央行官员：在资管产品、私募股权投资基金等领域，鼓励长期投资、权益投资、风险投资

企业勇攀科技创新“珠峰”时，志在一举登顶，实现“从零到一”的突破，最终却在达到一定高度后打“安全牌”，走一步看一步。

22日在南京举行的中国财富管理50人科创金融大会上，全国社会保障基金理事会原副理事长陈文辉作出了上述表示。他表示，国外一些科技企业创新目标直指“珠穆朗玛峰”，不达目标誓不罢休；部分中国科技企业攀登“珠峰”时则往往“先想办法到5000米大本营，再走一步看一步”。

在陈文辉看来，造成上述现象的重要原因之一是资本缺乏耐心，导致企业在创新进程中担忧生存问题。只有长期资本才能成为“耐心资本”，推动科创企业高质量发展。

原中国银监会主席尚福林也直言，当前科技创新的资金需求与传统金融供给方式不匹配。资本市场发展不充分是突出表现之一，尽管股权融资较之债务融资具有天然优势，但在科技创新领域还缺少足够“有耐心”的长期资本。

如其所言，中国目前的金融结构以间接融资和债权融资为主，长期股权资金供给偏少。

根据陈文辉提供的数据，截至2021年末，中国养老金、社保基金、保险资金等长期资金出资规模合计0.73万亿元人民币，占私募基金各类投资者合计出资的3.8%。此外，中国股权资金持有期也低于全球平均水平。

“中国创投基金投资种子期、初创期科创企业的数量，还处于较低水平，投资期限偏短，政府引导基金投早、投小比例也需提高。”中国人民银行参事室主任纪敏亦指出，从中国的情况看，进入企业化生产阶段的科创融资增长较快，受到追捧，但前沿性、基础性、早期性科技研发的金融支持仍是难点。

近年来，技术迭代周期越来越短，竞争日益激烈。如何推动形成长期资本，为勇攀创新“珠峰”的中国企业解除后顾之忧？

尚福林建议，积极发展多元化多层次金融市场，通过优化社保基金、企业年金、养老保险、各类养老金等长期资金参与机制，丰富支持科技创新的长期资金来源。

陈文辉特别强调金融市场的“有效性”。他认为，有效的金融市场能提供丰富的投资产品，从而让养老金和保险资金等长期资本更好地分散风险，有利于实现保值增值，这是扩大养老金和保险资金规模的重要前提条件。

此外，金融机构更早、更大、更长介入科创企业，亦需要政策激励。纪敏建议，通过政策优化，在资管产品、私募股权投资基金等领域，鼓励长期投资、权益投资、风险投资，以此支持募集长期、稳定且具有一定风险偏好的资金。