优化IPO、再融资举措正落地！7、8月发行节奏阶段性收紧，已呈现明显变化

维持投融资两端的动态积极平衡，是“活跃资本市场、提振投资者信心”政策工具箱一系列措施的重要内容。随着8月结束，财联社记者统计发现，今年前八个月IPO数量金额双降，特别是7、8月发行节奏阶段性收紧，进一步体现了来自政策端的发力。

首先，截至目前，2023年新受理企业IPO申请507家(含平移)，IPO在审企业(含注册)684家，187家公司首发上市，276家上市公司完成再融资发行。

其次，今年1-8月，证监会核发IPO批文、企业首次公开发行和企业首发上市数量分别比去年同期减少34家、33家、34家，此外，IPO融资实现2954亿元，比2022年同期下降29%。今年前7个月上市公司再融资金额也比2022年同期减少574亿元。

再者，今年7月IP0融资额比6月减少83亿元，下降18%；8月，核发IPO批文、企业首次公开发行和企业首发上市数量分别比7月减少4家、10家、4家，降幅均在10%以上，其中企业首次公开发行数量降幅为31%。

针对上述数据的变化，多位受访的市场人士称，自7月中央政治局会议之后，包括科学合理保持IPO、再融资常态化，加强一、二级市场逆周期调节，对IPO节奏阶段性收紧，以及对再融资行为进行规范等政策正维持投融资两端的动态积极平衡，对促进资本市场可持续发展起到了实质作用，市场感受明显。

市场明显感受到政策落地效果

今年7月24日，中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。随后，证监会认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，提出一揽子政策措施，促进资本市场可持续发展。

其中，融资端改革方面，8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时表示，将充分考虑投融资两端的动态积极平衡。仅一周左右，8月27日，证监会发布了统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排，共分六条。目前来看，市场已经明显感受到政策落地效果。

一方面是科学合理保持IPO、再融资常态化。今年以来，证监会在复杂严峻环境下，积极克服国内外多重因素对资本市场的影响，科学合理保持IP0、再融资常态化，稳步做好IPO受理、审核、注册、发行上市以及上市公司再融资等相关工作。另一方面是加强一、二级市场逆周期调节，更好地促进一、二级市场协调平衡发展，可以看到，今年前八个月IPO数量、金额双降。

与此同时，没有二级市场的稳健运行，一级市场融资功能就难以有效发挥，因此，根据近期市场情况，IPO节奏阶段性开始收紧，这种适时的动态调整反映在7、8月发行数据有所变化上。

优化IPO、再融资监管新安排进一步释放信号

8月27日证监会最新发布的六条优化IPO、再融资监管安排，进一步将政策安排推向新的阶段。可以看到，这六项安排为：

根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡；

对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机；

突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模；

引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求，审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注；

严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资；

房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。

其中，证监会明确房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制，推动房企融资政策走深走实，对房地产企业来说，带来了积极明确的信号，即在限制与优化上市公司再融资的大政策背景下，对房地产上市公司放行。

有市场人士认为，这一举措传递了资本市场支持房地产企业稳健发展的积极信号。