？

1、私募行业急速洗牌

小私募出清关门，大私募产品成立压力也增加，私募不敢发产品，叠加锁定期的安排，募集越来越难。 

但相对地，投资者会发现市场上的资源会集中在某些私募上，一些“不知名”或者“有风险”的私募将会慢慢淡出市场，在私募选择上的安全性会逐渐提高。

2、别的机构也有影响

但是对除私募之外的机构而言，影响恐怕也不小。

以信托、银行私行角度来看，竞争就更大了，单只产品的代销门槛提高到1000万元以上，压力也是增加不少。