高通创投换帅，沈劲加入启明创投，CVC开始向VC回流了？

近日，一则高通创投换帅的消息引起了行业的关注：启明创投发布消息，原高通公司全球副总裁及高通创投中国区董事总经理沈劲加入启明创投担任投资合伙人，与此同时，高通官网显示，毛嵩将接任沈劲职位，任高通创投中国区董事总经理，领导高通创投在中国的风险投资。

一场硬科技产业与人民币的有机结合

这是算是投资人从CVC回流VC的一起典型案例，这样的反向跳槽是不寻常的。

过去一年多时间，投资人从VC转型去CVC的案例不胜枚举，其主要原因是当下的资本市场一直面临着募资难的问题

根据清科研究中心的数据显示，2021年创投市场募资创新高超2.2万亿之巨，募投总额均打破历史记录，但2022年上半年以来，整个创投市场募资仅7724.55亿元，同比下降10.3%；新募基金2701只，同比下降7.2%。“这里面还包含了大量国资和产业基金，剔掉之后，民营机构募资的境况可想而知”。

到今年上半年，整个资本市场在募资端受大额基金及外币基金募资放缓的影响，新募集基金数量和总规模分别达3,89只、7341.45亿元人民币，同比下滑0.3%、23.5%；其中外币基金延续下滑趋势，新募集数量及规模同比降幅达54.9%、35.4%。

这时市场化VC的稳定性与持续性问题开始逐渐显化，尤其是中尾部机构，开始暂缓投资动作又或是大量裁员缩紧裤腰带过冬。

固然在此背景下，去那些弹药更充足，更“不愁吃喝”的CVC是不错的选择。然而沈劲的反其道而行之也在情理之中。

沈劲此前在高通创投负责在华投资，领导中国团队完成了超70家科技企业的投资和投后管理，其中包括以小米科技、商汤科技为代表的创业公司，但根据犀牛数据显示，高通创投今年截至目前在中国没有任何一笔投资。

一方面是受高通外资背景的影响，另一方面也与高通主营业务的特殊性不无关联。

相比在高通的“束手束脚”，毫无疑问对沈劲而言，启明是一个更能施展拳脚的地方。

启明创投成立于2006年，成立至今已募管理资产总额达到95亿美元，专注于投资科技及消费、医疗健康等行业早期和成长期的优秀企业，已投资超过530家高速成长的创新企业，其中有超过200家企业分别在美国纽交所、纳斯达克，香港交易所，上交所及深交所等交易所上市，及合并等退出，有70多家企业成为行业公认的独角兽和超级独角兽企业。

尽管启明创投也有美元基金的标签，但人民币LP们对启明也十分认可。

今年五月18日，启明创投正式完成第七期人民币基金的募集，基金规模达到65亿元人民币，是2023年中国创投市场最大规模的人民币基金募资。

一个前提是，今年美元基金受外部环境影响，不少外资GP开始设立人民币基金，大举募资人民币，导致人民币基金在本就“募资难”的情况下竞争愈发激烈。启明能在此情况下一举完成65亿人民币的募资，足以说明其在人民币投资市场的地位。

行业的另外一个趋势是，美元投资人开始转型去人民币基金，但两个币种之间的壁垒不是一夜之间就能打破的，尤其是在当下一二级市场估值倒挂的阶段，套利投资不复存在，价值投资开始被频繁提及成为了主流，但是在真正的价值投资中，能读懂产业的投资人依旧是少数，因此产业出身的沈劲必然将大力补强启明在通信、芯片等科技产业的认知和资源。

加入启明后，沈劲也表示：“启明的老朋友和新朋友很热情，让我很感动。我真心是抱着学习的心态，特别是向年轻人学习。”

沈劲加入启明创投，是硬科技产业与人民币的一次有机结合，可以预判，接下来启明在通信、芯片、AI等领域会有更多动作。