5月私募股权投资市场趋稳 新设基金中科创基金仍为主流

今年5月，私募股权投资行业新设基金数量小幅缩减，科创基金仍为主流。投中研究院发布的数据显示，5月，中国VC/PE市场新成立基金数量共计740只，同比上升23%，环比再度缩减。

投资方面，VC/PE投资机构脚步放缓，市场投资情绪持续理性，投资规模环比基本持平，投早投小投科技特征显著。

新设基金数量小幅缩减

今年5月1日，《私募投资基金登记备案办法》（以下简称《办法》）正式生效。《办法》延续了监管扶优限劣的导向，其中明确登记备案原则和管理人登记标准，要求私募管理人实缴资本不低于1000万元，同时，对私募基金的高管和股东等均有严格要求，被誉为“史上最严”登记备案新规。

中国证券投资基金业协会的数据显示，5月以来仅有两家私募完成了备案登记，准入门槛提升和不合规私募出清，让市场热度稍有下降。

2023年5月，共有584家机构参与设立基金，86%的机构成立1只基金，10%的机构完成2只基金新设，4%的机构完成3只及以上基金新设。其中，5月，中科先进产业基金、浑璞投资、湘江国投等机构募资较活跃，新设基金均在3只及以上。

从地区分布来看，2023年5月，浙、粤、苏、鲁新成立基金数量持续领跑，对应数量分别为113只、107只、102只、101只。其中，浙江省多个基金群在5月设立。“415X”先进制造业专项基金群落地杭州。同时，在原来基础上，杭州升级打造杭州科创基金、杭州创新基金和杭州并购基金3只千亿母基金，推动形成总规模超3000亿元的“3+N”杭州基金集群。温州也在5月宣布落地千亿产业基金集群，市级设立500亿元产业高质量发展引导基金，各县（市区）功能区再谋划设立超700亿元产业基金。

5月，科创基金仍为主流。地方政府等国资背景机构出手更为频繁，浙江省尤为活跃。科创、制造、半导体等领域仍为基金投资主导方向。值得注意的是，5月，贵州茅台拟出资百亿元新设茅台招华、茅台金石两只产业发展基金，或投资信息技术、生物技术、新能源、大消费等领域。

VC/PE投资机构脚步放缓

2023年5月，投资案例数量418起，投资规模80.3亿美元，市场投资情绪持续理性，投资规模环比基本持平。结合国际市场不稳定的大环境，资本出手有所放缓，且LP对于GP的要求逐步增加，使得市场大洗牌仍然持续。叠加投资市场的滞后性和创投占比的加大，让数据更加趋稳。

从细分交易均值近年的情况来看，投资均值起伏有所放大，目前均值持续走低，即将触底。2023年5月，IT及信息化项目获投数量位居首位，完成100起融资事件，同比上升5%。交易规模细分下，IT、制造、医疗三巨头交易规模不相上下，其中，医疗健康交易均值更突出，达到单笔2837万美元。

交易数量方面，人工智能行业在大模型火热态势下，受关注度不断升高，本期获投24起。汽车和化学工业领域热度上升也较为明显，其中，汽车领域获投项目主要聚集与汽车配件、新能源汽车及智能驾驶方向。化学工业则高纯电子化学品及电子气体领域更受关注，相应产品主要应用于集成电路、平板显示器、光伏等赛道。硬科技作为目前我国主要发展方向，其产业链相关上下游项目受关注度均与日俱增。

中国VC/PE市场投早投小投科技已成为主要投资策略，各地政府加大政策扶持力度以推进创投市场发展。5月，天使轮及A轮融资交易数量合计占市场交易总量超六成，A轮交易规模超20亿美元，占市场总量的26.9%。

细分融资事件的交易规模区间来看，大额交易数量再度缩减，上亿美元级交易市场占比仅2.4%。由于创投交易的规模限制以及市场低迷，新增融资规模呈现持续收缩的趋势。

通过IPO退出账面回报规模大幅提升

2023年5月，共计36家中国企业在A股、港股成功IPO，募资总额484亿元。IPO募资规模排名前五的企业依次为晶合集成、中芯集成、曼恩斯特、中科飞测、安杰思；IPO项目集中在制造业、IT及信息化、医疗健康行业；IPO企业所在区域集中在浙江、北京、广东。

5月，共计31家中国企业在沪深和北交所三市IPO，IPO项目数量同比上涨82.35%，环比下降11.43%。募资金额共计461.23亿元，IPO规模同比上涨3.23倍，环比下降7.62%。在5月A股市场募资规模前五中，科创板占据4席，科创板IPO募资总额为302.12亿元，占5月A股IPO募资总规模的65.51%。

港股方面，5月，有5家中国企业在香港IPO，均在主板上市，IPO数量同比上升4倍，环比上涨66.67%；募资金额共计23亿元，IPO规模同比上升1.56倍，环比下降57.41%。5月，港股IPO以小规模融资为主，5家企业上市均破发，表现普遍较差。

2023年5月，共28家具有VC/PE背景的中企实现上市，获得VC/PE机构支持的上市企业数量环比增加12%；5月，VC/PE机构平均账面回报率为3.07，平均账面回报率小幅下降；通过IPO退出账面回报规模为528亿元，环比上涨78.38%，同比上升4.18倍，主要集中在半导体、制造业和医疗健康等热门投资领域。